12月28日，華寶興業基金(微博)宣布，即日起公司管理的公募基金暫停參與各發行人的IPO詢價，暫停接待各發行人、保薦機構的IPO路演。華寶興業因此成為首家暫停IPO詢價的機構，此舉意味著該公司放棄打新，對于此舉市場一片嘩然。

　　>>事件

　　基金公司首次拒絕詢價

　　在股市持續低迷的情況下，之前被指責對新股IPO給予過高定價的公募基金終于坐不住了。華寶興業成為第一家對IPO詢價說不的公募基金公司。

　　12月28日，在華寶興業的官方網站上，以《友情提示》為題，向發行人和保薦機構發布了一個公告。公告顯示，根據目前國內股票市場狀況和近期新股詢價結果，鑒于近期新股發行節奏密集，發行人所處的行業面較寬，地域分布較廣，我公司無法在短期內完成對發行人的充分調研并給予科學、合理的詢價意見。為提高公司投研工作效率，公司決定即日起本公司管理的公募基金暫停參與各發行人的IPO詢價，暫停接待各發行人、保薦機構的IPO路演。

　　華寶興業表示，公司將密切跟蹤股票市場狀況和新股發行詢價結果的變化，適時恢復參與新股詢價業務，屆時將不做特別提示。

　　針對這一行為，華寶興業表示，具體情況公告內都說明得比較清楚，一方面作為一個專業的投資機構，是需要對每個新股都做到切實的調研，其他的報告只能作為一個參考，而不能作為投資的依據。另外一方面，新股這塊盈利對公司來說數量較小，暫停這塊業務有利于公司集中精力做好其他領域的投資。

　　>>探因

　　“瘋狂”詢價惹爭議

　　一直以來，對于新股的詢價早已不僅僅限于單純的詢價了。在保薦機構等多方面公關下，關系報價、人情報價的現象并不鮮見。其實，在A股市場中，相互之間投桃報李進行利益輸送的不乏其例，基金在參與詢價時亦不能例外。

　　本月初召開的“第十屆中國證券投資基金國際論壇”上，上海證券交易所總經理張育軍、深圳證券交易所總經理宋麗萍雙雙炮轟公募基金在新股詢價過程中沒有做出“好榜樣”，在詢價中參與“瘋狂”定價。上交所總經理張育軍甚至向監管部門建議調查“誰在推薦那些高價股票”。

　　上交所總經理張育軍曾表示，基金公司對于80倍、90倍和150倍的市盈率可接受，高市盈率帶來的惡果是不堪設想的，投資人蒙受重大損失，基金規模縮水，一、二級市場嚴重倒掛。這反映出新股發行市場機制失靈：新股估值定價系統不理性、各定價參與主體不盡責、投資者自律失效。

　　對于首家基金公司以實際行動拒絕IPO，不少機構人士深表認同，與其參與詢價，拉高一、二級市場的價差，不如拒絕參與IPO詢價。華寶興業對IPO詢價的拒絕，可能僅僅是基金公司的一個開始，日后會有越來越多機構用實際行動來表達自己對IPO的態度。

　　好買基金研究中心首席策略分析師曾令華分析認為，首先，這個事反映出了IPO市場化的約束；其次，雖然飽受市場爭議，但基金公司對IPO過多心里也有意見。

　　>>影響

　　發行體制將受考驗

　　新股詢價是指新股發行時，發行人及保薦人(主承銷商)通過向詢價對象和配售對象進行初步詢價，用于確定發行價格區間。然后，開始網上和網下打新。

　　如果后續還將有機構參與到此行為當中，那么對于新股發行體制將是一個極大的考驗。曾令華分析認為，出現大面積機構拒絕打新的概率應該很低，基金手握定價權，應該充分地利用這一權利，將發行價定在一個合理的價位，而不是全面退出。

　　>>背景

　　年內1/4新股破發

　　統計顯示，截至12月28日，2011年滬深兩市已發行上市新股達278只，首日破發的新股為74只，占比超過四分之一。多數機構認為，新股卻頻頻破發，主要原因恐怕還是新股發行定價的問題。

　　事實上，基金報高價最后也將自己套牢的并不在少數，看看華銳風電上市后的走勢就知道。公開信息顯示，華銳風電最終敲定了90元/股的發行價格，這是A股主板新股最高發行價格。值得一提的是，諸多機構在網下初步詢價時給出的報價分歧相當大，最低報價60元/股，最高則達到138.68元/股，兩者相差高達131%。不幸的是，A股主板發行價最高的新股——華銳風電上市即上演“破發杯具”。獲配基金同樣遭遇到巨虧，其當初亂報高價的行為，最終也是“搬起石頭砸自己的腳”。

　　本報記者敖曉波