經濟觀察網 記者 仇子明 日前，上海姚記撲克股份有限公司(下稱“姚記撲克”)發布招股說明書，擬于5月4日上會。據招股說明書，該公司擬發行不超過2350萬股，計劃IPO融資3.63億元用于“年產6億副撲克牌生產基地建設”這一單一項目，投建期2年。完成后，姚記撲克將實現年產13億副撲克牌的生產能力。

　　也就是說，若上述產能得以實現，姚記撲克的銷售目標近乎于中國13億人口，平均每人每年購買姚記撲克一副。姚記撲克自己承認，公司主要競爭對手有賓王、釣魚、三A、三兔、萬盛達5家，但自稱其7億副的產能為六者之最。

　　盡管姚記撲克承認該行業的技術和營銷門檻較低，但卻對行業的市場容量充滿信心。該公司引用中國文教體育用品協會在其官方網站所發表的《中國撲克牌行業發展現狀及動態》(2011 年3月)的預測數據稱，“5年后國內撲克牌市場年消費量將由2009年的38億副撲克牌上升至每年70億副撲克牌�！�

　　值得一提的是，姚記撲克董事長姚文琛便是該協會第六屆理事會的常務理事。

　　有意思的是，姚記撲克一方面對撲克牌的市場容量充滿信心，另一方面，卻又意識到了網絡撲克游戲對撲克牌紙質游戲的沖擊，“雖然實體撲克具有網絡撲克所不具備的真實感與娛樂性且不存在硬件限制，但網絡游戲平臺的發展，增加了人們在參與撲克活動時的娛樂方式選擇面，傳統實體撲克在一定程度上面臨網絡撲克帶來的產品替代風險�！�

　　招股書顯示，姚記撲克2008-2010年的平均售價分別為每副撲克售價為0.89元、0.85元、0.85元，而在2010年，撲克生產成本中的撲克專用紙、印刷油墨、漿料樹脂均較2009年有不同幅度的漲價。若姚記撲克實現13億副/年的生產能力且不提價，總營收將達11億元/年。以2010年的毛利率20.28%計算，11億元總營收的利潤約為2.25億元。

　　記者注意到，盡管姚記撲克的銷售收入在近三年逐年提高，但庫存量也呈正比提升。2008年，姚記撲克庫存撲克7486.91萬副，價值5491.08萬元；2009年，相應數據提升至9452.82萬副和5881.93萬元；至2010年，這一組數據進一步提升至11958.91萬副和8779.93萬元。

　　姚記撲克的供應商和客戶較為集中，其中，晨鳴紙業(000488)為其第一供應商，占公司采購額80%，晨鳴紙業為姚記撲克唯一的撲克牌專用紙供應商，2010年，姚記撲克向晨鳴紙業購買產品的金額達3.69億元。而公司前15大經銷商的銷售額亦達銷售收入的70%以上，近年來，占據公司10%以上營收款的客戶主要分布在成都、哈爾濱和廣州。

　　上市前，姚文琛、邱金蘭、姚朔斌、姚碩榆、姚曉麗合計持有本公司93.86%股份。其中，邱金蘭為姚文琛之妻，姚朔斌、姚碩榆、姚曉麗為其子女。

　　2007年，姚文琛曾引入一名女性自然人股東周雯雯，作價4.67萬元轉讓4.93萬股予后者，理由是周雯雯可以給公司帶來新的撲克牌上光工藝；但2010年，公司在IPO沖刺階段，姚文琛卻以周雯雯未能引入工藝為由，按“口頭約定”，斥資14.71萬元收回周雯雯的股權，后者在股東名單中出局。記者了解到，周雯雯系上海人，出生于1985年6月，2007年時成為姚記撲克股東時，年僅22歲。