劉寶強

　　中國水電(601669.SH)昨日晚間公告稱，首次發行中網上資金申購發行的15億股股票將于10月18日起上市交易。

　　中國水電首次公開發行價格為4.50元/股，募集資金135億元。原計劃公司募集資金173億元，由于受到市場行情低迷影響，由發行35億股，改為30億股。其中網下向詢價對象配售15億股，網上向社會公眾投資者發行15億股。本次發行中網下向詢價對象配售的15億股股份鎖定期為三個月，網上資金申購發行的15億股股份無流通限制及鎖定安排。

　　本次發行完成后，公司總股本96億股。發行后全面攤薄每股凈資產2.70元，全面攤薄每股收益0.30元(按2010年度經審計的扣除非經常性損益前后孰低的歸屬于母公司股東的凈利潤除以本次發行后總股本計算)。

　　4.5元/股對應的發行前市盈率為10.23倍，發行后的市盈率為15.00倍。聯席保薦機構(主承銷商)的分析師對本次中國水電A股發行出具了獨立的投資價值分析報告，中信建投認為中國水電A股的合理價值區間為5.39元/股～6.41元/股；中銀國際認為中國水電A股的合理價值區間為5.3元/股～6.3元/股。本次發行累計投標詢價截止日(2011年9月27日)同行業可比上市公司的2010年平均市盈率20.59倍。

　　申銀萬國(微博)分析師王勝認為其合理價格區間在4.73元/股～5.67元/股，合理價格中樞在5.05元/股。國泰君安(微博)分析師韓其成認為該公司合理的2011年市盈率為13～16倍，對應價格區間為4.81元/股～5.92元/股。

　　盡管A股一直處在下跌趨勢中，但幾只大盤股在四季度接連上市。除目前市場已知中國水電、陜煤股份和中交股份三只大盤股外，有媒體報道，新華保險也有望于第四季度發行。