陳久霖：七年之癢 成王敗寇 | |||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2004年12月23日 17:34 和訊網－紅周刊 | |||||||||
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-殷翎 天性與修為 除了寫詩，陳久霖另一愛好就是研習《周易》。他的心得是：重險而慎往，離坎是平川。他認為，周易64卦總是一卦順一卦不順，處事要避險而為。
后來發生的事情表明，陳久霖并沒有把心得修為落到實處。他生性自負，一連串自我奮斗的成功更使他信心膨脹。據報道，“(公司)事無巨細，所有決定都是由他一個人說了算”。而在一本70頁的中航油成立10周年的紀念冊里，收錄陳久霖照片竟達63幅之多。 與此相對應的是，生活中的陳久霖卻是一個異常低調的人，他說：“我從不貪戀生活享受。一日三餐，衣食無虧足矣。平時西裝革履看似風光，那不過是為了我這個上市公司的門面而已。”陳久霖與太太在新加坡一直住在一套租來的兩居室公寓里，中午同員工一起吃盒飯。父母至今住在湖北農村，兒子也留在國內的中學讀書。在成為“打工皇帝”后，他甚至修改了自己的薪酬比例以求降低收入…… 陳久霖的高調在于事業領域，他非常渴望“中央能把他看作是走在時代前面的人”。《求是》雜志曾盛贊中航油是中國企業“走出去戰略棋盤上的過河尖兵”。陳久霖則把成功歸功于某種“天性”：“賭可能是人的天性，我經常會以某種‘賭’的精神，致力于公司的發展。收購本身就是一種賭。” 為了實現利益最大化，在收購戰中屢嘗“賭”之甜頭的陳久霖，開始鋌而走險——他的天性“戰勝”了他的修為。 從上世紀80年代起，中國一些大型國企開始闖蕩國際期貨市場，其中影響最大的負面事件是1998年株洲冶煉廠在LME期貨交易中損失14億元人民幣。2001年，有關部門聯合頒布《國有企業境外期貨套期保值業務管理辦法》，明確禁止投機交易。 但注冊地是新加坡的中航油并不受此約束，按陳久霖的話，“它接受新加坡法律管轄。”在2001年中航油的《招股說明書》上，石油衍生產品交易赫然在列于業務范圍內。到了2003年，公司原先的核心業務如中國進口航油采購和國際石油貿易僅僅分別占公司總利潤的16%，其余68%的利潤則來自風險投資收益——陳久霖賭性之濃，一目了然。 結論與結果 一份陳久霖向新加坡高等法院宣誓的證詞表示，中航油是在1年前開始石油衍生品交易的。一般情況下，賣出期權是為了與買進期貨或現貨對沖風險。然而中航油不僅選擇了在期貨交易中做空，而且在期權交易中選擇了向投資人賣出看漲期權——這已然是赤裸裸的投機豪賭。 盡管今年以來油價一路上漲，但陳久霖對后市堅定看空。理由很充分：在過去的21年間，即使在戰爭期間，平均油價也沒有超過34美元。分析家估計，陳久霖大量持有的是40美元價位以下的空單。即使在今年一季度交易虧損為580萬美元、二季度這一數字已擴大到3580萬美元的情況下，陳久霖依然不肯斬倉，甚至同意交易員展期持倉至2006年。 8月22日，陳久霖發表《被扭曲的國際油價》一文，痛陳“投機炒作是當前國際油價上漲的主要推手”。慷慨陳辭中，陳久霖對國際石油形勢的判斷也許沒錯，但他忘了自己也是一個投機者，事實上，如果沒有像中航油這樣堅定而龐大的投機空單，多頭也不可能猖獗如斯。 文章的最后結論是：“石油價格將回落到可以接受的合理范圍。”結論并不錯，只是陳久霖沒能在中航油爆倉前等到這一天。 9月，國際油價開始瘋狂上漲。有分析稱，原油價格在中航油爆倉后即開始下跌，大筆資金在10月買進看漲期權，這些情況表明中航油是因為盤口曝光被多頭抓住弱點大肆軋空，直接導致了其于11月30日宣布“因巨虧5.5億美元嚴重資不抵債，向新加坡高等法院申請破產保護”這一慘烈結果。 這離中航油榮獲本年度“最具透明度企業獎”僅2個月，離中航油新近配股籌資不到1個半月。 底牌與內幕 諷刺的是，“最透明”的中航油在今年前兩個季度的財報中，對公司巨大的潛在虧損只字未提；直到今年11月，才在三季度報告中承認潛虧這一情況，而此時公司實際虧損過3億美元，已技術性破產。 陳久霖遲遲不肯承認虧損最重要的原因是：他頻頻回國，爭取集團追加保證金。他相信只要有足夠的保證金，只要有2.5億美元，他就能翻身，而且還能贏利；他不相信集團會對此坐視不理。 陳久霖的證詞顯示，10月10日，他已經將虧損上報至集團。甚至有消息稱，陳久霖“出具了一份在一些人看來出自母公司的信函，信函中稱，母公司將承擔起中國航油的石油衍生品交易損失。陳久霖將這封信交給了公司財務主管，勸說他在提交公司業績報告時避而不談巨額交易虧損”。 原本計劃于年底配股籌資完成SPC股權收購的事宜，被提前至10月20日完成，1.08億美元的籌資全部用于中航油補充保證金。集團則于11月宣布停止陳久霖剛剛達成意向的對SPC股權的收購。 德意志銀行操作了這次配股，針對該行是否未盡職調查的議論，一種曖昧的說法是：“可能是對中國國企的迷信發生了作用。”當1.08億美元堵不住中航油的窟窿，而國資委又拒絕再救時，陳久霖夢求的“中國國企”底牌徹底輸了個精光。 12月1日，已被停職的陳久霖奉中航油集團之命回國；7天后，他應新加坡證交所的要求返新接受調查，抵達后即被，隨后獲保釋。調查的主要內容是是否存在內線交易。在法律上，陳久霖已做好了可能坐牢的準備；而在道德上他很坦然，因為，“那些都不是為了我個人得利。” 今年6月，陳久霖在出席首屆“中美CEO峰會”后，曾撰文對紐約世貿中心的業主拉里先生表示敬意，他寫道：“拉里.西爾維斯坦先生出身貧寒、歷經滄桑。雖然遭遇重大挫折，卻處事不驚，繼續編制新的夢想。”看上去，拉里的經歷與陳久霖有相似之處；不同的是，拉里被迫遭遇“9.11”，陳久霖卻親手制造了自己及中航油的“9.11”。
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