商報訊 (記者 潘敏) 對于市場呼聲極高的新股發行制度改革，監管層已經箭在弦上。

　　在上周末舉行的2012年全國證券期貨監管工作會議上，證監會主席郭樹清表示，繼續深化發行體制改革，以充分、完整、準確的信息披露為中心，強化資本約束、市場約束和誠信約束。完善新股價格形成機制，改革股票承銷辦法，使新股定價與發行人基本面密切關聯。完善預先披露和發行審核信息公開制度，落實和強化保薦機構、律師和會計師事務所等中介機構的責任。

　　此前不久，證監會主席助理朱從玖剛剛表示，“新股熱”是非理性現象。證監會正在研究存量發行、增加網下認購比例、改進監管制度，研究取消現行制度中涉及公司價值實質性判斷的內容等五大措施抑制“新股熱”。

　　新股發行是資本市場市場化和法治化程度的集中體現。所謂市場化，是指發行人、投資者、承銷商等歸位盡責，在公平誠信的基礎上各自按照市場供需決定價格；所謂法治化，是指這些市場行為依法進行。自重啟IPO之后，新股定價市場化有所推進，但總體看這種市場和法治尚處于初級階段。在目前市場環境中，市場化的定價程序與詢價機構的誠信制約并不匹配，定價偏高情況未能根本扭轉。特別是創業板公司高市盈率發行，給市場穩定發展帶來隱患。

　　新股發行制度被認定為A股市場持續下跌的罪魁禍首，已成為A股市場的痼疾。回顧近三年來新股發行改革的歷程，不難發現，市場主體的誠信約束機制遠遜于詢價程序本身。在尚福林時代，證監會雖多次推動新股發行制度改革，但仍然沒有根本性的改變。

　　對于連日來監管層提出的新股發行改革方向，北京天相投顧董事長林義相(微博)提出，對于監管層近日提到的新股存量發行、增加網下認購比例，以及研究取消現行制度中涉及公司價值實質性判斷的內容等幾方面極為值得市場注意，這幾點可能會有幾種可能不同的具體理解和做法，而不同的理解和做法，效果會很不一樣。另有分析人士認為，近期監管層提出的新股發行改革方案直指目前新股發行體制中存在的實質性問題，此舉已表明監管層對新股發行制度改革的決心。

　　對于2012年的資本市場，郭樹清在提到新股發行制度改革的同時，還提到將從積極穩妥地推進證券期貨領域的改革開放、努力推動資本市場的結構調整和服務能力提升、以公開透明為核心加強市場制度建設、以防范系統性區域性風險為重點加強市場監管、加強組織領導和干部隊伍建設五大方面進行改革和監管。有業內人士告訴記者，目前市場的外圍和國內政策環境正在持續改善之中，市場制度建設正在持續推進，新股發行制度的再次改革、創業板退市制度等中長期制度建設的短期陣痛正在逐步消化之中，監管層總體策略上已從維持由此前的“防御為先”逐步轉向“逢機適當進攻”的策略。