■CUBN記者 陳文喜 北京報道

　　正當中國股市20歲生日之際，推出國際板的呼聲又一次引起了社會的強勢關注。

　　日前，央行副行長馬德倫在中俄金融合作新聞發布會上表示，央行希望國際板能夠盡快推出。證監會副主席姚剛也表示，證監會正在加緊研究推動國際板建設，著力解決相關法律問題。

　　“推出國際板是中國證券市場對外開放的又一個重大舉措與關鍵環節。應該說，國際板是中國股市近20年改革開放的必然產物，同時也是水到渠成的事情，必將具有重大現實意義。”中信證券國際金融分析師劉維明告訴《中國聯合商報》記者。

　　讓外企來中國上市

　　所謂國際板，指的是中國正推進境外企業在A股發行上市。這些企業在A股上市后因其“境外”性質被劃分為“國際板”。

　　據悉，2009年8月初，深圳創業板破土在即，上海國際板的推出也出現加速之勢。決策層正推進境外企業在中國A股發行上市。這些境外企業在A股上市后，因其“境外”性質將被劃分為“國際板”。

　　目前，國際板正在成為繼創業板之后，中國資本市場創新的又一個大動作。其實，在上海建立類似紐交所那樣的上市條件較為嚴格的面向國內外大公司的主板已經成為中國資本市場發展的中長期構想。

　　上證所有關負責人表示，上證所的目標是建設成國際一流的證券交易平臺，“國際板”是不可或缺的一部分。有專家指出，隨著A股市場影響力日增，外資企業尤其是中國業務比例日益提升的外資企業在A股市場上市是大勢所趨。

　　業內人士均指出，上交所醞釀的“國際板”將以人民幣作為交易貨幣，發行方式目前來看更傾向于直接發行A股。“預計推出初期，國際板在A股募集的人民幣將用于該企業在中國境內的投資。”上述專家指出，這樣就不會涉及貨幣兌換的問題，且境外公司在境內的業務拓展也能得以規避外匯風險。

　　上交所國際板的推出，可以說，已是萬事俱備、只欠東風。從國際大環境來看，自2008年下半年世界性金融危機爆發以來，2007年全球性大牛市形成的泡沫已經釋放完畢，由于經濟復蘇的不確定性，各國股市現在依然徘徊在低位。“如果此時推出國際板，有利于國內投資者低位申購或買入掛牌公司的股票，并可以作為價值投資和長期投資的一種選擇。”業內人士認為。

　　大勢所趨

　　中國政府強烈希望能把上海建成一個國際金融中心，而國際金融中心的標志之一就是交易市場向國際開放，所以在上海開設“國際板”是其成為國際金融中心非常重要的一步。

　　業內人士表示，建設上海國際金融中心，必須加快上交所的國際化步伐，以推動各種國際金融資源在上海的集聚與整合。毫不夸張地講，沒有國際化的證券市場，上海根本不可能成為真正的國際金融中心。

　　實際上，外國公司到中國來上市的意愿也很強烈，比如可口可樂、匯豐銀行，它們在中國的業務已經做得非常大了。聯合利華早在六七年前就公開表示想要在A股上市，后來陸續有匯豐銀行、渣打銀行、東亞銀行等表示過這個意愿。

　　這類企業在中國上市一方面可以提高它們在中國市場的知名度；一方面可以直接獲得人民幣資金，為它們在中國擴展業務提供很大的方便，而且沒有外匯風險。但是這些公司都面臨同樣嚴峻的問題，就是那時包括中國的法律法規、財務制度、公司的監管治理等在內的整個環境都不支持外國公司來中國上市，處于無章可循、無法可依的階段。所以雖然這些公司早有意向，但真正要做起來的話還是很難，連第一步都邁不出去。

　　從國際上看，其實在世界上很多地方的交易所基本都是對國際開放的，并沒有在法律法規上明確區分境內、境外企業，紐交所也是如此。全世界最早的金融交易所是在荷蘭的阿姆斯特丹，它起初是便于自己的團隊去亞洲進行貿易，進行融資的一個平臺。后來發展到19世紀，美國修鐵路也要去阿姆斯特丹融資，通過在阿姆斯特丹國際板推進紅籌境外公司發A股發行證券然后上市。那時候阿姆斯特丹是全世界的金融中心。所以在國際上，一開始的時候金融中心就沒有國內和國外之分。

　　但是中國不太一樣，除了QFII這種安排，外國投資者還不能真正進來，中國人現在去境外投資也很難。

　　劉維明認為，現在中國居民錢太多，缺少投資渠道，只好炒樓炒股炒商品，對國家經濟運行和個人都不是好事情。現在中國不缺錢，而是錢太多，是該走出去的時候了。

　　對外開放新關鍵

　　英大證券研究所所長李大霄在接受《中國聯合商報》記者采訪時表示，目前相關部門現在正在研究國際板的建設，對廣大投資者來說，可以增加投資渠道，使A股國際化步伐加快。

　　業內人士表示，中國證券市場經過20年的大發展，不僅中國企業“走出去”，可以直接到境外股市進行IPO，而且境外機構投資者(QFII)業已進入中國股市，而中國機構投資者及居民個人也可借助QDII進入境外證券市場，從禮尚往來看，我們也應該將境外優秀企業“引進來”，讓它們直接到我國證券市場掛牌。因此，上交所即將推出的國際板，便是中國證券市場對外開放的又一個重大舉措與關鍵環節。

　　目前，中國作為一個經濟大國，在世界經濟舞臺上，她已占有舉足輕重的地位和作用，然而，至今我們的資本項目仍然實行較為嚴格的行政管制，人民幣尚不能自由兌換，國民還不能自由持有外幣資產，中國企業可以“走出去”到境外股市上市，但境外優秀企業卻不能“引進來”在中國股市上市，在全球化背景下，中國投資者也無法分享世界優秀企業的成長成果。因此，上交所開設國際板既是大勢所趨，也是中國股市進一步發展壯大的客觀需要。

　　劉維明認為，國際板的推出，有利于加強我國證券市場同國際市場的聯系，并在市場運作機制、市場監管方式、市場服務體系等方面逐漸學會與國際慣例接軌。

　　此外，通過開辦國際板市場，可以使我國監管部門、證券公司、中介機構、上市公司學到更多國際化的資本市場運作方式，并以此來促進國內證券市場的規范化和國際化，進而有利于我國A股市場從新興加轉軌市場走向成熟市場。

　　李大霄表示，在市場低位時段適時推出國際板，既有利于國內投資者低成本介入，也有利于各個子市場之間的平穩對接，是大勢所趨。不過，推出國際板要謹慎研究。