●南方日報記者 賈肖明

　　傷心的股民們不但沒有等來救市的消息，反而迎來又一重磅利空。

　　疲弱不堪的A股再度面臨抽血，繼中國水電之后，中交股份也在周末宣布正式啟動回歸A股上市。根據說明，中交股份擬發行35億A股，募資不超過200億元，超越正在路演的中國水電173億元的融資規模，成年內A股最大IPO項目。

　　2008年和2010年雖然9月市場低迷，但是節前一周都迎來了較大幅度反彈，但在2011年，缺乏任何利好支持的股市，恐怕難以出現大反彈這一幕了。

　　救市猜想落空 長假前股市堪憂

　　中國水電173億元的融資計劃，讓投資者一度大驚失色，隨后的反彈又讓人期待管理層的救市舉措，讓股民們過個舒心的長假。

　　讓不少股民印象深刻的是，2008年的大熊市中，“十一”前政府出臺了多項救市政策，其中重磅利好是下調印花稅，“十一”前一周累計漲幅高達10.54%。此前，也有投資者在論壇上積極討論，認為管理層還有5張救市牌可打，一是百億社保獲準入市；二是暫緩新股發行有助于保持市場穩定；三是取消紅利稅吸引長期投資者；四是下調印花稅稅率；五是直接推出平準基金。

　　其中“超過100億社保資金近期已通過相關會議批準，于上周劃撥到社保賬戶中，并將擇機投資于股票市場”的救市猜想更是塵囂甚上，雖然與目前A股20余萬億元的流通市值相比，社保基金100億元的投資總量有些杯水車薪，但社保資金此時獲準入市，政策信號意義較大。

　　而原本市場認為的監管層國慶前后放緩甚至暫停審批IPO，也只是一廂情愿而已。

　　中交股份招股書顯示，中交股份預計發行35億A股，加上其在港交所發行的44.27億股H股，發行后總股本在183億股。募集資金主要用于工程船舶和機械設備購置、廣明高速公路延長線項目等9大項目，以及償還銀行貸款20億元。中交股份同時預計2011年歸屬于母公司股東的凈利潤為113.7億元。同時，中交股份A股IPO和吸收合并路橋建設同步進行，部分發行新股將用于換股吸收合并路橋建設。根據本次換股方案，路橋建設換股價格為14.53元/股。此前中交股份已持有路橋建設61.4%的股權。

　　中交股份預計將于9月28日(下周三)上市，而中國水電初定網上發行時間為9月26日，間隔不過2天時間，讓原本就羸弱不堪的A股市場更加“貧血”。而200億元的融資額也讓“社保百億救市”傳聞顯得蒼白無力。

　　相比之下，平準基金更是空穴來風，而取消紅利稅和降低印花稅即使兌現，對當前的A股而言，也缺乏直接刺激，在利空壓力下，今年長假節前，股市不但看不到反彈的希望，反而可能挑戰新低。

　　小股民表態拒絕打新

　　如今市場不景氣，而新股發行還在進行，于是不少人認為新股發行就是造成市場低迷的“元兇”。

　　統計數據顯示，2011年上半年，中國股市跌跌不休，然而在不到100個交易日的A股中，發行新股多達164只，日均發行新股接近兩只，發行規模高達1607.75億元，在全球IPO融資額排名中僅次于紐交所，位居全球第二。如果再加上上市公司的集資募股，中國股市的融資規模全球第一。

　　一環接一環的融資方案讓不少股民看不過去。“不申購中國水電，不再打新股，讓A股圈錢功能破滅，保護小股民的利益”，記者查閱不少財經論壇，都發現有類似的言論出現。

　　“股價本身反映了對未來的預期和供求關系。首先，當前并沒有支撐市場偏多的利好因素，而且供求關系仍處于不平衡狀態。今年以來的IPO和再融資仍保持和去年類似的體量，在沒有賺錢效應的情況下，股市新增資金呈現萎縮低迷”，鵬華基金研究部總經理冀洪濤在接受南方日報記者采訪時表示。

　　但他同時稱，對于機構投資者而言，目前對股市最擔心的問題還是通脹預期。“目前數據并沒有反映出實體經濟指標，如房地產投資、GDP、工業增加值等指標都沒有下降跡象，所以政府或仍將維持原有的偏緊政策來管理通脹預期。未來如果那些能夠觸動政府改變決策的經濟指標出現下滑，或將是市場出現變數的時候，即便會有一些震蕩反彈的投資機會，但還不是新趨勢的開始。”