——安陽(yáng)

　　時(shí)光荏苒。轉(zhuǎn)眼間，我們已經(jīng)來(lái)到了2010年的歲末。

　　自2009年6月下旬，我們的A股市場(chǎng)重啟IPO以來(lái)，在短短的一年余時(shí)間里，中國(guó)證券市場(chǎng)迎來(lái)了創(chuàng)業(yè)板的誕生；并同時(shí)經(jīng)歷了新股發(fā)行前所未有的大躍進(jìn)。每周發(fā)行兩、三批，上市兩三批；每一批次均上市3—5家不等。這種高速運(yùn)作，已經(jīng)成為一種常態(tài)。作為新股研究人員的筆者，簡(jiǎn)略做了一個(gè)統(tǒng)計(jì)：

　　(1)創(chuàng)業(yè)板自面世以來(lái)，截止本周，共上市了150只新股。

　　(2)中小企板自從“桂林三金”(002275)重啟新股發(fā)行截止山東礦機(jī)(002526)總共上市250只新股。綜合起來(lái)計(jì)算為400家新股登陸了深圳市場(chǎng)。因滬市主板上市的大盤新股，數(shù)量相對(duì)較少。本文暫不涉及。

　　一邊是新股在發(fā)行商緊鑼密鼓的敲打中，不停地發(fā)行、上市；另一邊是我們二級(jí)市場(chǎng)上的投資者不斷地承接拋盤，買進(jìn)、賣出。在這令人目不暇接的和使人感到疲憊、倦怠的日子里，廣大的投資者，普遍感同身受的就是：新股的發(fā)行價(jià)越來(lái)越高，動(dòng)輒上百元；新股的發(fā)行市盈率越來(lái)越險(xiǎn)，動(dòng)輒上百倍；再就是所謂的“圈錢”越演愈烈，特別是高額的超募。據(jù)傳，一家廣東的苗木生產(chǎn)公司，本計(jì)劃募集1.69億元，實(shí)際竟募得了12.71億元。這么一大筆出乎意料之外飛來(lái)的橫財(cái)，老總一直在想，我怎么才能花掉它……

　　問(wèn)題并不在于超募的錢有多少，問(wèn)題是超募的錢派了什么用場(chǎng)。用什么樣的績(jī)效來(lái)回報(bào)投資人的真金白銀。

　　這一年多以來(lái)，另一個(gè)非常突出的問(wèn)題就是一些公司經(jīng)過(guò)發(fā)行商的苦心包裝，“金玉其外”的上了市，沒(méi)有幾天就變了臉。最有代表性的一家新股是“聯(lián)信永益”(002373)，上市前被披上了一件“優(yōu)秀軟件與IT服務(wù)商”的漂亮外衣，上市還不滿2周，其董事長(zhǎng)就因涉嫌單位行賄而被刑拘；過(guò)了幾個(gè)月，第二任董事長(zhǎng)再次被刑拘。開創(chuàng)了“刑拘”一發(fā)難收的局面。今年的3季報(bào)，該股凈利潤(rùn)虧損1621萬(wàn)元，下降了16倍。據(jù)傳，一些才上市不久的創(chuàng)業(yè)板公司，已經(jīng)面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)說(shuō)，一份“準(zhǔn)退市名單”已有超過(guò)10家公司面臨退市的可能。——這或許已經(jīng)超出了我們做為新股研究的范圍。因?yàn)槲覀儾⒎且�評(píng)述和討論新股IPO中所存在的問(wèn)題反映了哪個(gè)層面應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任以及如何解決的辦法。只不過(guò)，這也是我們回首一年來(lái)征戰(zhàn)新股過(guò)程里，繞不開的坎兒，不得不在這里提及罷了。

　　下面是我們統(tǒng)計(jì)了新上市的400余家新股，一年之內(nèi)，在二級(jí)市場(chǎng)的總體表現(xiàn)，并錄得如下數(shù)據(jù)：

　　(1)在深圳上市的中小企板新股總計(jì)250家。

　　截止本周，在過(guò)去的一年里，其中上漲的家數(shù)為128家；下跌的家數(shù)為80家；基本走平的家數(shù)為42家。

　　(2)在深圳上市之創(chuàng)業(yè)板新股總計(jì)150家。

　　截止本周，在過(guò)去的一年里，其中上漲的家數(shù)為65家；下跌的家數(shù)為55家；基本走平的家數(shù)為30家。

　　如果考慮到創(chuàng)業(yè)板和中小企板新股的流通盤和市值都相對(duì)較小；并且大都屬于新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)等共性的特征，我們把他們合并到一起來(lái)研究的話。那么，我們恰好看到：上漲的接近二分之一(48%)；下跌的占三分之一強(qiáng)(34%)；走平的約為五分之一(18%)。

　　依據(jù)以上的這一組數(shù)據(jù)，就把我們關(guān)注的目光引上了二級(jí)市場(chǎng)。即新股在上市之后的表現(xiàn)如何？這個(gè)核心的話題上來(lái)了。做為投資人，做為二級(jí)市場(chǎng)的股票承接者，最關(guān)心的莫過(guò)于這許多猶如過(guò)江之鯽的新股究竟給我們帶來(lái)了什么？是幸運(yùn)還是損失？是機(jī)會(huì)更多，還是災(zāi)難增多？

　　我們把股價(jià)走平的那一部分忽略不計(jì)。也就是說(shuō)，假設(shè)你從首日開盤買上，一直拿到了年尾。不賠不賺者，不去加以討論。那么，總體呈現(xiàn)為上漲走勢(shì)的接近一半；下跌趨勢(shì)的約為三分之一。這也就說(shuō)明：在過(guò)去一年多時(shí)間中上市的中小板和創(chuàng)業(yè)板新股里，就整體評(píng)價(jià)：還是機(jī)會(huì)多過(guò)了風(fēng)險(xiǎn)。特別是我們看到：在上漲的193只新股中，涌現(xiàn)出了亞廈股份(002375)從最低價(jià)33.81元，半年內(nèi)漲升到了99.99元。漲幅近200%！洋河股份(002304)股價(jià)從87.66元，一年之內(nèi)攀升到283.80元，漲幅逾220%！還有從30元漲到100元的信立泰(002294)，在38個(gè)交易日內(nèi)股價(jià)漲升220%的壹橋苗業(yè)(002447)，還有創(chuàng)業(yè)板新秀，在31個(gè)交易日股價(jià)漲了90%的匯川技術(shù)(300124)等等。除了這些明星般亮麗的股票外，還有涪陵榨菜(002507)，在上市后4個(gè)交易日里，就給了最大贏利40%的機(jī)會(huì)；以及上市后5天就可以輕松獲利50%的中原內(nèi)配(002448)，該股在上市后34個(gè)交易日內(nèi)股價(jià)便實(shí)現(xiàn)了翻番。

　　當(dāng)然，看完了賺錢的，贏利的好的一面，也必須同時(shí)看到虧損的，不好的另一面。比如：新亞制程(002388)，今年4月13日上市后，首日大漲275%！隨后，在兩個(gè)“一”字跌停后，在36個(gè)交易日里，股價(jià)從68元，跌到了26元。最大跌幅逾60%！截止昨日(12月23日)其股價(jià)也不過(guò)才30.75元。還處在攔腰砍斷的價(jià)位。可謂慘不忍睹。

　　這就是股票市場(chǎng)，包括新股炒作中的風(fēng)險(xiǎn)所在。這也是上市的新股并非每一只都包賺不賠，這也正是我們要告訴大家的，新股上市之后的命運(yùn)并非都一帆風(fēng)順，而是依據(jù)其質(zhì)地，發(fā)行價(jià)格的是否相對(duì)合理，以及大盤指數(shù)的背景，中小板綜指的位置等各種因素，導(dǎo)致上市新股并不平衡的發(fā)展道路，或者說(shuō)他們的分化、成敗和榮枯。那么，我們?cè)鯓尤グ盐者@種包含著約為50%賠率的新股風(fēng)險(xiǎn)投資呢？(僅以我們這里近一年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)而論)

　　在我們這一篇做為年度總結(jié)回顧的文章里，筆者想說(shuō)的是：

　　新股有其自身的發(fā)展規(guī)律。這就是除了我們需要對(duì)上市新股的基本情況，盡可能了解的全面一些，不要被假象所惑之外，還必須特別注意，去選擇符合新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向且在業(yè)內(nèi)具有壟斷性、唯一性，或者是第一的“單打冠軍”去做重點(diǎn)的關(guān)注和投入。

　　其次，要留意去買那些有實(shí)力資金長(zhǎng)期關(guān)注的新股，在把握好新股首日的總換手達(dá)標(biāo)同時(shí)，務(wù)必把握好新股的分時(shí)換手也要達(dá)標(biāo)；

　　第三，要把新股首日的全天振幅和分時(shí)振幅嚴(yán)格控制到位，盡可能地使之臻于“完美”境地；

　　第四，要學(xué)會(huì)在第一時(shí)間，精準(zhǔn)地觀察并扼緊實(shí)力機(jī)構(gòu)的咽喉，踏好實(shí)力機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)的節(jié)拍。與實(shí)力機(jī)構(gòu)同存共舞；

　　第五，依據(jù)不同的大盤背景，要認(rèn)真做好對(duì)上市新股合理的價(jià)格評(píng)估。要看準(zhǔn)是否有資金出手把股價(jià)向合理的價(jià)格區(qū)間打壓，以求開拓出二級(jí)市場(chǎng)上可供炒作的空間；

　　第六，還要特別強(qiáng)調(diào)新股炒作中的執(zhí)行力問(wèn)題。行股之人，要永遠(yuǎn)保持一顆平常之心，要出招果斷，要不貪不懼。目前，尤其要注意學(xué)會(huì)在新股上市的第二個(gè)交易日，努力識(shí)破主力洗籌的騙線，特別是虛乏的弱小機(jī)構(gòu)怎樣故意搔首弄姿，利用換手率來(lái)欺騙、誤導(dǎo)中小投資者在第二天拉高股價(jià)跟風(fēng)吃套的伎倆。

　　在新的一年中，代表新興產(chǎn)業(yè)方向的新能源、新材料、先進(jìn)制造業(yè)、環(huán)保節(jié)能、電子信息類的新股、次新股必將會(huì)獲得更多的贏利機(jī)會(huì)。我們看到：截止昨收盤，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)出了歷史的新高。中小板綜合指數(shù)，仍有可能再創(chuàng)新高。還將陸續(xù)有新股登陸的這兩個(gè)板塊，跑贏傳統(tǒng)的大盤股，仍舊是2011年的大概率事件。換言之，在新的一年中，如果我們能夠抓住50%的新股贏利機(jī)會(huì)，或者又幸運(yùn)的能抓到其中的3只——5只能夠翻番的新牛股，也就掙得盆滿缽滿了。

　　可以肯定的說(shuō)，盡管新股未來(lái)發(fā)展的路途之中，無(wú)疑還有這樣那樣的不盡人意處，但它無(wú)疑仍舊是一座金山。讓我們準(zhǔn)備好掘金的工具、技能，再加上一份格外的謹(jǐn)慎，去大膽地向這座金山開戰(zhàn)吧。■