簡俊東

　　核心提示：公司方面表示，由于在路演推介過程中，詢價(jià)機(jī)構(gòu)不足20家，違反了《證券發(fā)行與承銷管理辦法》相關(guān)規(guī)定，不得不中止發(fā)行。

　　在發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)持續(xù)的涸澤而漁后，二級市場終于不堪重負(fù)。

　　6月7日晚，本報(bào)記者獨(dú)家獲悉，南寧八菱科技股份有限公司(以下簡稱“八菱科技”)因提供有效報(bào)價(jià)的詢價(jià)對象只有19家，不足20家的最低要求，發(fā)行被迫中止。

　　八菱科技主營業(yè)務(wù)為熱交換器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，計(jì)劃在中小板上市。5月31日，八菱科技在拿到了中國證監(jiān)會《關(guān)于核準(zhǔn)南寧八菱科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票的批復(fù)》(證監(jiān)許可[2011]834號文)，獲準(zhǔn)發(fā)行。

　　八菱科技首次公開發(fā)行1890萬股，預(yù)計(jì)募集資金2.98億元，其中網(wǎng)下發(fā)行占20%，即378萬股。

　　6月1日，八菱科技公告招股，6月2日，八菱科技開始啟動詢價(jià)，6月2日到6月7日是初步詢價(jià)和現(xiàn)場推介期。詢價(jià)截止時(shí)間為6月7日下午三點(diǎn)。

　　按預(yù)定計(jì)劃，詢價(jià)結(jié)果會在6月9日公布并定價(jià)。但意外的是，提供有效報(bào)價(jià)的詢價(jià)對象只有19家，并不符合相關(guān)要求。

　　《證券發(fā)行與承銷管理辦法》第三十二條規(guī)定“初步詢價(jià)結(jié)束后，公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以下，提供有效報(bào)價(jià)的詢價(jià)對象不足20家的”，“發(fā)行人及其主承銷商不得確定發(fā)行價(jià)格，并應(yīng)當(dāng)中止發(fā)行”。

　　八菱科技也是新股發(fā)行改革以來，首次有公司IPO因詢價(jià)對象不足被迫發(fā)行中止，但是發(fā)行中止還不是二級市場對其的“終審判決”。

　　《證券發(fā)行與承銷管理辦法》規(guī)定“中止發(fā)行后，在核準(zhǔn)文件有效期內(nèi)，經(jīng)向中國證監(jiān)會備案，可重新啟動發(fā)行。”

　　證監(jiān)會5月31日給八菱科技的發(fā)行批文中明確“本批復(fù)自核準(zhǔn)之日起6個(gè)月內(nèi)有效”，這意味著八菱科技在今年年底前，尚有再次啟動發(fā)行的機(jī)會。

　　八菱科技在《首次公開發(fā)行股票初步詢價(jià)及推介公告》中也明確，如發(fā)生發(fā)行中止的情形，“發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)(主承銷商)將及時(shí)公告中止發(fā)行原因、在核準(zhǔn)文件有效期內(nèi)重新啟動發(fā)行安排等事宜。”

　　八菱科技的保薦機(jī)構(gòu)是民生證券，民生證券投行業(yè)務(wù)今年以來收獲頗豐，八菱科技已經(jīng)是民生證券今年以來的第六個(gè)IPO項(xiàng)目。

　　但是民生證券今年以來保薦的項(xiàng)目給打新投資者帶來的收益并不理想，其已經(jīng)上市的5個(gè)項(xiàng)目中，上市首日開盤漲幅最多的通達(dá)股份也只有4.79%，其余四個(gè)項(xiàng)目，一個(gè)是開盤零漲幅，其余是開盤就下跌。

　　而民生證券今年保薦的項(xiàng)目上市至今的表現(xiàn)則更加不如人意。萬得資訊數(shù)據(jù)顯示，五個(gè)項(xiàng)目全部破發(fā)，破發(fā)最少的寧基股份跌幅也已經(jīng)達(dá)到了12.21%，破發(fā)最厲害的萬達(dá)信息跌幅達(dá)到了27.17%。

　　對于中止發(fā)行后的安排，記者分別致電八菱科技和民生證券，均無人接聽。

　　一位接近民生證券人士透露，“今天的事情完全是個(gè)意外，是個(gè)技術(shù)意外。”(詳見13版報(bào)道)

　　對于該消息，某券商總裁認(rèn)為對投行來說是一個(gè)好事，“這意味著任何一個(gè)拿到資格的券商都能做投行業(yè)務(wù)的時(shí)代結(jié)束了，未來項(xiàng)目會集中到有定價(jià)能力，并且有發(fā)行能力的券商手中”，該人士認(rèn)為“投行業(yè)務(wù)雖然是券商一個(gè)部門的業(yè)務(wù)，但是背后需要整個(gè)券商對它的系統(tǒng)性支持，未來會優(yōu)勝劣汰”。

　　對于二級市場來說，八菱科技的中止發(fā)行更是一個(gè)標(biāo)志性事件。

　　雖然在一片破發(fā)潮中，新股已經(jīng)成為二級市場投資者和參與詢價(jià)機(jī)構(gòu)的“惡夢”，但是這并沒有阻擋住一級市場向二級市場輸送股票，套取鈔票的熱情。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，今年上市的新股超過了140只，合計(jì)募集資金達(dá)到了3019億元。

　　“雖然今年新股表現(xiàn)哀鴻遍野，但是發(fā)行人和保薦人在利益的驅(qū)動下，總是將價(jià)格定得盡可能高，這導(dǎo)致‘打新’成為一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)非常高的投資，這對詢價(jià)對象的參與激情是極大的打擊。發(fā)行人和保薦人漠視二級市場投資者的行為最終損害的還是它們的生意。真有新股發(fā)行被迫中止，這將會成為一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，我們期待發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)因?yàn)檫@個(gè)案例而警醒。”某債券型基金的基金經(jīng)理告訴記者。