曉晴

　　浙江世寶(002703.SZ)引發的博傻游戲仍在進行中。

　　11月5日，首日遭爆炒的浙江世寶開盤即跌停。短短十分鐘之后，浙江世寶又奇跡般地打開了跌停。開盤半個小時內，其股價更是直線拉升，最高時摸高至18.74元，較上市首日收盤價僅微跌0.01元。

　　對于浙江世寶昨日上午的驚艷表現，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新[微博]直言不可理喻：“午盤前換手率竟然高達50.99%，股價高達17.55元，這與浙江世寶H股的股價只有2元人民幣形成鮮明對照與反差。究竟誰在不知死活地豪賭浙江世寶？究竟是誰想要接下擊鼓傳花的最后一棒？”

　　此前，浙江世寶在港股市場一度幾近淪為仙股，回歸A股市場后卻受到市場狂熱追捧，上市首日暴漲6倍多，并一舉創下“新股首日開盤漲幅最大”和“新股上市首日遭臨時停牌最快”兩項紀錄。

　　有意思的是，從昨日股價走勢來看，直至臨收盤前二十分鐘左右，浙江世寶才被重新砸至跌停板。截至終盤，公司股價報16.88元，全天換手率72.67%。

　　散戶成接盤主力

　　浙江世寶上市首日個人投資者買入股數占比99.86%，基金等專業機構首日未買入。全日買入的賬戶共5581個，分布在2657個營業部。

　　如在浙江世寶開盤集合競價階段，買入5000股以下的個人投資者買入戶數占比75.08%，買入股數占比13.47%；第二次復牌至第三次停牌階段，買入5000股以下的個人投資者買入戶數占比上升到了94.26%，買入股數占比上升到了48.95%。

　　從買入成交股數分類看，買入5萬股以上、1萬股以下、5000股以下的個人投資者戶數占比分別為0.61%、94.59%、89.43%。從投資者資產規模分類看，資產規模在500萬以上、50萬元以下、10萬元以下的個人投資者戶數占比分別為0.66%、90.90%、62.95%。

　　11月5日盤后的資金流向表明，當天代表主力資金的特大單和大單資金凈流入金額分別為-947.77萬元和-2298.23萬元，唯獨散戶資金凈流入3720.84萬元。

　　當天盤后，一位散戶投資者就對本報記者表示，他十分后悔上午的沖動行為�！昂蠡谔珱_動了，早盤18.5元滿倉被套。沒想到尾盤又跌停了，虧損巨大啊。怎么辦？明天能漲停嗎？”

　　AH溢價比高達8.4倍

　　前述市場人士稱，從浙江世寶的上市軌跡來看，游資主力是毫不關心公司基本面，看中的就是1500萬股的袖珍盤。如果浙江世寶發行規模再降至更小的話，說不定爆炒程度會更加驚人。

　　“可以說，在炒作主力眼里，連交易所示警和公司業績下滑的現狀也未能阻擋其爆炒的熱情�！痹撊耸空J為。

　　二級市場上，就在浙江世寶上市次日跌停當天，其H股價也大跌7.84%至2.47港元，折合人民幣約2.01元。相比之下，其AH股價溢價比仍高達8.4倍，高居80只AH公司溢價榜榜首。

　　值得一提的是，11月5日，浙江世寶H股在港交所就全年業績發布預告稱，2012年度歸屬于母公司所有者的凈利潤為7800萬元至8200萬元，與上年同期相比下降27.35%至 30.89%。

　　此前，浙江世寶在A股市場發布了五大風險提示。其中就包括公司業績下降后面臨的高估值風險這一點。

　　浙江世寶稱，公司所屬A股行業平均市盈率為10.67倍，11月2日公司A股股票收盤價對應的市盈率達到52.08倍，估值水平高出行業平均水平388.10%。11月2日公司A股股票收盤價對應公司預計的2012年度歸屬于母公司所有者的凈利潤計算的市盈率區間為62.50-66.97倍，估值水平高出行業平均水平485.75%-527.65%。

　　而專攻IPO研究的國泰君安研究員王稹則表示，早在浙江世寶上市前，他們就將其排除在跟蹤對象之外。

　　“公司由商用車領域逐漸轉向乘用車領域，但其主營的轉向器業務目前僅局限于自主品牌，而自主品牌乘用車的發展滯后制約國產轉向器產業份額的發展�！蓖躔》Q。截至目前，市場空間更大的合資整車廠的一級配套商競爭實力強大，格局穩定公司難以滲透。預計公司將提高中低端的自主廠商配套份額，但無疑會加劇競爭，降低利潤率。

　　“我們估計，轉向器行業下一波機會在于電動對液壓助力的技術替代，而公司分享蛋糕的實力一般�！蓖躔≈毖浴�

　　對此，浙江世寶當天也提及了公司存在客戶相對集中的風險。公司長期合作客戶主要是國內自主品牌整車廠商，2009年度、2010年度、2011年度和2012年1-6月，公司對前五名客戶的營業收入分別占公司當期營業收入的71.27%、75.63%、78.60%和77.31%，所占比重較高，公司存在客戶相對集中的風險。

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