曉晴

　　核心提示：目前發(fā)行框架下，針對過去改制不徹底、部分剝離上市，還有模擬上市業(yè)績不能及時反饋的情況，證監(jiān)會不斷加大對發(fā)行人獨(dú)立性的要求，鼓勵大型企業(yè)整體上市。

　　隨著中小企業(yè)上市數(shù)量快速膨脹，上交所也開始瞄準(zhǔn)新興成長型企業(yè)。

　　目前，絕大多數(shù)中小企業(yè)都選擇深交所作為上市地。包括中小板和創(chuàng)業(yè)板在內(nèi)的上市公司數(shù)量已達(dá)801家。

　　5月26日，由上海證券交易所與廣東證監(jiān)局聯(lián)合舉辦的上海多層次藍(lán)籌市場建設(shè)論壇在廣州舉行。

　　上交所副總經(jīng)理劉嘯東表示，該所去年底推出的上證380指數(shù)定位就是新興藍(lán)籌。將來，滬市成長性上市公司都是以上證380指數(shù)公司為代表。劉認(rèn)為，每個行業(yè)的龍頭，或者排名靠前的企業(yè)，都應(yīng)考慮到上交所上市。

　　2010年11月推出的以新興藍(lán)籌企業(yè)為代表的上證380指數(shù)，覆蓋消費(fèi)領(lǐng)域及節(jié)能環(huán)保、新能源、新材料等新興產(chǎn)業(yè)。

　　大中型企業(yè)IPO關(guān)注獨(dú)立性 鼓勵整體上市

　　“180指數(shù)和380指數(shù)不重合，進(jìn)入180指數(shù)就不在380指數(shù)，相當(dāng)于一個是‘民兵’，一個是‘正規(guī)軍’，但真正打仗的時候‘民兵’可能比‘正規(guī)軍’還管用。”劉嘯東強(qiáng)調(diào)，“與經(jīng)濟(jì)密切關(guān)聯(lián)的主板企業(yè)應(yīng)覆蓋經(jīng)濟(jì)活動的任何領(lǐng)域。說到底就是應(yīng)該有各類型上市公司。”

　　證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部二處副處長袁玉平在會上透露，新老劃斷至今年一季度末，A股IPO公司達(dá)800多家，占上市公司總數(shù)的38%，累計融資量達(dá)1.5萬億元，為新老劃斷以前的近3倍。其IPO數(shù)量和金額都居全球第一。

　　“新老劃斷以來，發(fā)行上市的A股市值高達(dá)13萬億元，占滬深A(yù)股總市值的48%，相當(dāng)于新老劃斷以后再造了一個資本市場。”袁玉平說。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至5月26日，今年以來IPO公司達(dá)143家，累計募資1370.244億元。

　　袁玉平談及首發(fā)上市監(jiān)管理念時強(qiáng)調(diào)，大中型企業(yè)申請發(fā)行上市時，獨(dú)立性要求是關(guān)注重點(diǎn)。

　　目前發(fā)行框架下，針對過去改制不徹底、部分剝離上市，還有模擬上市業(yè)績不能及時反饋的情況，證監(jiān)會不斷加大對發(fā)行人獨(dú)立性的要求，鼓勵大型企業(yè)整體上市。

　　特別是對同業(yè)競爭、關(guān)聯(lián)交易均有特別要求。證臨會要求對發(fā)行人的資產(chǎn)、人員、財務(wù)、機(jī)構(gòu)必須獨(dú)立，同時發(fā)行人和控股股東、實際控制人，包括其所控制的企業(yè)不能存在同業(yè)競爭。

　　袁玉平稱，之前允許通過發(fā)行解決同業(yè)競爭，現(xiàn)在不管是對大企業(yè)、小企業(yè)，甚至包括央企都不允許發(fā)行前同業(yè)競爭。比如用發(fā)行資金收購?fù)瑯I(yè)競爭資產(chǎn)，現(xiàn)在是不可以的。

　　袁玉平表示，對于大型企業(yè)股份制改造豁免三年的特殊政策如今也有調(diào)整。2007年是同時實施，設(shè)立股份公司即可以享受豁免三年的條件。目前是要求分步實施，先設(shè)立股份有限公司，然后由國務(wù)院審核豁免事項。總體來講，要規(guī)范運(yùn)行一段時間后才能申請，規(guī)范運(yùn)行時間為一至兩年。

　　“具體豁免三年要區(qū)分央企和地方國企。對于央企的豁免，要求滿足條件的整體改制上市或者說切塊上市。同時，行業(yè)地位要特別突出，并在國民經(jīng)濟(jì)中有重要地位。”袁玉平指出。

　　至于地方國企，袁玉平表示，跟央企稍微有所不同。要求必須符合整體改制重組、業(yè)績優(yōu)良的地方龍頭企業(yè)，業(yè)績地位要求突出，明確要求在全國同行業(yè)中排名前三位的地方國企，才能考慮走三年豁免的程序。

　　從上交所容納不同規(guī)模的藍(lán)籌企業(yè)情況看，總市值超過萬億以上有3家，總市值規(guī)模超過千億以上有31家，總市值在百億以上有244家，百億以下有618家。

　　從行業(yè)分布的情況看，涵蓋傳統(tǒng)行業(yè)包括金融、石油化工、消費(fèi)、煤炭等等，也包括很多新興行業(yè)，包括電子技術(shù)、生物醫(yī)藥、新能源、文化傳媒等等。