今年2月份發行的部分新股估值情況

　　代碼名稱發行價首發估值預計募資實際募資

　　（元）（倍）（億元）（億元）

　　300184力源信息20．0068．971．643．34

　　300180華峰超纖19．7351．922．217．89

　　300181佐力藥業23．5060．721．674．70

　　300183東軟載波41．4559．231．8710．36

　　300182捷成股份55．0074．322．047．70

　　002548金新農24．0040．003．385．76

　　002550千紅制藥32．0040．516．2512．80

　　002549凱美特氣25．4863．701．905．10

　　002547春興精工16．0034．043．015．76

　　今年1月份網上中簽率居前的20只新股

　　代碼名稱首發估值網上中簽率網下中簽率網上發行日期

　　（倍）（％）（％）

　　002545東方鐵塔50．5010．1126．322011－01－25

　　300171東富龍96．637．166．372011－01－24

　　601799星宇股份66．385．775．732011－01－25

　　002546Ｎ新聯57．293．938．962011－01－25

　　601616廣電電氣51．463．4326．582011－01－25

　　300177中海達73．133．024．242011－01－27

　　601558華銳風電48．832．9810．342011－01－05

　　300179四方達68．752．874．392011－01－27

　　601137博威合金71．052．575．012011－01－19

　　002539新都化工76．132．4518．182011－01－06

　　002540亞太科技67．802．3917．572011－01－06

　　300178騰邦國際49．772．3510．992011－01－27

　　002541鴻路鋼構68．752．2822．202011－01－06

　　300170漢得信息72．402．2410．112011－01－24

　　002543萬和電氣49．182．0740．002011－01－19

　　300175朗源股份51．821．908．702011－01－27

　　300174元力股份88．891．893．902011－01－24

　　601519大智慧88．891．832．552011－01－20

　　601700風范股份59．221．644．122011－01－06

　　300173松德股份49．601．5710．422011－01－24

　　□本報記者 孫見友

　　今年以來五成上市新股遭遇首日破發，這猶如一盆冷水，讓一級市場迅速降溫。1月前半月新股平均發行市盈率為81.81倍，后半月發行市盈率快速降至65.41倍。進入2月份以來，新股發行市盈率繼續驟降至54.82倍，已經回落至2010年8月時的水平。

　　網下網上中簽率齊升

　　今年以來累計有38只新股首發上市，上市首日即破發的新股比重達到五成之多，破發嚴重程度令人擔憂。統計顯示，1月前半月有16只新股上市，僅有秀強股份等4只新股破發，破發比重僅為25%。進入1月份后半月，新股首日破發廣度和深度都大有愈演愈烈之勢。統計顯示，1月后半月合計有15只新股首發上市，其中首日破發的新股竟高達12只，破發比例高達80%。

　　新股首日出現大面積破發，大大擠壓了投資者的整體打新收益，甚至使部分投資者面臨打新虧損的命運。這在很大程度上擊傷了投資者的打新熱情，促使一級市場的打新熱情迅速降溫。

　　統計顯示，1月前半月累計發行16只新股，單只新股網下打新機構數量平均為44家，平均網下中簽率為8.81%。1月后半月則合計有19只新股發行，但網下投資者的參與熱情明顯下降，單只新股網下打新機構數量驟然下滑至32家。

　　隨著網下打新機構數量整體減少，網下平均中簽率快速上升。統計顯示，1月后半月發行的新股平均網下中簽率已攀升至11.21%。值得注意的是，1月后半月發行的萬和電氣的網下中簽率高達40%，一舉成為今年以來網下機構中簽率最高的新股。

　　在網下機構中簽率攀升的同時，網上散戶中簽率同樣快速上躥。統計顯示，1月前半月網上中簽率僅為1.26%，而1月后半月的網上中簽率則上揚至3.01%，翻了一倍還多。其中，東方鐵塔的網上中簽率竟意外上升至10.11%，一舉刷新今年以來的新高。分析人士指出，從網下和網上中簽率同時攀升來看，當前投資者打新熱情下降，已然形成一種趨勢。

　　發行估值持續走低

　　在打新熱情降溫局面下，新股高估值發行陷入了曲高和寡的被動局面，促使發行估值不得不放低身段。統計顯示，1月前半月發行的16只新股平均發行估值高達81.81倍，而1月后半月發行的19只新股平均估值驟降至65.41倍。進入2月以來，新股發行估值延續了1月份的下降趨勢。根據已有數據測算，2月上半月發行的9只新股平均估值已進一步下降至54.82倍，與1月前半月相比，下降幅度高達33%。就月度數據來看，新股2月份以來54.82倍的發行估值，已快速向下降至2010年8月的水平。

　　在月度發行估值持續下行的背景下，今年以來不同階段的新股發行估值高點也在不斷下移。統計顯示，1月前半月發行的新股雷曼光電和先鋒新材，其發行估值均超過120倍，發行估值之高，令人咋舌。而在1月后半月，發行估值最高的新股東富龍已不足百倍。就已有數據來看，2月上半月發行估值最高的捷成股份，其發行估值進一步下移至74倍。尤其值得注意的是，2月9日發行的中小板新股春興精工，發行估值已下降至34.04倍，與二級市場迅速接軌，這種情況為近幾個月以來所罕見。

　　分析人士指出，今年以來新股發行估值持續下降，主要是由新股大面積破發所導致。客觀上看，新股發行估值下降，在很大程度上減小了一級市場和二級市場投資者參與新股的風險，因此這是一種良性循環。不過，當前一級和二級市場整體估值依然相差懸殊，從這個角度來看，新股發行估值有待進一步向合理水平回歸。