分眾回歸A股在路上
本報記者 郝靜 上海報道
1月31日,風口浪尖之上的阿里巴巴[微博]遭遇到美國的首個集體訴訟,同樣在4年前經(jīng)歷做空、訴訟、價值低估后退出美股的分眾傳媒[微博]卻低調(diào)再啟其上市之路。
根據(jù)分眾傳媒退市時的承諾,如果公司私有化完成的第四年仍未重新上市,股東和Giovanna Group Holdings將按融資協(xié)議中的規(guī)定以及公司現(xiàn)金及公司持續(xù)運營情況,分配至少75%的利潤給股東。眼下正是分眾退市的第三年,市場有消息稱其將在今年7月借殼登陸A股,究竟是真是假?
豪擲上億資金造勢
分眾傳媒首席執(zhí)行官江南春[微博]又放大招了。
2月4日上午9時,80后白領王偉照常步入位于上海靜安寺的寫字樓,視線習慣性地掃向位于電梯口的分眾顯示大屏,被活動內(nèi)容吸引的他按照指示操作,先關注了“全城示愛”微信公眾號,通過手機提交內(nèi)容,而內(nèi)容將顯示在另外一座樓宇的分眾顯示屏上。根據(jù)分眾方面提供的數(shù)據(jù),截至當日,全國已經(jīng)有26萬人參與此活動。
根據(jù)分眾內(nèi)部人士介紹:在2月13日、14日兩日,分眾傳媒將推出“全城示愛”活動。情人節(jié)當天,全國15萬塊分眾廣告屏幕將滾動播放這些表白,參與活動包括上海、北京、廣州、深圳等20個城市的15萬塊分眾廣告屏幕,如小區(qū)樓下、辦公大樓、購物中心屆時都可能成為表白發(fā)布中心。如果某棟樓宇沒有設置框架顯示屏,則可以勾選全城投放。曾有消息稱,江南春為此活動造勢,豪擲上億資金。
記者就上億投入一說求證分眾方面,其高級副總裁嵇海榮表示:“所謂上億投入主要是指活動當日放棄的廣告資源價格,以上海方面刊例價每15秒鐘的廣告費80萬左右來粗略計算,再加上媒體宣傳、市場推廣、經(jīng)典電影對白版權購買所得。目前反響非常熱烈,我們正在為此申請吉尼斯世界紀錄,預期到情人節(jié)當日參與人數(shù)超過50萬,表白破百萬!
或許在退市轉型期間試圖重構分眾的江南春,這次找到了一個新的突破口。在2014年初一次飯局之上,江南春曾經(jīng)對記者坦言:“傳統(tǒng)商業(yè)形態(tài)的模式紅利已經(jīng)走到了盡頭,電商生態(tài)正在消解店商生態(tài),而純網(wǎng)絡電商模式增長率也開始放緩。移動互聯(lián)時代,手機隨時隨地連接帶領消費者進入更廣闊更高效的O2O時代。線下即線上,線上即線下;媒體即渠道,渠道即媒體!
此后,分眾攜手互聯(lián)網(wǎng)巨頭嘗試不斷:2014年8月,外賣在線訂餐平臺“餓了么”與分眾合作,在上海推出免費午餐活動;雙十一,阿里與分眾強強合作,分眾通過鋪設樓宇電視內(nèi)置WiFi和iBeacon,手機淘寶則完成App升級,在客戶端中插入SDK程序,獨家支持分眾的iBeacon網(wǎng)絡;今年1月,分眾和微信合作,用戶可以直接通過“搖一搖”功能搖出企業(yè)紅包和附近商家優(yōu)惠券,還可以直接搜索附近餐館。
而在傳統(tǒng)業(yè)務方面,其進展也不錯,據(jù)分眾內(nèi)部人士透露:“以上海為例,大屏幕的15秒廣告價格是約80萬/周,下方三個小屏幕的價格約為30萬/周,我們一般是每年的1月和7月會調(diào)價,增長穩(wěn)定,但具體數(shù)字不便透露!
回歸A股價值幾何?
似乎萬事俱備,只欠上市了,江南春真的準備好了嗎?
在一個月前的一次見面會上,嵇海榮曾經(jīng)對媒體初步透露了回歸的打算:“今年是我們退市的第三年,上市的計劃應該在時間表當中,但對于地點的選擇上A股和H股都有可能。”記者將7月借殼的傳言向分眾方面核實,其內(nèi)部人士表示:“現(xiàn)在處于緘默期當中,我們也問過老大,他說不是從他這兒傳出來的,我們也不清楚,應該說兩地都有上市的可能,A股可能性比較大!
難點在于,江南春如何把在2005年向納斯達克[微博]IPO講的故事如法炮制到A股?江南春曾經(jīng)公開表示:2014年分眾的重新定位是媒體公司,更是LBS(基于位置的服務)公司,分眾可以在線下與所有手機客戶端連接,在移動互聯(lián)時代,分眾是基于地理位置的廣告平臺,是移動互聯(lián)網(wǎng)的坐標,更是和所有客戶端進行互動的基礎設施!拔覀冞@兩年重新定義分眾要做的就是成為中國最大的LBS公司!
分眾當時的退市理由基于其價值遭低估。退市價27.5美元與要約發(fā)出前的最后一個交易日(2012年8月10日)23.38美元的收盤價相比,溢價17.6%。收購交易將讓分眾傳媒的股權價值達到37億美元。有市場人士估算,分眾傳媒在納斯達克上市的市盈率為12倍左右,而鼎暉退出私有化財團則被認為是對于估值存在分歧。
分眾假使回歸A股,估值將如何?根據(jù)私有化后的股權來看:江南春本人持有 Giovanna Group30.9%的股權,凱雷與方源各持股19.7%,原分眾傳媒股東復星集團將持有17.4%的股權,中國光大、中信資本等其他股東持有剩余12.32%的股權。
或許可以參看恒生電子的案例:以軟件開發(fā)為主的恒生電子在2014年3月的股價在20元上下,后傳出被馬云[微博]收購并落定,業(yè)務進入互聯(lián)網(wǎng)2.0時代,國泰君安維持增持評級和31元目標價,對應2014 年動態(tài)PE為52 倍,在當下受阿里巴巴事件影響之下,股價仍然在62元高位,動態(tài)市盈率超過200倍。
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文章關鍵詞: 產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟投資分眾傳媒江南春
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