晨報記者 曹西京

　　統計顯示，今年127家發行并上市的A股公司發行費用占到募集資金的比例從14.37%到1.47%不等，平均為6.88%。發行費用中承銷費用是大頭，如昨天上市的好想你發行總費用4082萬元，其中保薦承銷費用 3371萬元，占82.6%。該公司發行價46元/股中，就有2.19元付給了有關中介機構等。這還算低的，財匯資訊數據顯示，今年來有8家公司發行費率超過10%，創業板和中小板發行費用高于主板，華泰證券在眾多承銷商中收費最高。可以說，高額發行費是新股價格高企的原因之一。

　　今年承銷費率上升

　　去年有347家企業實現IPO，承銷費用167.12億元，平均費率4.7%。其中中小板公司承銷費率4.66%，創業板公司為5.24%。今年平均費率再次提升：127只股票合計募資1329.41億元，承銷費64.26億元，承銷費率達4.83%。據悉，券商一般對計劃內募集資金收費3%-5%，而對超募資金部分收費則達到6%-8%，“目前超募資金成為投行賺取超額保薦費用的重要途徑。超募越多，券商分成也相應水漲船高。”一位投行人士稱。今年5月6 日上市的吉鑫科技，以1.64億元的募資缺口成為今年首單差募IPO項目，保薦人宏源證券，發行費率5.77%。

　　總體看，今年華泰證券和東吳證券承銷費用較高，今年8家發行費率超過10%公司中，3家華泰證券承銷，2家東吳證券承銷，前2名均來自華泰證券。華泰證券今年6單IPO 中，發行費率最低的也達到5.085%，最高的中電環保達到14.37%，第二高的秀強股份超募比例3.37倍，超募資金超過7億元，承銷費用高達 9180萬元，華泰證券此單承銷費率12%，遠高于平均水平。

　　相對而言，山西證券平均承銷費率低。中德證券承擔了原山西證券的承銷保薦業務，今年僅和安信證券合伙承銷華銳風電一家，其發行費率僅1.47%，承銷費率僅1.36%，是今年IPO承銷費率最低的。 2010年中德證券完成7家公司IPO，7家合計募資49.68億元，主承銷收入1.48億元，承銷費率2.98%。即便把承銷母公司山西證券IPO收入剔除，中德證券在其余6只中小股票的承銷費率約4.65%，遜于行業平均水平。

　　14家公司發行費用過億

　　截至昨天，今年以來發行費用過億元的投行項目共14個，分別為龐大集團、森馬服飾、東富龍、廣電電氣、華銳風電、大智慧、洽洽食品、寶泰隆、貝因美、秀強股份等，涉及金額分別從 2.60億元到1億元不等。盡管龐大集團是今年以來表現最差的新股，但這絲毫也不妨礙其成為斂財最多的一個投行項目。龐大集團保薦人瑞銀證券僅此一單就獲得了2.28億元的巨額承銷收入，從而使其躍居4月投行承銷收入第一位。

　　在中小板上市公司當中，森馬服飾的發行費居首，達到 1.59億元。森馬服飾原擬募資20.56億元，實際募資46.9億元，超募率達128%，主承銷商銀河證券的保薦承銷費也升至15208萬元。而天瑞儀器創下16.68%的創業板新股最大首日跌幅，但該股承銷保薦費8725萬元，承銷費率7.26%，這相當于投資者每給天瑞儀器投入100元就有7.26 元交給保薦人。

　　分析人士指出，那些存在問題的IPO由于其保薦人承擔的風險高于正常的IPO項目，因此保薦承銷費率也明顯高于平均水平。而承銷費率僅為2.49%的內蒙君正，今年上市以來股價一直高于發行價。隨著國家鼓勵直接融資，今年券商的投行業務仍有較大上升空間。