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越南股市交易制度限制，信息不對稱，外資并購概念吃香，高分紅因素吸引價值投資者
蔡戰(zhàn)波 NBD越南報道
“炒家們‘坐莊’有很多顧慮。”對于越南股市，阮長雄日前在接受記者采訪時顯出一絲無奈。這位原大鵬證券的操盤老手，在年輕的越南股市里遇到了新問題：“這里完全不
同于滬深股市，我們原來的操盤風格很難奏效。”。
他認為，這其中有幾個方面的原因：一是交易規(guī)則限制較多，一天只有5%的漲跌，又只有兩次撮合成交，超過1萬股就得進行“大宗交易”；二是越南上市公司的規(guī)模太小，容納的資金非常有限，流動性很差，他現(xiàn)在手里握有的資金相當于1000萬人民幣，有時做起來老覺得“束手束腳”；另外，由于越南股市里炒作的大多數(shù)都是中國投資者，他們對滬深股市里的各種炒作手法都有很深了解，所以越南股市炒作之風遠不如滬深股市。
阮長雄舉了一個例：“我們在做白雪棉花這只股票時，就出現(xiàn)過這種情況。它在去年3月15日上市時，我們覺得概念比較獨特，開始慢慢地吸籌，但越到后面就感到吃貨越容易，于是對公司業(yè)績產(chǎn)生懷疑。公司招股說明書上看不出什么問題，答案在二季報中找到了：業(yè)績虧了。我們吃貨時根本不知道它上市不到3個月就虧損了，只得認賠出局。不過這種情況在前幾年滬深股市中也經(jīng)常出現(xiàn)。”
阮長雄認為，越南股市的很多東西都仿效滬深股市，但由于股市“太年輕”，在執(zhí)行某些制度方面還很不“規(guī)矩”，況且滬深股市自身還有很多問題，越南股市在照搬時也把很多問題帶了過來。他指著一只股票對記者說：“你看平趙機械，這只股票2004年虧損，到今天(3月18日)已經(jīng)4個跌停了，如果信息能提前披露，跌幅遠沒有現(xiàn)在這么大，后面不知還有幾個跌停。”
阮長雄介紹說，在越南股市，除了價值投資外還有概念炒作，這一點與滬深股市也很神似。越南今年正在加緊進行加入WTO的談判，《公司法》修改的討論正進行得如火如荼。現(xiàn)在，越南最時髦的概念就是外資并購。阮長雄說，外國人在越南呆的時間很短，對越南經(jīng)濟的歷史、趨勢、行業(yè)研究，只能根據(jù)相關的報道和資料來分析，根本沒有親身體驗過，也沒有足夠的人力和實力搞調(diào)研。所以，越南將在哪些方面對政策進行修改？修改后會涉及哪些行業(yè)和上市公司？資本市場會出現(xiàn)哪些變化？這一系列問題，都在困惑著這些來自異國他鄉(xiāng)的操盤手們。
當記者問他對中國人到越南炒股有什么好的建議時，他深思了一會兒說：“最好不要抱著炒的心理過來，在沒有對公司有深入了解的情況下，絕不輕易下單！”“越南經(jīng)濟的發(fā)展速度是很驚人的，去年在亞洲居第三位，資本市場的發(fā)展也是可期的，對一級半市場熱門股票要重點關注，說不定有些公司上市后就相當于滬深股市的長江電力和中國聯(lián)通、香港股市中的匯豐銀行和和記黃浦。我相信，它們的回報率比長江電力和中國聯(lián)通要高許多倍。”
身在異鄉(xiāng)為異客，難道這些來自中國股市的操盤手們就不愿意重新殺回滬深股市了嗎？他們現(xiàn)在作為“局外人”又是如何看待滬深股市目前的低迷狀況呢？阮文雄笑著說：“總還是要回去的，畢竟滬深股市發(fā)展前景還要大一些。但我現(xiàn)在還沒有回去的打算，越南股市剛剛開始，里面肯定有機會，盡管我們現(xiàn)在做得不太理想，但還想再看一看。越南股市還有一個優(yōu)點，很多上市公司每年都有分紅，有些公司每年要把一大部分利潤分給投資者，這與滬深股市的‘鐵公雞’們相比，不知要好到哪里去。”
據(jù)了解，也正是高分紅的因素，盡管越南股市在公司治理、信息披露等方面有很多不足，但投資者對公司的研究熱情頗高。畢竟，越南現(xiàn)有的上市公司還很少，投資者有足夠的精力對這些公司進行全面“體驗”，他們研究的中心思想就是滬深股市現(xiàn)在最流行的價值投資。
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