■本報記者陳 喆

　　遷延數年的一汽整體上市進程終于有了實質性進展。

　　7月2日，一汽集團旗下兩家上市公司一汽轎車股份有限公司和天津一汽夏利汽車股份有限公司雙雙發布名為“關于控股股東變更的提示性公告”，公告稱一汽集團設立中國第一汽車股份有限公司(以下簡稱“一汽股份”)事宜已經通過國資委審批，兩家公司控股股東變更為一汽股份。至此，一汽集團主業重組改制工作已經初步完成，也標志著一汽集團整體上市事宜也正式進入具體操作階段。

　　據接近一汽集團的知情人士對中國經濟時報記者透露，安信證券作為一汽集團整體上市的主承銷商早已派駐工作組進駐一汽，但由于一汽整體上市工作紛繁復雜、體量過大，中金公司等此前據傳出局的證券公司也不排除在后期參與其中的可能。

　　瑞信方正證券一位不愿具名的分析師在接受中國經濟時報記者采訪時分析，根據一汽旗下兩家上市公司的公告，一汽整體上市采取直接IPO的方式可能性較大，但結合一汽集團此前的公告和今年汽車市場的增速減緩，一汽集團今年實現整體上市的可能性不大。

　　一汽完成主業改制

　　在否認整體上市事項取得進展之后不到20天，一汽集團悄然加速了整體上市的步伐。

　　7月2日，一汽轎車和一汽夏利的公告表明，一汽集團整體上市事宜正式得到了主管部門國資委的批復和認可，一汽集團主業重組改制初步完成，整體上市正式提速。

　　一汽轎車和一汽夏利的公告稱，中國一汽主業重組改制，以其持有的本公司股份及其他資產出資，聯合其全資子公司一汽資產經營管理有限公司共同發起設立一汽股份，并以獲得國資委批準。其中，一汽集團將其持有的兩家公司股份注入一汽股份，導致一汽股份持有一汽轎車862？983？689股股份，占本公司總股本的53.03%；持有一汽夏利761？427？612股股份，占本公司總股本的47.73%。一汽股份正式成為這兩家公司的控股股東。

　　公告發布后，一汽集團旗下四家上市公司股價全線飄紅。截至7月4日收盤，除了啟明信息因故停牌之外，一汽轎車股價上漲9.12%，一汽夏利股價上漲9.96%，一汽富維股價上漲6.44%，一汽集團整體上市進程加速的消息對旗下上市公司股價提振效應明顯。

　　據接近一汽集團的知情人士透露，安信證券作為一汽整體上市的主體財務顧問公司早已派駐工作組進駐一汽，一直在參與一汽主業重組改制、一汽上市方案制定等相關工作。

　　昨日，中國經濟時報記者致電安信證券有關分析師試圖了解一汽整體上市相關進展，但并未得到明確的答復。

　　而瑞信方正證券一位不愿具名的分析師在接受中國經濟時報記者采訪時表示，安信證券在初期參與一汽整體上市工作也并不意味著此前出局的中金公司、瑞銀證券等公司徹底失去了機會，由于一汽整體上市工作紛繁復雜、體量過大，也不排除中金等公司在后期參與其中的可能。

　　或直接IPO放棄借殼

　　自從一汽集團傳出整體上市消息以來，圍繞一汽上市方案的傳聞不斷，據廣為流傳的一則消息稱，一汽集團曾委托有關公司準備了直接IPO、借殼一汽轎車、拆分上市和將除一汽夏利外全部優質資產整合4套上市方案。

　　一汽轎車和一汽夏利7月2日的公告發出后，多位證券公司分析師在接受媒體采訪時認為該公告內容意味著一汽整體上市采取直接IPO的可能性較大。

　　前述瑞信方正證券分析師認為，一汽股份成為一汽轎車和一汽夏利的控股股東，意味著一汽整體上市已經完全排除了拆分上市和將除一汽夏利外其他優質資產整合的兩種模式，而直接IPO的可能性也會大過借殼一汽轎車。

　　中國經濟時報記者昨日致電一汽轎車證券事務部了解相關情況，相關人員以“不方便透露”為由回避了記者的采訪。

　　“直接IPO一般來講可以附帶一次融資，借此擴大融資規模，而借殼融資難度大一些，另外直接IPO的上市進程相對于借殼上市會慢一些，同時直接IPO對于新設立組織的要求也會更加復雜，”中信證券首席汽車分析師李春波在接受中國經濟時報記者采訪時表示。

　　“一汽整體上市已經遷延多年，顯然對于融資規模的需求要大過對于上市速度的追求，因此直接IPO顯然更加適合一汽集團，”上述瑞信方正證券分析師認為。

　　據了解，一汽正式開啟整體上市步伐后，將會選擇A股先行的模式，發行規模至少要在數百億以上。這筆資金對于一汽集團發展自主品牌和開發新能源汽車產品至關重要。

　　年內整體上市存疑

　　盡管一汽整體上市取得實質性進展，但是業內人士對于一汽在今年內實現整體上市目標依然持懷疑態度。

　　6月14日，一汽轎車和一汽夏利針對媒體報道發布澄清公告稱，“自本公告之日起至少三個月內，不會實施涉及本公司的整體上市事項；本公司也承諾，自本公告之日起至少三個月內，除一汽集團因主業重組改制擬將其持有的本公司股權作為出資的一部分出資到擬新設立的股份有限公司而導致的股權收購外，本公司不會發生包括因一汽集團整體上市而導致本公司重組在內的重大資產重組、收購、發行股份的行為。”

　　分析人士認為，一汽股份公司剛剛獲批，還有大量的資產整合、方案細化等相關工作要做，在未來半年內實現整體上市可能性不大。

　　“目前對于汽車企業上市來說并不是太好的時機，今年汽車增速下降非常明顯，年初力帆汽車就是由于上市定價過高而導致股價下跌50%，因此一汽就算完成準備工作但在今年實現整體上市的可能性也不大，”前述瑞信方正證券分析師對中國經濟時報記者表示。

　　國泰君安汽車行業首席分析師也在接受媒體采訪時表示，一汽股份成立獲批之后還要提供一年的財務報表之后才能向證監會提交IPO申請，因此一汽整體上市最快也要2012年。