今年一季度IPO融資額創(chuàng)近兩年新低，A股IPO市盈率連續(xù)下滑

　　本報訊 （記者劉夏）記者昨日獲悉，投中集團發(fā)布最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年第一季度，中國企業(yè)IPO數(shù)量連續(xù)第5個季度出現(xiàn)下滑，融資金額創(chuàng)出最近兩年新低。根據(jù)報告，由于境內(nèi)外融資環(huán)境不佳，投資者風(fēng)險意識加強，今年一季度，只有66家中國企業(yè)在全球各資本市場完成IPO，同環(huán)比分別減少40.5%、12.0%；合計融資399.1億元，同環(huán)比分別減少66.8%、60.1%。

　　A股平均發(fā)行市盈率降至31.5倍

　　境內(nèi)方面，中國企業(yè)境內(nèi)A股的IPO融資金額連續(xù)4個季度下滑。盡管A股IPO融資規(guī)模不佳，但IPO估值卻回歸合理。2012年一季度A股平均發(fā)行市盈率已降至31.5倍，連續(xù)第4個季度下滑；其中創(chuàng)業(yè)板、中小板、主板平均發(fā)行市盈率分別為34.7倍、29.7倍、22.7倍。

　　據(jù)統(tǒng)計，今年一季度，A股共有58個交易日，股市走勢如過山車，先上后下。上證指數(shù)一季度上漲2.88%，為近四個季度以來A股首次出現(xiàn)單季上漲。分析認(rèn)為，第一季度的市場基本面狀況錯綜復(fù)雜，利好利空信息不斷，在客觀上造成了股市的動蕩不穩(wěn)定的結(jié)果。

　　赴美上市潮短期恐難再現(xiàn)

　　境外方面，一季度16家中國企業(yè)登陸香港資本市場，融資約43.1億元；一家中國企業(yè)登陸美國資本市場，融資約4.5億元。此外，截至一季度末，今年已正式向SEC遞交IPO申請的中國企業(yè)尚有神州租車(微博)、盛大文學(xué)(微博)、易傳媒、新生源等4家。

　　不過，中國企業(yè)赴美上市情況仍不樂觀。在多次縮減融資規(guī)模并由原投資人認(rèn)購部分股份后，唯品會（名牌時尚折扣網(wǎng)）最終于3月下旬在紐交所掛牌上市。然而，其在IPO時的低估值、認(rèn)購不足，以及上市后股價的不斷下跌，均顯示并未真正獲得投資者的認(rèn)可。

　　投中集團分析師王甲認(rèn)為，投資者目前對于中概股的諸多顧忌和擔(dān)憂依舊。中國企業(yè)赴美上市意愿暫時難以高漲，其上市進程或再擱置，短期內(nèi)赴美上市潮恐難再現(xiàn)。

　　■ 放大鏡

　　首季IPO中交建奪冠

　　2012年第一季度，排在中國企業(yè)IPO融資規(guī)模前五的，分別為中國交建、慈星股份、吉視傳媒、京威股份和普邦園林。其中，中國交建坐上了頭把交椅。

　　在過會逾5個月后，中國交建3月9日在上交所掛牌上市，融得資金50億元，成為一季度最大IPO。上交所也因此迎來龍年首只大型藍籌股。由于考慮到募資需求、資本市場實際情況等方面因素，公司主動縮減發(fā)行規(guī)模過半。此前中國交建在2006年登陸H股。

　　而在第一季度，A股49只新股中有11只出現(xiàn)上市首日即破發(fā)情況，占比達到22.4%。

　　創(chuàng)業(yè)板“高回報”幻滅

　　清科研究中心近日發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，一季度境內(nèi)VC/PE（風(fēng)投/私募）的平均賬面回報全線下降，其中創(chuàng)業(yè)板僅為5.02倍。成為創(chuàng)業(yè)板兩年來的最差水平。

　　自2009年底開閘以來，創(chuàng)業(yè)板一路高歌猛進，不僅市盈率處于較高水平，而且其豐厚的平均賬面投資回報也令投資者收益頗豐。2009年、2010年和2011年的創(chuàng)業(yè)板平均賬面投資回報分別為7.48倍、10.90倍和7.81倍。

　　清科報告認(rèn)為，二級市場低迷，監(jiān)管日益趨緊，創(chuàng)業(yè)板為VC/PE機構(gòu)、投資者，乃至整個資本市場所編織的“美麗童話”行將落幕。

　　本報記者 劉夏