單獨(dú)上市還是集團(tuán)整體？籌集資金是否限于在國內(nèi)使用？

　　近日，多家境外公司表示出對首批登陸國際板的積極態(tài)度，包括東亞銀行和匯豐銀行等，但記者了解到，由于存在眾多技術(shù)難題，外資行首批登陸國際板可能行比較小。

　　上海證券交易所理事長耿亮表示，國際板發(fā)行辦法、交易規(guī)則、上市規(guī)則和結(jié)算規(guī)則等四個(gè)規(guī)則已經(jīng)有了初稿，正在細(xì)化。但他表示，目前，還不能預(yù)計(jì)國際板推出的時(shí)間表，第一批登陸國際板的企業(yè)也沒有確定。

　　不過，即便國際板推出，外資銀行率先登陸仍然面臨諸多問題，有分析師指出，鑒于監(jiān)管和融資規(guī)模的問題，外資行第一批上國際板可能性并不大。

　　此前匯豐銀行一內(nèi)部高層人士人也曾對本報(bào)記者表示，“我們對國際版一直很有興趣。不過，目前還有很多問題尚未解決，例如到底是采取中國公司單獨(dú)上市還是集團(tuán)整體上市，這個(gè)目前還沒有定論。”該人士分析表示，如果是集團(tuán)整體上市，那么在中國籌集的資金是只用于中國的發(fā)展呢，還是整個(gè)集團(tuán)都可以用？如果中國公司單獨(dú)上市，那么公司的價(jià)值估值是否又會(huì)存在一些問題？其他股東的利益怎么解決？存在一系列需要研究的問題。

　　對于外資銀行上市的方式，國泰君安首席銀行業(yè)分析師伍永剛昨晚接受本報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為，外資銀行采取集團(tuán)上市的可能性比較大。他分析說，子銀行往往只有一個(gè)股東，其股東結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)與監(jiān)管細(xì)則不符，而且難以避免資產(chǎn)轉(zhuǎn)移等問題，因此還是集團(tuán)上市的方式比較合適也相對容易監(jiān)管。

　　但對于集團(tuán)上市的方式，伍永剛提出了兩個(gè)問題：第一，集團(tuán)上市融資規(guī)模大，但國際板才開始的時(shí)候融資規(guī)模有限，這會(huì)形成沖突；第二，外資銀行都是跨國銀行，對其監(jiān)管必須擴(kuò)大到國際范圍，進(jìn)行全球監(jiān)管，這對我們的監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出了很高的要求，目前超出了監(jiān)管的能力。“外資銀行在國際板上市短期內(nèi)有難度，第一批登陸的可能性比較小。”伍永剛說。

　　南方日報(bào)記者 黃倩蔚

　　實(shí)習(xí)生 肖垚