□ 本報記者 李春蓮

　　產能過剩、環保問題、企業收入規模小、自主創新能力不足是主因

　　今年IPO數量大幅提高，同時，IPO被否比例也在提高。

　　根據Wind數據統計，截止到12月15日，391家公司上會，66家公司被否或者取消審核，占比17%。而去年198只上會公司中，只有27家遭否或取消審核，占比僅為13.64%。再從這些IPO被否的企業行業分布來看，化工企業不幸居首，電子信息企業緊隨其后。

　　化工企業多達14家。8月底，嘉誠高新上市被否之后，淮安當地律師周光成發文表示，環保問題在任何時候都是化工企業上市路途的攔路虎。而招股書顯示，嘉誠高新確實在今年5月14日接到過環保部的整改要求。

　　主營氮肥產品的智勝化工2009年受國內尿素價格下降的影響，營業收入同比下降15.7%，凈利潤同比下降45.6%，綜合毛利率同比下滑30.86%。

　　據了解，目前國內尿素產能依然處于嚴重過剩狀態，尿素價格也未完全走出低谷。而智勝化工被否則與其主營產品產能過剩不無關系。

　　中投顧問化工行業研究員李加楠表示，這些申請上市被否的化工類企業存在高耗能、高污染、高排放等特點，而且產能過剩情況嚴重，不符合國家產業政策導向。

　　中投顧問化工行業研究員常軼智補充認為，這些企業還存在自身規模小，抗風險能力有限的弱項。他認為，這種情況表明目前管理層對于化工類企業IPO的審核力度在逐漸加大，要求也越來越嚴格。不僅考慮了單個企業的主營業務盈利水平，同時，還兼顧企業所在行業的整體發展情況。

　　有業內人士指出，中國的化工企業多如牛毛，大部分公司存在高污染的情況，且產能嚴重過剩，很多企業沒有自主知識產權。這些企業并不符合國家產業政策導向，這種情況下監管層直接否掉其IPO申請是非常正確的。

　　電子信息企業達11家。電子信息企業之所以成為重災區，是由于企業收入規模都偏小，自主創新能力不足。比如正方軟件、方直科技、博暉光電。

　　記者從方直科技的招股說明書中發現，雖然公司最近3年成長速度較快，盈利能力大幅增強，但公司規模仍然較小，截至2009年12月31日，公司總資產為5904.58萬元，股東權益合計5278.63萬元。

　　此外，由于持續盈利能力及自主創新能力被否的企業也不在少數。如正方科技。創業板發審委審核意見書中給出正方軟件IPO被拒的理由是，申請人主營業務存在依賴高校管理軟件單一市場的風險，而該市場競爭激烈，對申請人的持續盈利能力可能構成重大的不利影響。

　　有投行人士告訴《證券日報》記者，目前電子信息企業眾多，但是參差不齊。而規模小，盈利能力和自主創新能力較弱又是這個行業比較明顯的特點。即便是已經登陸創業板或者中小板的電子信息企業仍舊常常因為這些問題而遭到市場質疑，所以這些企業在IPO的過程中，相關部門應當嚴格些。