證券時報記者 劉征

　　中國交建最終確定發(fā)行價格為5.4元/股，履行此前融資規(guī)模不超過50億元的承諾，最終確定發(fā)行數(shù)量約13.50億股，較初始發(fā)行規(guī)模16億股縮減超過15%，其中戰(zhàn)略投資者最終認(rèn)購1.85億股，網(wǎng)上發(fā)行4.13億股，網(wǎng)下發(fā)行2.25億股，聯(lián)席主承銷商包銷約1億股。

　　中國交建是2005年實施首次公開募股(IPO)詢價制度以來首次出現(xiàn)主承銷商包銷的案例，將成為A股市場化改革進(jìn)程中的標(biāo)志性事件之一。近期市場一直對新股“三高”發(fā)行充滿質(zhì)疑，認(rèn)為主承銷商完全從自身利益角度出發(fā)，將高價股拋給市場。

　　就初步詢價的情況來看，價格區(qū)間下限5.0元的申購倍數(shù)為對應(yīng)網(wǎng)下發(fā)行規(guī)模的3.04倍，上限5.4元的申購倍數(shù)為對應(yīng)的網(wǎng)下發(fā)行規(guī)模的1.16倍。累計投標(biāo)階段出現(xiàn)5.4元申購不足，可能是由于部分投資者受自身資金等因素影響，同時根據(jù)預(yù)估的配售比例進(jìn)行策略調(diào)整。

　　中國交建網(wǎng)上申購戶數(shù)近50萬戶，凍結(jié)資金超過1700億元，網(wǎng)上最終中簽率僅1.28%。公開資料顯示，截至2011年12月31日，中國交建每股凈資產(chǎn)為4.93元，發(fā)行價格5.4元對應(yīng)的市凈率約為1.1倍。從發(fā)行市盈率來看，根據(jù)經(jīng)審計機(jī)構(gòu)審核的中國交建2011年盈利預(yù)測報告，本次發(fā)行的全面攤薄市盈率為7.68倍，創(chuàng)2009年新股發(fā)行制度改革以來發(fā)行市盈率新低。

　　截至2012年2月15日，中國交建H股收盤價為7.28港元，折合人民幣為5.91元，發(fā)行價5.4元較H股折價8.65%。中國交建本次A股發(fā)行數(shù)量為H股股本的30.49%。