證券時報記者 楊冬

　　證券時報記者從資深投行人士處獲悉，江蘇銀行、重慶銀行等多家城商行已向證監會遞交了IPO申請，且均擬在主板掛牌。

　　其中，江蘇銀行極有可能成為自2007年10月以來第一家成功實現IPO的城商行。據悉，江蘇銀行已收到證監會的反饋意見函，近日正緊張地進行財經公關公司招標工作，以便為即將到來的IPO預路演做好準備。

　　不過，由于市場近期對城商行的風險控制和內部管理疑慮頗多，上述城商行是否能最終闖關成功還有待觀察。

　　上市地瞄準主板

　　某資深證券律師透露：“由于城商行上市的障礙已經掃除，今年內將有數家城商行實現IPO。”

　　據悉，之前困擾城商行上市的原因主要有兩個：一個是股東超200人的問題，另一個則是職工股持股比例的問題。目前這兩個問題均已有明確的政策規定，即 2006年之前形成的股東超200人問題不構成上市障礙，之后則構成障礙；職工持股比例則限定在“公開發行后職工股持股比例不得超過10%”。

　　在此背景下，近20家城商行和農商行均在籌備IPO事宜。據記者統計，江蘇銀行、重慶銀行、盛京銀行、上海銀行、浙商銀行、杭州銀行、廈門銀行、廣州銀行、徽商銀行、溫州銀行、大連銀行、錦州銀行、齊魯銀行、東莞農商行、張家港農商行、江陰農商行、吳江農商行、常數農商行目前均已聘請了保薦輔導機構。

　　另據投行人士透露，江蘇銀行、重慶銀行等多家城商行均已于去年三季度末之前向證監會遞交了IPO申請材料。其中，江蘇銀行的保薦機構為中銀國際，擬融資近百億元。

　　值得一提的是，上述已申報材料的城商行均瞄向主板。

　　“融資額高是城商行選擇主板上市的重要原因。”一位投行人士透露，按照國內上市地點的劃分標準，對于金融企業而言，首發4億股以下應選擇深交所上市，首發4億股以上應選擇上交所上市。

　　城商行風控疑慮

　　由于歷史沿革的問題，國內城商行的資產質量和內部管理水平參差不齊。

　　“簡單地講，就是幾個城市信用社資產和業務的簡單捏合，且壞賬的處理也有瑕疵，比如，本該計入當年的不良貸款進行延后分期攤銷處理。”一位參與某城商行上市進程的中介機構負責人透露。

　　“優秀的城商行須具備集中的系統管理、嚴格的審批權限，以及監管層持續的現場監管，否則總行對下面分支行未必管得住。”一位銀行業研究員表示，一些城商行總行對分行的控制力令人擔憂。據悉，國內城商行基本上都由城市信用社和城市合作社組建而來，因此國內相當多的城商行分支行的負責人原本都是信用社的舊將。

　　上述研究員表示：“總行控制力的缺失其實是一顆定時炸彈，如果任何一個分支行出現問題，整個城商行的資產質量將受到相當大影響。”

　　在上述資產質量和風控疑慮下，城商行IPO闖關的成功率和定價將受到影響。一位投行人士坦言：“近年來信貸迅猛擴張，城商行同樣也積累了較高的資產質量風險，即使有城商行實現IPO，如何定價也是個難題。”