金證券記者 胡春春

　　“一個是地方慈銘體檢設備多是市場淘汰的翻新儀器；二是總公司對地方慈銘體檢醫療人員缺乏完善、細致的管理；三是這類民營體檢中心、尤其是加盟店盈利性太強，存在強買強賣推銷體檢項目的問題。”正在準備沖刺A股IPO的北京慈銘健康體檢管理集團股份有限公司遭遇醫療行業人士的“爆料”。

　　昨日，《金證券》記者在走訪江蘇多位醫療圈人士時，他們對慈銘體檢責難最多的是公司正在全力推行的“加盟”形式。在百度(微博)中輸入“體檢加盟”一詞后，目前國內民營體檢機構中以慈銘“加盟”的信息最多。而從公司剛發布的預披露招股書來看，目前尚未給出合理管理加盟企業的具體措施。

　　地方門店使用翻新儀器

　　南京醫療圈一名人士對《金證券》透露，民營體檢機構使用市場淘汰后的翻新儀器已經成為行業“潛規則”，一方面可以降低企業運作成本，一方面也是為“關系不錯”的大醫院或醫療器材生產商解決機器淘汰問題，隨后該人士將矛頭指向慈銘體檢部分地方體檢門店。

　　對于公司醫療設備采購情況，慈銘體檢顯然有自己的一套解釋。招股書顯示，公司要求子公司進行大型醫療設備采購時，需提交大型設備“添置計劃”和可行性分析報告，母公司醫療中心負責初審，經公司總經理辦公會或董事會根據權限批準后，由子公司負責采購；公司子公司負責對小型醫療設備、器械的申請、審核及采購，母公司醫療中心對采購過程進行監控；公司子公司在采購醫用耗材、體檢業務所需的大部分體檢試劑時，由公司集中采購，醫用耗材及消毒試劑由各子公司在所屬地區自行采購。

　　換句話說，除了醫用耗材和大部分體檢試劑由公司集中采購外，其余醫療設備均由子公司出面負責，母公司僅僅進行審批和監控，更為重要的是，公布的這一采購流程僅僅是針對公司下屬子公司，對于正在推行的加盟店則沒有公布明確的醫療設備、器械采購標準。

　　“我對慈銘體檢是比較了解的，它是國內較早的民營體檢機構，也是最早開始注重品牌推廣和宣傳的，但這些年發展太快，很多管理跟不上，尤其是醫療儀器和用品的采購和使用上。”上述南京醫療圈人士表示。

　　擴張進度遠超研發進程

　　業內人士表示，慈銘體檢今年更注重門店的擴張，忽略了醫療行業本身研發的價值。

　　《金證券》記者查閱招股書后發現，盡管公司被北京市相關部門認定為高新技術企業，但近三年的研發費用可以發現，2009年度、2010年度、2011年度公司研發費用分別為1435.60萬元、1564.92萬元、1773.63萬元，占比當年營業收入為4.24%、3.48%和3.08%，隨著公司營業收入的增加，公司的研發費用并沒有及時跟進。

　　與研發情況相反的是，過去三年中慈銘體檢在搶占市場份額上不遺余力，而使用的方式主要是收購。招股書顯示，自2008年下半年，公司開始嘗試通過收購的方式進行擴張。2008年收購大國上醫全資控股的佰眾聯想橋、佰眾上地、佰眾慈云3家體檢中心；2009年收購深圳我佳8家體檢中心。截至招股書發布，公司在北京、上海、深圳、廣州、武漢、大連、南京、天津、成都、濟南、金華等城市共有9家全資子公司，5家控股子公司，11家分公司。

　　曾跟蹤調研愛爾眼科的上海一家券商研究員對《金證券》表示，一般性公司通過收購等方式擴張無可非議，但由于醫療行業的特殊性，快速收購擴張下，相應的研發情況、服務情況能否跟進是個很大的問題。

　　加盟店缺少管理細則

　　按照目前慈銘體檢的發展思路，接下來力推的可能是各地的“連鎖加盟”店。

　　慈銘體檢招股書顯示，截至目前，公司分別在合肥市、福州市、煙臺市、東營市、長治市、西寧市及銀川市等地區與合作方簽署了10份特許加盟合同和籌建咨詢合同，其中合肥、福州、煙臺加盟方已完成體檢中心籌建并開展體檢業務外，其他加盟方體檢中心均處于籌建過程中。此外，目前公司已經成立了連鎖事業部，負責對加盟連鎖機構進行品牌使用授權等。顯然，在經歷了第一波的收購擴張后，加盟成為慈銘體檢第二輪擴張的主要渠道。

　　《金證券》獲悉，慈銘體檢不僅急于在一線城市增加布點，還有意加強對二三線城市的滲透。對于“野心勃勃”的擴張計劃，慈銘體檢未能給出各方管理的具體信息。

　　事實上，在慈銘體檢發展的過程中，即便是全資子公司，也曾屢次出現醫療糾紛。綜合此前媒體報道，從2007年至今，慈銘體檢共發生4起人身損害賠償糾紛、3起醫療損害責任糾紛、3起醫療損害賠償糾紛、1起醫療服務合同糾紛、1起體檢過程中存在過錯、1起體檢過程中存在漏診。加盟店如何確保醫療安全可能成為未來慈銘體檢必須應對的問題。