上市8天就現虧損 首航節能變臉真快

　　保薦人中信證券被指助其整容上市

　　“就像一個丑媳婦，整容打扮嫁進門，而隨后見人，索性連妝都不化了”。昨日，一位投資者在股吧中如此犀利地“調侃”首航節能(002665)。這家剛剛上市了8個交易日的中小板公司，在當日發布的2012年一季度業績預告中宣布，公司當期凈利潤虧損，而營業收入“裸奔”為零。

　　上市8天首份業績單虧損

　　昨日，剛剛上市了8個交易日的首航節能發布了2012年一季度業績預告，盡管尚未審計，但也算是其上市后的第一份成績單。不過遺憾的是，這份成績并未給人驚喜。公司預計，當期歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損350萬-450萬元，營業收入為零。

　　需要指出的是，在此項預虧數據的背后還隱藏著今年一季度政府補助的1150萬元，若剔除此項非經常性損益，首航節能今年一季度的凈利潤虧損將高達1500萬-1600萬元。

　　首航節能上市前2011年一季度的凈利潤為753萬元。短短一年時間，差距不是一點點。“不得不說，首航節能‘勇氣可嘉’，它創造了兩項紀錄——業績變臉最快的上市公司；中小板第一家單季度收入為零的企業。”昨日，有投資者在微博中評論說。

　　今年3月27日，首航節能成功登陸深圳中小板，發行價格為30.86元/股，對應發行市盈率45.06倍。“雙高發行的痕跡暴露無遺。”股吧中的投資者氣憤地表示。

　　公司被指為上市粉飾業績

　　雖然近幾年來，新股上市后業績“變臉”現象時有發生，但如首航節能這樣“變臉”速度之快、業績跨度之大的，在整個A股史上也較為罕見。公司招股說明書顯示，2009年、2010年和2011年，公司凈利潤分別為5904.42萬元、9132.14萬元和11025.06萬元，最近兩年凈利潤同比增幅分別為54.67%、20.73%。與此同時，公司還在招股說明書中明確指出，按照現有訂單及計劃交貨進度，公司未來兩年業績將會呈穩定增長。

　　那么，為何剛剛上市，首份季報就將虧損？該公司在解釋虧損原因時歸咎于季節性因素，稱今年一季度公司沒有項目完成安裝調試，沒有營收。而去年同期，公司有一個項目其中的一臺機組完成安裝調試，同時有部分出口配件業務確認收入。

　　“這個說法太過牽強，相當于歸咎于時運不濟。”一位券商營業部負責人昨日“不平”地向記者表示，其實在首航節能上市之前，市場就存有多項質疑，如技術水平浮夸、偷稅漏稅等，認為其包裝上市。

　　保薦人中信證券被指失職

　　剛剛上市8天就業績變臉，誰是保薦人和主承銷商？答案是中信證券。審計機構為中瑞岳華會計師事務所。

　　3月14日路演時，中信證券保薦代表人劉景泉曾表示，預計首航節能2012年的經營業績會有大幅度的上升。該券商也曾發布研究報告表示，首航節能合理價值區間為36.54元/股-40.60元/股，相較于發行價高出20%以上。

　　值得一提的是，中信證券旗下的直投公司金石投資在公司上市前參與突擊入股。而最新數據顯示，今年一季度，中信證券首發承銷收入突破了億元大關，承銷與保薦費用同比增加近5倍。

　　相較而言，參與網下申購的機構和二級市場投資者較為冷淡。69家機構只有9家報價高于發行價。而上市后，首航節能又堪稱新規之后最冷的新股，打破了炒新新規發布以來臨停的定律，開盤即遭破發，是當時近兩個月內首只上市首日破發的新股。

　　記者查閱資料后發現，除首航節能外，今年4月以前上市的新股中還有3家公司業績下滑，分別為利君股份、茂碩電源和溫州宏豐。商報記者 王丹