每經記者 趙笛

　　近段時間，股市不斷下跌，IPO的步伐卻在不斷加快。IPO速度的加快不但體現在數量和頻率上，甚至也體現在預披露日與上會日之間的大幅縮短上。

　　2011年9月15日晚間，德爾家居和申科股份這兩家公司的招股說明書(申報稿)被掛在了證監(jiān)會網站上。就在預披露的同時，發(fā)審委公告的工作會議和審核時間竟然是9月19日，兩者相隔只有短短4天時間！由于期間有個雙休日，且9月19日當天就已經審核了該上市申請，那么真正留給市場的預披露時間只有一個工作日，即9月16日。

　　IPO預披露制度是證券發(fā)行的重要一環(huán)。2008年7月，證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部發(fā)布的《關于調整預先披露時間的通知》規(guī)定，自2008年7月1日起，對所有新受理首次公開發(fā)行申請，該部將在發(fā)行人和保薦機構按照反饋意見修改申請文件后的五個工作日內在網上公開招股說明書(申報稿)。

　　對于這一改變，官方和研究機構都認為，這有利于擬發(fā)行人和中介機構更早地接受社會監(jiān)督，方便投資者盡早了解情況、更有效地發(fā)揮社會監(jiān)督作用，使證監(jiān)會的審核更加公開透明。

　　然而，這一給力的政策到如今卻變了味。

　　預披露制度實施以來，媒體和投資者多次揪出IPO問題企業(yè)，其中包括被取消上市資格的立立電子、蘇州恒久、勝景山河。

　　然而，隨著媒體和投資者的監(jiān)督力量越來越強，預披露成為了某些“身斜偏怪影子歪”的人和擬上市公司的心病。

　　《每日經濟新聞》記者統(tǒng)計顯示，一周內，IPO的預披露時間一般集中在周一、周四、周五。這其中，周一的預披露一般是本周周五上會，實際預披露時間達4天之久；而周四、周五的預披露一般是下周一和周二上會，除去周末，實際預披露時間僅僅1天。

　　近段時間以來，周四、周五的預披露IPO越來越多，其他時間的則越來越少。記者統(tǒng)計發(fā)現，8月份以來，證監(jiān)會網站共預先披露了20家擬上市公司的招股說明書，其中有16家披露的時間是周四或周五。

　　由于周四、周五的預披露期夾雜了一個周末雙休，往往容易被媒體和投資者忽視。預披露時間在周四或周五的最大好處便是減少市場的關注，“偷偷摸摸”不知不覺地就過了會。然而，這與證監(jiān)會鼓勵市場加強IPO市場監(jiān)督的初衷，背道而馳。