4月6日晚，浙江世寶股份有限公司(下稱浙江世寶)在證監會網站披露招股書(申報稿)。記者通過對招股說明書的梳理，發現浙江世寶存在對大客戶依賴度過高、企業日常管理比較松散等問題。

　　大客戶依賴度逐年提升

　　浙江世寶主要從事汽車轉向器及其他轉向系統關鍵零部件的研發、設計、制造和銷售。公司本次擬登陸深交所，發行6500萬股，保薦人為招商證券(微博)。公司長期合作客戶主要是國內自主品牌整車廠商，包括一汽集團本部及相關公司(一汽轎車、一汽解放、一汽大眾等)、東風集團及相關公司、江淮汽車、蘇州金龍、北汽福田等。記者查詢招股書發現，報告期內，公司對前五大客戶的依賴度逐年上升。2009年度、2010年度和2011年度，公司對前五名客戶的營業收入分別占公司當期營業收入的71.27%、75.63%和78.60%；公司向一汽集團相關單位的銷售收入分別為18,989.37萬元、28,669.58萬元和26,459.75萬元，占營業收入的比例分別為51.99%、52.51%和42.27%。 

　　公司所處行業的景氣度取決于汽車行業的發展狀況。公司大客戶之一的一汽轎車去年年報顯示，全年營業收入同比減少12.45%；上市公司股東凈利潤同比減少88.34%。如此慘淡的業績對浙江世寶來說，風險不言而喻。 

　　大同證券IPO投資顧問劉云峰表示，國內汽車配件企業對大客戶汽車企業的依賴性由來已久，面臨的風險相對較大。如果對大客戶銷售依賴性過強，不利于自身定價權，在談判中處于被動局面，對大客戶的銷售情況反應會比較敏感。

　　專利失效凸顯管理問題

　　除了高度依賴大客戶，公司的管理水平也讓人不敢恭維。招股書顯示，公司于2010年度收購北京奧特尼克股權時，由于未能及時繳納專利年費，導致兩項專利——電動助力轉向控制器的檢測臺(專利號ZL200620167439.4)及電動助力轉向控制器(專利號ZL200630306014.2) 失效。上述二項技術與奧特尼克其他幾項專利技術共同構成電動轉向系統控制器的主要關鍵技術。而招股書顯示，兩項電動助力轉向的相關專利失效，不影響相關技術的應用，給企業帶來的未來現金流量未發生重大變化，無減值跡象，因此無需計提減值準備。 

　　公司“因為沒繳費導致專利失效”這一簡單的說明不由讓人生疑，該專利是否為企業的核心專利？記者昨天就此事聯系到企業負責人，相關人員表示，發生此事的原因是因為工作人員疏忽，未按期繳納專利費造成，兩項專利技術還是比較重要的。 

　　劉云峰表示，此事表現出企業對專利的保護不重視，執行力不足，落實力不強，可以看出企業在日常管理方面存在一定的問題。

　　家族企業味道濃厚

　　家族企業味道濃厚是公司的另一大特點。招股書顯示，公司董事長、總經理張世權先生與副董事長、副總經理張寶義先生為父子關系，與董事、財務負責人張蘭君女士為父女關系，與董事張世忠先生為兄弟關系，副董事長、副總經理湯浩瀚先生為張世權先生女兒張美君的丈夫。 

　　張世權、張寶義、湯浩瀚、張蘭君、張世忠還通過世寶控股間接持有公司62.9668%股份，其中張世權間接持有公司25.1867%股份，張寶義、湯浩瀚各自間接持有公司12.5934%股份，張蘭君間接持有公司9.4450%股份，張世忠間接持有公司3.1483%股份。從中可以看出，浙江世寶家族親屬所占比重較高，對企業未來管理帶來了不小的風險�！　”緢笥浾咧苄�