據(jù)中國之聲《新聞縱橫》報道，進(jìn)入2011年以來，國際板的推出再度成為國內(nèi)外市場人士討論的焦點。先是證監(jiān)會主席尚福林明確指出，今年的重點工作之一是推進(jìn)國際板建設(shè)。之后，在上海市兩會期間，上海市市長韓正也來吹風(fēng)，表示現(xiàn)在正是國際板推出的好時機(jī)。

　　盡管目前還看不到國際板推出的具體時間表，但看似遙遠(yuǎn)的國際板似乎已經(jīng)并不遙遠(yuǎn)了。而圍繞著紅籌公司和境外大型優(yōu)質(zhì)跨國企業(yè)的上市討論再度熱了起來。究竟誰會成為國際板的首批探路者？國際板又將成就哪些群體的A股設(shè)想，又將考驗?zāi)男┓矫娴恼鎸崒嵙Γ?/p>

　　耿亮：目前我們已初步完成上市、交易等業(yè)務(wù)規(guī)則和技術(shù)方面的準(zhǔn)備工作，深入研究了信息披露、深入監(jiān)管、跨境執(zhí)法，投資者保護(hù)等重要問題，為國際板的推出積極創(chuàng)造條件。

　　就在此前不久，上交所理事長耿亮對外發(fā)表了這樣的一個信息，國際板的基本制度準(zhǔn)備工作已經(jīng)初步完成了。配合著年初證監(jiān)會主席尚福林的工作部署，國際板的腳步越來越近了。

　　從監(jiān)管部門表述來看，當(dāng)前推出國際板的目的主要在于，促進(jìn)資本市場的國際化進(jìn)程，并助力上海國際金融中心建設(shè)。從這個角度上講，引進(jìn)優(yōu)質(zhì)境外企業(yè)勢在必行，而他們也將成為國際板的首批受益者。安永大中華區(qū)高增長市場主管合伙人何兆烽此前表示，引進(jìn)境外大型跨國公司將有多重益處。

　　何兆烽：這些跨國公司募集資金是人民幣，之后把人民幣環(huán)成外幣匯出去用在別的地方，也會解決了一部分流動性，尤其是外幣流動性的問題，可以幫助解決一些政策問題。我們的猜測就是，從政策層面來講，吸引境外大藍(lán)籌跨國公司，是對中國投資者及經(jīng)濟(jì)的好處會比紅籌股多一點。管理層如果考慮這些因素，會把優(yōu)先權(quán)給真正的國際公司。

　　不過，很多業(yè)內(nèi)人士并不這么認(rèn)為。《證券市場周刊》編委李德林表示，紅籌公司將是首批參與者。

　　李德林：據(jù)我了解應(yīng)該是先是紅籌回歸，因為紅籌回歸，按照我了解，畢竟這個是自家企業(yè)淌這個路，并且在法律上、在會計制度上，比如說像中移動，那他財務(wù)好處理。第二步才是以匯豐這一類國際金融企業(yè)。還有一個為什么匯豐可以上？因為他在上海確實有分行，還有一些在中國有分支機(jī)構(gòu)，有實體的大型企業(yè)，假設(shè)IBM或微軟在中國沒落地，也是證監(jiān)會不予考慮的。

　　此前外界也有一種聲音認(rèn)為：“貿(mào)然推出國際板，必將使國際板成為外國資本的提款機(jī)。”對此，著名財經(jīng)評論家水皮認(rèn)為，先讓紅籌回歸國際板可以有效地形成過渡。

　　水皮：紅籌公司畢竟都是國內(nèi)公司，觀念上至少是趨于一致的麻煩要少一點，而且他并不以融資為目的，可能是以多地掛牌為目的，這都是循序漸進(jìn)的過程。如果國際板一上來就和國內(nèi)現(xiàn)在這種圈錢的融資方式掛鉤，后果非常可怕，等于讓境外企業(yè)在中國圈錢，這種指責(zé)和罪名誰也承擔(dān)不起。

　　圍繞著紅籌先回歸還是境外跨國企業(yè)先上市的討論，從09年一直延續(xù)至今，從沒有停息過。顯然，對于試水國際板的利弊得失，兩方面企業(yè)都有著自己的盤算。李德林表示，對資金的需求可能是企業(yè)首先獲得的益處。

　　李德林：海外的企業(yè)會因為資金等方面會有最直接的資本市場的輸入管道，外資可能在中國的發(fā)展更迅速。紅籌回歸會加速紅籌分享中國高成長的資本市場的蛋糕。

　　而水皮則認(rèn)為，對已經(jīng)多地上市的外資公司來說，參與上海國際板更多是看中中國的市場。

　　水皮：全球化是一個推廣，可能本身不是以圈錢為目的，能上市對業(yè)務(wù)、在中國的影響力都能有很大提升。

　　不過，有得必有失，國際板的推出考驗著市場內(nèi)外各方的實力。申銀萬國首席分析師桂浩明認(rèn)為，中國境內(nèi)的上市企業(yè)將首先被考驗。

　　桂浩明：估值標(biāo)準(zhǔn)不完全一樣，價格有一定落差，很可能高價會向低價去浮動。如果真推出國際板，可能對中國境內(nèi)的藍(lán)籌股負(fù)面影響會比較明顯。以前這些中國企業(yè)只從中國標(biāo)準(zhǔn)來看，今后有了海外標(biāo)準(zhǔn)，如果這些千挑萬選出來的企業(yè)不輸給藍(lán)籌企業(yè)，可能對中國藍(lán)籌企業(yè)構(gòu)成更大的價格比較性，會構(gòu)成相應(yīng)的壓力。

　　事實上，不僅估值的壓力可能使得大盤出現(xiàn)大幅波動，資金的分流考驗得更加不僅僅是國內(nèi)市場。李德林表示，企業(yè)總是希望在高成長的市場里分享利益，因此國際板一出，香港、臺灣、日本、韓國等周邊市場都將面臨資金面的壓力。

　　李德林：比如，香港當(dāng)初非常反對上海上國際板，覺得會讓香港資本市場有巨大分流。當(dāng)然，為此中國政府在2010年初專門提出，讓紅籌回歸，而不是其他國際企業(yè)先到國際板上來。當(dāng)然，香港也做好了一些準(zhǔn)備，比如和深交所進(jìn)行更緊密合作，在創(chuàng)業(yè)板、中小板等方面，或在金融衍生品方面進(jìn)行更好合作。

　　當(dāng)然，他更愿意相信，國際板的推出有著更多的正面影響。

　　李德林：就像資金分流，當(dāng)然還有更正面積極的影響，上市公司的財務(wù)、監(jiān)管要求真正和國際接軌，要求很多企業(yè)無論是在企業(yè)制度，還是財務(wù)、管理等方面有非常大的提高。如果你不行，我有更多選擇。我相信對資本市場基本面的提升是有非常大的好處，我們更應(yīng)該看到的是積極的東西。