毫無懸念地，新華保險A股IPO于昨日成功過會，大盤股上會必過的記錄也再次延續。

　　早報記者 葛佳

　　毫無懸念地，新華保險A股IPO于昨日成功過會，大盤股上會必過的記錄也再次延續。

　　事實上，自新華保險16日將闖關發審會的消息公布后，市場輿論對于該股必將成功過會已了然于心。

　　盡管有市場人士指出，新華保險良好的盈利能力支撐其獲得監管部門的一紙批文；但也有市場人士認為，從歷史經驗來看，但凡大盤股進入發審會審核階段，便從未出現過申請未獲通過的情況，因此，不論該公司在何種背景下選擇上市，市場是否有能力承接此類公司IPO重壓，其成功闖關發審會只是“走形式”。

　　給大盤股“讓路”

　　Wind統計數據顯示，自2004年1月以來，A股累計有278家公司未能通過證監會IPO審核：擬于主板上市公司19家、擬于中小板上市公司190家、擬于創業板上市公司62家。其中，預計發行股數和預計募集資金最高的——晉城藍焰煤業股份有限公司，其計劃發行股數也不過4億股，擬募資也并未超過100億元為94.63億元。顯而易見的是，上述未過會的公司，與傳統意義上的大型“抽水機”相距甚遠。

　　大盤股在享受審核綠色通道的同時，還獲得了來自各方力量為其上市行為作出的“保駕護航”。

　　今年9月27日，擬募資140億元的中國水電同時進行網上申購和網下配售，此外兩只創業板個股也在同一天進行申購。巧合的是，央行在當月27日暫停了連續三周的正回購操作。分析人士稱，此舉顯然是為了給大盤股發行“讓路”。

　　10月10日，匯金公司出手增持工、農、中、建四大行股票，并表示會繼續進行相關市場操作。市場各方對此普遍猜測，匯金公司選擇這一時點出手增持，正是為中國水電成功上市營造出了一個難得的良好氛圍。

　　似曾相識的情景，在農業銀行(微博)2010年7月啟動上市前夕，也曾發生過。當時工商銀行和中國銀行(微博)先后公布了當年融資計劃，不過上述兩家大行在A股市場上的較小融資規模，被市場人士解讀為“為農業銀行IPO讓路”。

　　多方力量的齊聚，為中國水電、農業銀行等大盤股的上市融資掃除了障礙。農業銀行最終在A股市場上實際募得685億元資金，成為截至目前A股市場上實際募資最多的公司；中國水電則通過發行30億股A股股份，實際募得135億元，成為2011年A股市場上的最大“抽血機”。

　　指數受累于大盤股

　　一方面是大盤股的高歌猛進，另一方面卻是市場的一路走熊。大盤股上市造成A股大幅震蕩的例子并不少見。

　　以中國銀行為例，該股于工、建、中三大國有商業銀行中率先登陸A股市場。在該股上市的前日，上證指數下跌近1%；2006年7月5日，該股上市(當天計入指數)導致上證指數高開74點，但大盤的階段高點也就此產生，此后大盤持續調整12%，歷時一個多月才見到階段低點。

　　另一個讓投資者難以忘懷的便是中國石油，該股與之前的中國神華和中海油服等大盤股的持續發行最終導致瘋狂的二級市場降溫。雖然在中國石油上市之前，大盤已經顯露疲態，但其上市無疑加劇了大盤調整的勢頭，上證指數階段調整幅度也超過了20%(6124點-4778點)。

　　先后于2010年和2011年登陸上證所的農業銀行以及中國水電同樣未能打破這個怪圈。農業銀行2010年7月15日首日上漲0.75%，上證指數當日跌1.87%；中國水電10月18日上市首日上漲17.11%，上證指數同日下跌2.33%。

　　一券商老總不由發出這樣的感慨，只要A股的IPO牛市依然在延續，那么市場就不可能迎來真正的反轉，即使是中央匯金增持四大行也只能是“蒼白的”。每一次利好消息的兌現，都只是機構或游資出逃的機會。而在中國水電之后，還有陜煤股份、中交股份、新華保險過而未發，更為猛烈的“抽血行動”將一觸即發。

　　不過，證監會有關負責人卻不認同“股市擴容導致了股價下跌”這一觀點。11月9日，證監會有關負責人表示，今年以來，滬深股市波動幅度有所加大，這是內外部復雜因素共同作用的結果，并非市場擴容的結果。但社會各方對大盤股發行很關切，因此，針對大盤股發行，證監會將提醒發行人和承銷商關注市場波動給發行和承銷工作帶來的風險。他同時表示，與去年和以往情況相比，今年的大盤股發行數量明顯減少。

　　雖然據官方媒體報道，新華保險此次擬募資規模可能降至50億元以下，遠低于此前市場預估的200億元，但大盤股接踵而至的“抽血行動”，仍是懸在A股上空的一把利刃。