一季度IPO中國再拿全球第一，IPO數量及融資額均超過全球其他所有國家，新股破發依然嚴重。

　　羊城晚報訊  記者韓平報道：今年第一季度，中國 企業IPO (首次公開發行)數量和融資額繼續保持了世界第一的勢頭。記者昨日從清科研究中心處獲悉，今年第一季度，在境內外16個主要證券市場 上，全球總共只有160家企業上市，其中中國企業達到105家，融資額達到184.34億美元。從上市公司數量來看，約是全球其他企業數量的一倍。在融資額方面，中國企業也再次保持了世界第一的名頭，融資額超過了全球其他所有國家的總融資額。

　　不過過快過猛的融資，已經影響了股市表現，在2010年，中國股市就曾取得IPO融資額全球第一、跌幅全球第三的“殊榮”。羊城晚報記者注意到，昨日上市的四只新股 中，有三只跌破 了發行價。

　　A “內戰”內行 境內平均融資額高過境外1億

　　在清科研究中心近日發布的《2011年第一季度中國企業上市研究報告》中，2011年第一季度的全球IPO保持平穩開局，僅比2010年一季度167家公司IPO的數量小幅下滑；從融資額度上看，全球總融資額317.55億美元，平均每家企業融資1.98億美元，分別較2010年同期增長2.8%和7.3%。其中，中國企業在全球IPO市場依然遙遙領先，IPO數量占全球IPO總量的65.6%；上市融資總額高達184.34億美元，超過其他國家企業IPO融資額總和，平均每家中國企業融資1.76億美元。

　　在市場的分布上，中國企業也表現出“內戰內行”的特色。105家中國上市企業中，僅有16家企業在海外各市場掛牌(其中有9家是在香港上市，合計融資20.52億美元)，融資總額為25.97億美元，上市數量同比減少3家，融資額同比增加26.9%，平均每家企業的融資額是1.62億美元；但在國內，89家企業上市，融資額為158.37億美元，上市數量較2010年同期僅減少2家，融資額減少8.5%，平均每家融資額達到1.78億美元。相當于每家中國企業在境內融資要比在境外融資多收約1億元人民幣。

　　B風投狂賺 平均回報29.84倍

　　雖然今年以來在國內IPO的上市公司上市后表現不佳，新股東獲利大幅下降，但是清科的報告顯示，作為風險投資家，上市前介入企業的股東大多回報豐厚，其中華銳風電以540倍的投資回報傲視群雄。

　　統計顯示，47家VC/PE(即風險股權投資)支持的上市企業為其背后的138支VC/PE投資基金帶來了29.84倍的平均賬面投資回報，其中境內上市的企業為VC/PE帶來的平均賬面投資回報為33.64倍，海外上市的企業為投資者帶來的平均賬面投資回報為7.65倍。中國證券市場的新股發行回報幾乎是海外市場回報的五倍！

　　從具體的市場來看，上海證券交易所 1月份上市的華銳風電，因為包括新天域等多家機構的平均賬面投資回報達到180.00倍至540.00倍不等，使上海證券交易所乃至境內資本市場的平均賬面投資回報被整體拉高 。

　　如果剔除華銳風電的影響，上海證券交易所的平均賬面投資回報為5.61倍，而境內資本市場的平均回報為8.14倍。深圳中小企業板和深圳創業板 不分伯仲，為投資機構帶來的平均賬面投資回報分別為8.25倍和8.27倍。與2010年全年10倍左右的回報相比，深證中小板和創業板的平均賬面投資回報均有所降低。

　　C 投資者被“蹦極”三成新股首日破發

　　與此形成鮮明對比的是，一季度90只在A股上市的新股中，首日跌破發行價的個股達到27只，即三成支持企業IPO的股東出現了虧損。這些股票從首日平均漲跌幅來看，創業板公司上市首日平均漲幅約11%；中小板公司為12.52%；滬市主板22.2%，遠遠低于公司IPO之前進入的股東的收益。

　　廣東斯達克投資管理有限公司總經理黎仕禹表示，新股發行過快過猛，在牛市的時候可能問題不大，但是如果是在市道并不太好的情況下，是很容易把市場打垮的。今年以來新股上市后的表現已經大不如前，反映出中國的投資者也開始對新股抱有一種更加理性的態度，也反映出市場對新股的一種自動調整。

　　英大證券研究所的所長李大霄(微博 專欄)更是直言：新股發行過高的定價，相當于是讓參與新股發行的投資者玩蹦極，要承受很大的風險。而高價可以減持的原始股東則在一邊偷笑。這種制度設計上的不合理應當盡早改變。

　　值得注意的是，在2010年，中國股市就曾取得IPO融資額全球第一、跌幅全球第三的“殊榮”。金融數據提供商Dealogic公布的數據顯示，2010年，中國企業以高達528億美元的IPO募資總額，摘得全球股市IPO融資桂冠。不過，與大規模股票發行 籌集資金不太協調的是，中國股市去年整體表現不佳，累計跌幅高居全球第三。