⊙記者 徐明(專欄)徽○編輯 邱江

　　2010年3月沖刺創業板折戟而歸的方直科技終于“夢圓”IPO，而此前以子公司入股方式力挺方直科技的平安證券有望收獲豐厚的投資收益。

　　證監會昨日披露發審委2011年第27次會議審核結果公告，方直科技(首發)申請獲得通過。預披露材料顯示，方直科技本次擬發行1100萬股，發行后總股本4400萬股，募集資金1.02億元投入“中小學英語同步教育軟件升級”等4個項目。

　　據預披露材料，此次方直科技提交IPO申請時新增平安財智及融元創投兩名股東，其中平安財智為保薦人平安證券的全資子公司。2010年7月20日，方直科技股東黃曉峰、陳克讓與平安財智、融元創投簽訂《股份轉讓合同》，平安財智、融元創投分別以人民幣1064萬元購買黃曉峰、陳克讓各自持有的方直科技5%股份，轉讓價格為每股6.45元。

　　本次股權轉讓完成后，方直科技創始人黃元忠以持股30.20%列第一大股東，黃曉峰、陳克讓持股比例均從原來的26.75%下降至目前的21.75%，并列第二大股東。公司表示，引入平安財智和融元創投，降低第二大股東的股權比例，進一步強化實際控制人的控制穩定性，加大控股股東持股領先優勢。控制權模糊是外界猜測的此前公司IPO被否原因之一。

　　至于上述股權轉讓定價6.45元/股的依據，方直科技表示是以公司2009年扣除非經營性損益后的凈利潤為基礎，以約10倍的市盈率確定。

　　方直科技一旦成功登陸創業板，僅僅入股9個月的平安財智和融元創投將獲利不菲。據方直科技招股書，公司2010年實現凈利潤3540萬元，以其發行后的總股本4400萬股計算，每股攤薄收益為0.8元，以創業板平均發行市盈率55倍估算，方直科技發行價有望達到44元/股。按此發行價計算，平安財智和融元創的持股市值將增長5.82倍。

　　另外，對照方直科技新舊兩份招股資料，本次方直科技的募集資金較去年有所下降。去年方直科技在同樣的四項募投項目上預計投入1.24億元，今年則下降到1.02元。此外，招股書顯示，2010年公司總資產達到9662萬元，而2009年公司總資產僅為5949萬元。且公司2010年各項經營指標均有較大增幅，營業收入較2009年同比增長35%，凈利潤同比增長47%。

　　業內人士表示，自創業板開板以來，過會被否比例最高的當屬信息技術業(含軟件開發)，此類公司資產輕、規模小、抗風險能力較差。其中最為明顯的為軟件行業，2010年申報16家，被否8家。方直科技去年3月披露申報稿時，其資產規模、可持續經營能力、控股股東控制力就遭到業內人士質疑。而此次方直科技改善控股股東結構、下調募集資金額度、提高總資產規模的努力，也證實了外界對其去年被否原因的猜測。