萬里奔流的長江，在此匯入浩瀚大洋；幅員遼闊的大陸，在此邂逅海洋文明。一段波瀾壯闊的史詩大劇，即將在遠東的金融中心——上海拉開帷幕。

　　“國際板越來越近了。”

　　這是中國證券監管層對世界擲地有聲的回答，這是2011陸家嘴論壇最為激蕩人心的話語。余音三日，繞梁不絕。5月的黃浦江畔，生機盎然，萬眾期盼的國際板朝我們大踏步走來。在全球經濟復蘇的陽光劃破陰霾的時刻，中國上海以海納百川的氣概對全世界的企業敞開懷抱。

　　兩天論壇留在未來人們腦海里的，毫無疑問是圍繞國際板展開的熱烈討論。監管部門對于國際板明確暢快的表態，各界人士爽朗開放的言談，上交所躊躇滿志的籌備……這不啻是一部宏大精美的國際板啟動的“預告片”。

　　人們完全有理由憧憬，國際板建設將成為中國資本市場開放的里程碑，將助力上海國際金融中心建設，也將成為國內投資者分享國際企業發展的最好平臺。

　　⊙記者 葉苗 張歡 黃蕾 ○見習編輯 田野

　　擲地有聲

　　“國際板越來越近了”

　　燈火璀璨的黃浦江，參加論壇的各界名流每年都會在此流連江景。此刻，幾乎所有人都能聽見歷史前進的濤聲。

　　一邊是被譽為“萬國建筑博覽會”的外灘，曾經的十里洋場和冒險家的樂園；一邊是摩天大樓林立的陸家嘴，如今東亞乃至全球的金融中心。憑岸臨風，美輪美奐，流光溢彩。這里是一百多年中國近代史的縮影，這里又是現代資本涌流的發動機。而在不久以后，這里將成為真正的世界金融大博弈的舞臺。

　　5月20日的全體會議上，中國證監會主席尚福林(專欄)的講話掀開了國際板的蓋頭。

　　“在這兒，我想告訴大家，”尚福林放緩了語調，而全場人們頓時凝住了呼吸——“我們離推出國際板越來越近了。”

　　這是尚福林脫稿回應上海市有關領導關于國際板建設話題的情景。這一刻，國際板即將推出的預期得到了明確。尚福林告訴大家，“證監會將統籌我國資本市場對外開放的需要和條件，進一步加強制度設計和論證，完善相關法律法規，積極做好國際板的各項準備工作。”

　　論壇開始前夕，各界對于國際板即將推出并沒有強烈預期。然而，在為會議熱身的“2011陸家嘴論壇新聞發布會”上，中國證監會辦公廳副主任王建軍的表態卻驟然點燃了各界對于國際板的熱情。

　　王建軍說，“ 一年來國際板在規則的論證和起草方面、技術準備方面、監管安排方面都取得了非常大的進展。一年來社會各方面對推出國際板的必要性有了新的認識，正在逐步形成共識，推出國際板的條件快要成熟了。”這與他在去年新聞發布會上，關于“社會對國際板建設的認識還不足”的表態形成鮮明對比。

　　而在尚福林講話之后，全國社保基金理事長戴相龍(專欄)則用打趣的方式，印證了國際板即將推出的可能。“現在尚福林同志說國際板快了，因為尚福林同志我比較了解，是比較謹慎的人，他說快了，就真的快了。”戴相龍說，“希望不要變成到內蒙古問路，說說‘快了’，實際上還有30公里。”

　　除了即將推出的預期外，多位監管層也對于各界關心的國際板計價方式做出了明確答復。繼王建軍對于國際板以美元計價傳聞作出澄清后，中國證監會國際部主任童道馳明確表示，“國際板是以人民幣計價的股票，它不是以外幣計價的股票。”

　　童道馳還表示，作為一個真正的整體金融市場，現在還沒有真正的外國企業在中國內地上市，從某種程度上來講，外國企業來(上市)是完整的金融體系和金融市場的一種體現，對上海建立國際金融中心是一個重要的組成部分。同時，作為內地居民配置自己的資產、分享全球經濟的成果，國際板也是非常重要的機制。

　　“我們在國際板的建設方面，各方面都做了大量的工作，法律、會計、等級結算等方面做了很多技術上的工作，這些工作還有一些需要繼續完善，完善的工作是沒有盡頭的，肯定是每走一步就推進一步，我們朝這個方向努力。”童道馳說。

　　此外他還透露，證監會正在與香港聯交所、東京證券交易所、紐約證券交易所探討ETF(交易所交易基金)相互掛牌，此事也將在“十二五”期間取得重大進展。

　　各方關注

　　國際板已沒有爭議

　　香港，中國的另一顆金融明珠，也對即將到來的國際板給予了殷切的祝福。

　　“對于國際板，我代表香港表示支持、高興、期待。” 香港交易及結算所有限公司集團行政總裁李小加(專欄)表示，現在國際板做不做已經沒有爭議了，而應該考慮的是“怎么做、做多大”。

　　李小加說，國際板可以解決很多的問題，但是它很復雜，牽涉到很多頂層設計的問題，牽涉到很多法律的問題、風險的問題等等。風險越低，做出來解決的問題也越少，風險越高，解決的問題越多。“國際板牽涉到很多問題，特別是人民幣逐步的開放以及下一步中國經濟的走向。”他說。

　　曾任職中國證監會副主席的香港上海匯豐銀行有限公司副主席史美倫表示，國際板將是上海走向國際金融中心的重要標志，國際板的推出對香港市場并不造成威脅。在其看來，投資對象的不同和上市標的不同都將區分兩個不同市場。

　　紐約泛歐證券交易所主席海瑟爾斯表示，紐交所對在國際板上市有“強烈興趣”，正在與中國有關機構接觸。

　　同時此次論壇上，各界也對于國際板建設提出了不同建議，其中風險控制成為其中的焦點。

　　對于備受關注的國際板監管等相關問題，史美倫表示，國際板要吸引來上市的大多是在其他證券交易所已經上市的公司，均為已有一段上市歷史的公司，并非IPO，因此外國企業在國際板掛牌上市監管可能還需要新的思路。

　　上海證券交易所國際發展部總監石曉成則回應指出，“國際板不是絕對沒有風險，關鍵在于將風險最小化，這就是為什么國際板準備過程如此之久的原因。”

　　全國人大常務委員會委員辜勝阻(專欄)表示，國際板的推出關鍵在于搭建框架，使得證券法、公司法、經濟法和多層次的資本市場相適應。

　　設計初窺

　　紅籌門檻可能略低

　　國際板的推出，不僅需要高層點頭和證監會的決策批準，交易所在法規、技術等方面的準備也至關重要。而在此次會議上，幾位交易所人士的表態顯示，國際板各項準備工作即將完成。

　　上海證券交易所國際發展部總監石曉成表示，目前交易所的規則都在制定當中。規則的制定將參照國際通行的一些做法，對想要掛牌的公司設置一定的門檻，比如會對公司的資產規模、在行業領域中的競爭地位等，做出一些規定。

　　石曉成說，“這兩年來上交所已經做了非常充分的準備工作，證監會對國際板的建設也異常慎重。通過兩方面的共同努力，將國際板可能存在的風險降到最低水平。”

　　而上海證券交易所研究中心主任胡汝銀則在論壇前夕的一個會議上透露，上海國際板技術層面準備已經差不多完成。但是有一些規則和程序還在進一步完善當中。紅籌公司與全外資上市公司的發行規則或將略有差異，全外資公司的要求可能會略高于紅籌公司。

　　而隨著國際板相關制度準備的“收尾”，部分與會國際企業也表達了率先登陸國際板的愿景。匯豐銀行(中國)有限公司行長兼行政總裁黃碧娟說，“這幾天都在講國際板，匯豐銀行希望在國際板推出時，成為第一家進入A股市場上市的銀行。所以，我們也熱切企盼我們國家的市場進一步開放，我們有這樣的機會可以在這里上市。” 澳新銀行集團總裁邵銘高表示，澳新銀行有興趣在國際板上市；東亞銀行常務副行長張偉恩亦表示，東亞銀行已著手上市準備，希望盡快登陸中國國際板

　　長遠愿景

　　資本市場更加開放

　　國際板，是在上海發生的一系列大事所演繹的自然邏輯。

　　這一年以來，滬深300股指期貨合約在上海平穩推出，上海期貨交易所跨入全球十大衍生品交易所行列。上海正著力在金融、航運、貿易和生產性服務業中尋找新突破，搶占新一輪全球競爭發展的制高點。從更廣闊的角度看，世博會讓上海進一步融入世界的精神得到了一次完美洗禮，上海迪斯尼樂園項目的正式啟動讓國際化的步伐更為堅定。

　　復旦大學經濟學院院長袁志剛表示，推出國際板對中國資本市場來說是長期利好，這表明中國資本市場更加開放，市場環境更好，配置資源舞臺更大，信息更加充分和透明，使得市場走上一個新臺階。同時，也為人民幣國際化打開了“一扇門”。

　　耶魯大學金融經濟學教授陳志武(微博 專欄)表示，國際板的推出對于人民幣的國際化，對于中國資本市場的深化發展，對于中國老百姓的投資選擇空間擴大都會有很多好處。

　　“從增加中國老百姓投資選擇的角度講很重要，如果這些外資企業能夠把他們一部分利潤返還到A股市場，將給中國老百姓帶來分享那些外資企業在中國創造的利潤的機會。”陳志武說，“國際板對于中國整個資本市場的公司治理和監管環境的改善，可以有很多正面的貢獻，據我了解很多外國企業在職業道德方面普遍會比中國企業要強，這對于中國資本市場的治理會起到一個督促的作用。”

　　而國泰君安國際控股有限公司董事會副主席閻峰則指出，國際板除了助力上海國際金融中心的建設外，也將給香港的金融中心建設帶來好處。香港的定位是內地的業務部，它有得天獨厚的條件。如果說上海開了國際板，實際上是讓籌資者到內地來，他們同時也會關注香港，這個合作可能比其他的合作來說更好。