母公司施援 中航油債務重組進入討價還價階段

　　本報記者 左志堅 上海報道

　　債務懸疑

　　1月24日下午，中航油債務重組方案終于出爐。中航油向當地法院遞交該方案時，亦向公眾公布其重組方案。

　　在重組方案公布的同時，一份債權人名單也浮出水面。令人有些驚訝的是，2004年11月份時中航油還欠富通銀行�烣ortis Bank SA��3��310萬美元，但最新的債權人名單中卻沒有富通銀行。

　　中航油新聞發言人云大衛向記者解釋說，在中航油巨虧事件曝光之后，利用富通銀行貸款進行的一筆“背對背”交易最終還是完成了，這筆債務也就自動消失。中航油的債務也由先前的5.5億美元，變為現在的約5.3億美元(未包括母公司中國航空油料集團的1.18億美元貸款)。

　　5.3億這一數字，可能還會再降。去年8月份，中航油承諾以3.622新元向印尼一家名為薩蒂亞的公司購買新加坡石油公司20.6％的股權，但這筆交易11月下旬被中航油的母公司叫停，因此印尼公司索賠2881萬美元。此案目前并未了結，但據中航油發言人云大衛介紹，5.3億美元的債務中已經包含該訴訟。

　　“假如我們打贏這場官司的話，被索賠的錢就還給債權人。”云大衛道。果真如此，那么中航油的總債務實際將只有5億美元。

　　不過現有的重組計劃仍然按5.3億美元債務計算。中航油提議償還2.2億美元，償債比例41.5％。此前有消息透露，中航油曾經希望償債比例為25％，并跟一些債權人溝通過。但從已有的報道看，債權人對25％顯然不是太滿意，此番猛增至41.5％后，相關債權機構未明確表態。

　　母親公司施援

　　中航油還設想，這2.2億美元債務分兩步走。

　　第一步是償還債權人1億美元現金。這部分資金中，7000萬來自新注入的資金，3000萬來自中航油現有資產。其中7000萬資金，由母公司及新投資者共同注入，后3000萬美元主要來自中航油投資在西班牙等公司的分紅。

　　緊接的第二步則是分期償還余下1.2億美元，每年一次，為期8年。這部分資金來自中航油運營現金、投資收益以及出售資產所得，具體組合由中航油自己決定。

　　5.3億債務之外，中航油欠母公司中國航空油料集團的1.18億美元貸款則以債轉股方式來解決。按照41.5％的償債比例，這意味著母公司將沖銷58.5％的欠款，同時使用余下4840萬美元購買公司新股。債轉股的價格將由中航油及其母公司以及未來的投資者共同決定，而目前所知，“新投資者”只有新加坡國企淡馬錫控股。

　　整個重組計劃即將進入討價還價的過程。在6月10日，債權人將展開投票，以定中航油生死。

　　在此之后，中航油如果獲得新生仍然需要母公司繼續努力。

　　按照陳久霖本人的說法，“救助是為讓其發展，而如果缺少發展資金，救助還有什么意義？只有公司財力能夠支撐長遠發展，才能贏得公信力、給股東真正的信心”。

　　以2004年為參照，中航油每年正常利潤能有6000萬美元。按照目前的重組方案，重組成功后的前8年，每年償還1500萬美元(8年1.2億美元)，只不過是每年利潤的1／4。屆時，中航油依舊可以輕裝上陣，陳久霖鑄下的大錯似乎也可以消弭于無形。

　　只不過6000萬美元的銷售的基礎還是壟斷。中航油發言人云大衛坦承，“我們希望還可以回到中航油出事之前的狀態”。