21世紀經濟報道 徐亦姍 北京報道

　　核心提示：在馬太效應下，十家實力最為強勁的會計師事務所，已經搶奪了六成的創業板IPO審計份額。

　　截至10月27日，創業板全部271家上市公司三季報正式披露完畢，但業績卻明顯低于預期，整體增長速度甚至落后于主板和中小板。

　　根據Wind資訊統計顯示，截至三季度，所有創業板企業今年來平均歸屬母公司凈利潤增長率為16.65%，低于中小企業板17.17%的平均利潤增長率，也遠遠低于上證A股28.47%和深證主板A股28.4%的平均利潤增長率。

　　上述這組令人失望的數字背后不禁令人質疑，頭頂高市盈率高股價的創業板公司們，最基本的“高成長性”何在？

　　另一邊，與上述公司上市前光亮業績緊密相關的會計師事務所，則憑借創業板的興起而獲利頗多。

　　其中，39家會計師事務所共同瓜分了271創業板公司審計費用的蛋糕。若以實際披露2010年當期實際支付的審計費用的133家創業板公司數據計算，則合計每家創業板公司平均支付給會計師事務所的審計費用約為73萬元。

　　十巨頭瓜分六成業務

　　自2009年9月創業板市場開啟至今，也為會計師事務所貢獻了新的一盈利渠道。

　　根據中國注冊會計師協會資料，目前僅有55家會計師事務所取得“證券、期貨相關業務許可證”(證監會公布為54家)。相較中注協公布的7790家會計師事務所(含分所)，有證券資格而得以參與創業板IPO審計的名額委實不多。

　　盡管如此，上述55家會計師事務所參與創業板項目的熱情度卻極高。WIND數據顯示，截至10月28日，共有39家會計師事務所分享了271家已經成功登陸創業板的上市公司IPO審計費“蛋糕”，占比高達70.90%。

　　具體來看，創業板IPO審計戰場第一梯隊由三家會計師事務所構成。其中，立信會計師事務所憑借24單創業板公司項目穩坐榜首，天健會計師事務所僅4單之差(包括浙江天健東方共計20單)流落榜眼，而中瑞岳華則參與19個項目奪得探花之位。

　　除上述3家機構外，大信、深圳鵬城、天健正信、立信大華(包括原廣東大華德律)、利安達、信永中和(包括原四川君和)以及廣東正中珠江這7家會計師事務所的創業板項目也均在10個以上，構成了第二梯隊軍。

　　而在馬太效應下，上述十家實力最為強勁的會計師事務所，實際上已經搶奪了六成的創業板IPO審計份額。

　　不同融資規模的公司對審計機構有著不同的偏好，因為融資規模足夠大時能支付更高的審計費用，可以聘請大規模、高聲譽的會計師事務所，同時也需要這樣的會計師事務所來給予投資者信心，以抬高自己的“身價”。

　　從融資總規模來看，三家項目最多的會計師事務所涉及的融資總額也最大，合計均在150億元以上。

　　但從平均融資額來看，座次則有所不同。中審國際(包括原深圳南方民和會計師事務所)共審計了8家創業板上市公司，涉及融資額共84億元，平均每個項目融資10.5億元，居所有會計師事務所首位。

　　融資額最大的10家創業板公司中，有兩家便出自中審國際之手，分別是融資22.95億元的奧克股份及融資19.8億元的大富科技。

　　平均融資額第二位的是北京興華(包括原立信中聯閩都)，6個項目平均融資9.37億元。而項目數量最多的立信，平均每個項目融資額為8.75億元，居第三位。

　　“四大”避退創業板審計

　　值得注意的是，對于炙手可熱的創業板公司審計項目，“四大”會計師事務所似乎頗為回避，上述271單項目中，“四大”會計師事務所僅參與2單項目。其中，安永華明審計了開能環保的項目；畢馬威華振審計了堅瑞消防的項目。

　　一位IPO業務會計師事務所人士透露，“近幾年財政部相繼發文加大對本土會計師事務所的扶持力度，受此影響四大國內業務一直呈現明顯下滑趨勢。”

　　記者拿到的公開資料顯示，自2008年金融危機以來，“四大”國內客戶的市場份額即不斷下降，從2007年55%的總份額，到2008年下降為53%，2009年更是驟降近10個百分點至44%。

　　“實際上，上市公司審計一直都不是四大在中國的強項。”前述人士進一步表示。

　　WIND資料統計，目前2282家A股上市公司中，選擇“四大”會計事務所為審計機構的公司共有147家，僅占所有公司總數的6.44%。而若除去其中19家與其他會計事務所共同擔任審計機構的公司外，“四大”獨立審計的上市公司數更只有128家，市場份額僅為5.60%。

　　而在中小板和創業板公司中“四大”的份額則更加微弱，據統計622家中小板公司中，四大份額僅為14家，占比2.25%，而271家創業板公司中僅有2家選擇四大為審計機構，占比僅為0.36%。

　　對于四大會計師事務所主動回避創業板項目的真正原因，上述人士認為“除了風險避諱的考慮外，四大對中國本土中小型公司IPO業務熟悉程度也不及國內所”。

　　記者從業內了解到，創業板公司普遍存在股本規模小，經營風險高，業績不穩定，抵御外部風險能力較差，公司治理基礎相對薄弱的特點。

　　以今年1月中旬過會創業板被否的天津鵬翎膠管股份有限公司為例，該公司在前期改制過程中出現層層瑕疵。不僅實際出資情況與工商登記及驗資情況存在差異，歷次的股本減資也均未辦理驗資手續。

　　此外，公司歷史上多次發生股東退股、籌資擴股、分紅擴股、股本量化等情形，但卻未就上述股權變化辦理相應的工商登記手續，導致公司賬冊實際股本比工商注冊股本多出1077.84萬元。

　　“四大在上市公司項目上本身參與較少，基本參與的都是金融機構或者大型國企等大單項目，由于被審公司規模較大，審計費用甚至可以過億；而中小、創業板公司審計難度較大，相對薪酬又低，背負風險又大，對四大來說并不劃算。”前述IPO審計人士表示。

　　有會計師事務所人士告訴記者，“審計費用的收取跟實際工作量密切相關，大致按照被審公司資產的百分比收費，所以資產規模越大的公司審計費用相對越高，而創業板公司從資產規模上審計費用就比主板公司少得多。”

　　“剔除驗資費用后，絕大多數創業板公司的審計費用在60萬-150萬之間，高于150萬者略有幾家，低于60萬者寥寥無幾。”

　　而WIND數據顯示，133家披露2010年當期實際支付的審計費用的創業板公司中，合計支付 9747.06萬元，則其每家審計機構平均審計費用為73.28萬元。

　　與上述人士分析相對應的是，自2009年IPO重啟以來，“四大”中的德勤會計師事務所僅僅依靠中國建筑、農業銀行、山東墨龍和深圳燃氣等4個項目，就進賬2.76億元審計費，而同期天健會計師事務所全部74個項目的審計收入才僅為2.04億元。

　　而對于內地中小公司審計風險問題，上述人士更是直言“據我所知，有四大在某公司IPO前接任其審計業務，如果此前審計工作是由本地會計師事務所做的，接任的四大一般會加大審計工作。不是歧視不歧視的問題，事實就是如此。”

　　風險難控：層出不窮的變臉內幕

　　事實上，擬在創業板上市的公司，在沖刺IPO審核前，其三年一期的財務狀況需經過嚴格審計，符合監管層條件方能順利上市。

　　由此，在財務數據加工潤色方面，相關會計師事務所就起到了決定性作用。然而，許多創業板公司上市后成長性的快速“褪色”令審計師的作用遭遇尷尬。其中，更有四成具可比數據的創業板公司業績在上市后一度“變臉”。

　　從2009年度、2010年度以及2011年上半年的數據來看，236家具可比數據的創業板公司中，凈利潤(扣除非經常性損益后，下同)在上市后一度呈負增長的公司共有91家，占比為38.55%。而這91家“變臉”公司上市前的財務信息由29家會計師事務所審計。

　　值得注意的是，在上述審計項目上市后慘遭變臉的29家會計師事務所中，有15家存在其承接的半數以上項目在上市后業績出現下滑的情況，更有5家會計師事務所的創業板項目均在上市后100%變臉。

　　該五家會計師事務所分別為：中興華富華、亞太(集團)、畢馬威華振、北京永拓以及立信羊城。

　　其中，立信羊城的3個創業板上市項目中有兩個為今年一季度上市，分別是安居寶和鴻特精密，這兩家公司上市前兩年凈利潤復合增速分別達到45.82%、32.49%，但今年上半年均同比下滑四成以上。

　　而北京永拓唯一的一個創業板上市項目新寧物流，其凈利潤更是在上市后連續出現負增長。另外一家上海眾華滬銀會計師事務所的4個創業板上市項目中，有3個在上市后出現業績下滑，“變臉”率達75%。

　　除上述5家會計師事務所外，項目“變臉”率在五成及以上的會計師事務所還包括武漢眾環、中磊、中審國際、深圳鵬城、中準、北京興華、國富浩華(包括原北京五聯方圓)、江蘇公證天業以及中勤萬信。

　　上市前業績持續突出，上市后短短時間內卻出現逆轉，審計機構在其中的作用及影響令人質疑。

　　“剔除會計師事務所合并的不可抗外力因素外，上市一年就更換會計師事務所的做法比較反常。”上述會計師事務所人士表示，“一般公司和事務所兩方都愿意長期合作，對于被審機構來說，由于前期會計工作比較繁瑣，長期服務的會計師事務所對公司財務情況比較了解，雙方溝通成本也較低。”

　　其中，2010年12月，梅泰諾發布公告稱，原審計機構利安達會計師事務所因其內部工作安排調整，無法與公司就出具財務審計報告的時間達成一致，經雙方友好協商，同意改聘大信會計師事務所為公司2010年度財務審計機構。

　　值得注意的是，梅泰諾當年即出現業績大幅變臉，公司2010年僅實現營收2.48億元，同比下降20%；凈利潤2616萬元，同比大幅下降43%。

　　“實際上，作為IPO審計的會計師事務所，在上市輔導期已經對公司整體運營情況了解比較詳細，一般是可以準確根據公司的業務形態、收入模式、技術水平、市場前景等，對其成長性和持續經營能力做出獨立客觀的評判，甚至可以對下一報告期業績作出預測。那么在這種情況下，會計師事務所跟公司解除了合作關系，難免讓人懷疑是否存在前期財務粉飾的情況。”前述會計師事務所人士表示。

　　而對于頻繁更換會計師事務所的情況，中注協也給予了高度關注。中注協秘書長陳毓圭曾在公開場合表示，中注協將在年報審計期間安排專人，跟蹤、統計和分析上市公司年報，密切關注“炒魷魚、接下家”行為。

　　此外， 2011年3月7日和9日，中注協更在京約談3家證券資格會計師事務所負責人，就事務所承接的部分創業板上市公司2010年年報審計可能存在的風險作出提示。

　　值得注意的是，參與約談的事務所涉及的創業板公司都是上市后業績變臉較快、股價變動較大、備受各方關注的公司(個別公司曾被相關監管部門責令限期整改)，是中注協在深入分析創業板上市公司公開信息，綜合考慮資本市場反應、新聞媒體報道、以往年度執業質量檢查結果以及專家論證意見的基礎上確定的。

　　而在約談會上，事務所代表分別向中注協通報和說明了創業板公司審計的有關情況，以及應對風險所采取的措施，包括：公司的財務狀況、經營成果以及現金流量在上市前后的變化情況；對公司持續經營能力的考慮；對重大錯報風險的識別、評估和應對；強化項目質量控制的具體安排。