賈華斐

　　新股發行網下申購中簽率這一指標往往是機構對某只新股青睞度高低的體現，一個明顯的趨勢是，今年四五月份上市的新股，網下申購中簽率較第一季度，尤其是一二月份已有明顯的提高，較之去年上升更多。機構對打新的熱情退潮的趨勢十分明顯。

　　Wind資訊數據顯示，截至5月20日，5月份共計有17只新股上市，其中，最受機構青睞的莫過于5月18日上市的鴻利光電(300219.SZ)，其網下申購中簽率也達到了5.19%。

　　在5月份上市的這17只個股中，僅有8只個股的中簽率在10%以下，其余9只個股的中簽率都超過了10%，創業板個股東方電熱(300217.SZ)的中簽率甚至達到了50%。

　　這幾乎是新股發行重新開閘以來，新股申購平均中簽率最高的一段時期。在2010年的同一時期，新股的平均中簽率甚至不到1%。

　　這一情況從今年年初開始就愈加明顯。4月份，龐大集團(601258.SH)的網下申購中簽率高達57.97%。但是在當月上市的24只新股中，還有9只新股的網下申購中簽率在5%以下。

　　從參與打新的機構數量中也可以看出這一點，從今年年初至4月15日，共有350家基金獲配832次。而截至5月20日，參與打新的基金數量幾乎沒有增多，獲配次數也僅僅上升為939次。按照日均情況來算，較4月份之前降低了約一半。

　　作為打新的主力，債券基金對此的態度愈加趨向謹慎。數位債券基金經理都對《第一財經日報》記者表示，目前謹慎面對打新已經是公司層面的要求。

　　從今年年初開始，新股的破發潮就使得部分債基虧損很多。截至5月20日，今年以來上市的131只新股中已有87只跌破發行價。破發比例高達66.4%。其中下跌幅度最大的安居寶(300155.SZ)跌幅達到36.94%，有17只個股跌幅超過20%。

　　這樣的情況導致基金公司打新損失嚴重。僅僅計算鎖定期的股票浮虧情況，有119只基金仍有股票處于鎖定期，其中77只基金都出現了浮虧，僅有42只基金浮盈。

　　浮虧最多的前四只基金為銀豐證券基金、華夏債券投資基金、華商盛世基金和易方達增強回報，它們的虧損都在2000萬元以上。其中，銀河基金的基金銀豐以及華夏債券基金分別虧損3794萬和3664萬元，這嚴重影響了這兩只基金的凈值表現。截至上周末，基金銀豐在64只封閉式基金中排在倒數第七位。

　　基金的熱情降低反過來促使新股的定價趨于合理，自5月份以來，新股破發的情況已有了一定程度的好轉。5月上市的17只個股中，僅有5只出現破發，破發比例僅為29.41%，較今年以來66.4%的破發率明顯較低。其中，5月上市的新股中破發幅度最大的為佳訊飛鴻(300213.SZ)，到目前為止跌幅為12.86%。

　　值得注意的是，5月20日上市的三只新股迄今為止的表現均排在今年以來上市新股的前30位。好想你(002582.SZ)、萬昌科技(002581.SZ)和東材科技(601208.SH)的收益率分別為5.65%、12.63%和13.9%。另外，5月18日上市的4只新股也都取得了正收益。