首日破發之后，華銳風電(601558)很可能將成為“海普瑞第二”：高價上市破發后，股價長期處于破發狀態，至今難以翻身。這也讓在詢價中報出高價的機構吞下了惡果，首日浮虧約18.9億元。同時，網上申購的投資者每中一簽虧損接近9000元。

　　機構漫天報價自吞惡果

　　昨日，備受關注的滬市第一高價IPO華銳風電在上交所掛牌交易，即便是頭頂著“高成長性”、“新興行業”、“清潔能源”等眾多的耀眼光環，在新一輪破發潮面前，華銳風電還是沒能逃過破發的厄運，一開盤便報出87元的破發價格，較其90元的發行價下跌了3.33%。當日華銳風電全天都處于破發狀態，至收盤時，其股價收報81.37元，較發行價下跌9.59%。

　　令人值得玩味的是，華銳風電首日的破發，意味著那些在詢價過程中漫天報價的詢價機構搬起石頭砸了自己的腳。華銳風電此次發行10510萬股，其中機構配售部分為2100萬股，按昨日的收盤價計算，此次中簽的詢價機構合計浮動虧損已經高達18.9億元。

　　據悉，此前在詢價過程中，詢價機構給出了80-90元的詢價區間，而華銳風電最終據此定下發行價90元，創下了上交所IPO歷史定價的最高紀錄。首日破發后，機構在搬起石頭砸自己腳的同時，也令網上申購的中簽者虧損不少：每中一簽，虧損近9000元。

　　身段相同身價懸殊

　　在市場人士看來，對比華銳風電高發行價的估值水平，市場的第一選擇無疑是與其從事幾乎相同業務的金風科技。

　　“從金風科技與華銳風電兩者的對比不難看出，華銳風電的破發并不意外。”分析人士指出，對比兩家公司，二者無論是經營規模和盈利能力都大致處于同一水平線上，因此二者的市值也應該差距不大，但實際情況卻是華銳風電發行市值高達909億元，幾乎是金風科技的兩倍。從這一點來講，華銳風電的估值回歸很可能才剛剛上路。

　　數據顯示，華銳風電2009年營收137.3億元，凈利潤18.9億元，凈資產規模為25.7億元。而金風科技同期的數據是：營收107.4億元，凈利潤17.5億元，凈資產規模為52億元。

　　“即便是剔除金風科技與華銳風電二者間明顯不合理的市值差距，從市盈率估值的角度來看，二者的市盈率應該是趨向于平衡的。”分析人士指出，華銳風電動態發行市盈率為36倍，而金風科技則只有28倍，因此華銳風電上市后只會有兩種結果：要么金風科技股價上漲向華銳風電靠攏，要么華銳風電下跌向金風科技接近。

　　后市恐成海普瑞第二

　　不過，或許首日破發對于吞下第一顆惡果的眾多詢價機構來看還并不是最壞的，分析人士預計，華銳風電很可能會步海普瑞的后塵，高價上市破發后，股價長期處于破發狀態難以有效翻身。因為華銳風電與海普瑞有兩大共性：一是兩者均有著很好的成長性與細分行業，二是兩者均頂著投資者的質疑聲以第一高價IPO上市。

　　據悉，海普瑞在去年5月6日上市后的第三天慘遭破發，此后雖借著良好的大勢環境一度于去年11月份收復了發行價，但終究是曇花一現，隨即又很快回歸到破發狀態。華銳風電是否會真的成為海普瑞第二，值得關注。

　　盡管后期走勢難以預測，不過，現在可以看到的是，一些通過網下申購中簽的機構似乎已經有所察覺，在首日便選擇了出逃。上交所公開信息顯示，昨日兩機構席位進入華銳風電的賣單前五，合計賣出4113萬元。

　　商報記者 況玉清