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本報記者禹剛發自北京
世界經濟增長速度不同步直接使得各國債市陰晴不定。就在新興市場債券連續兩周下跌時，日本的情況卻大不相同，通縮的陰影使日本10年期國債已經連漲三周。
日本10年期國債的收益率持續下降，本月4日收益率曾升至4個月來的最高點，但連
續三周來，收益率卻連連走低。日本上周公布的多個經濟數據更顯示，歷經7年的通縮還將持續下去。市場預計，日本央行將不得不維持接近于零的利率。
2015年3月到期基準利率為1.5%的10年國債，上周價格上升了0.485日元，至101.184日元，而其收益率則下降了5.5個基點至1.365%，這也是自2月10日以來的最低點。
此外，日本股市的走低也推高了債市。日經225指數上周出現了兩個月來最大幅度的下跌，使得投資者把目光移向了國債，這也是推動收益率走低的原因之一。分析師預計，10年期國債的收益率很可能在本周下探至1.33%附近，6月份交割的10年期國債期貨則有可能上升0.55日元至138.89日元。
日本央行2001年3月曾推低銀行間隔夜拆借利率至幾乎為零的水平，并表示除非CPI(消費者物價指數)回升并不再有下滑的趨勢，否則不會提升利率。而上周五，日本政府公布的一份報告顯示，2月份日本的核心CPI同比下降了0.4個百分點。
同期公布的其他數據更是顯露出其經濟增長乏力，2月出口雖然同比增長了1.7%，但卻是15個月來最小的一次增幅，出口乏力拖累工業生產值也同比下降1.2個百分點，而今年1月工業生產值還維持在同比上升2.5%的水平。
分析師認為，日本經濟還將維持停滯局面，經濟復蘇的到來還需要很長一段時間，日本央行很可能在明年3月之前都不會加息，在這樣的預期下，債券將維持上升趨勢。
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