11月4日，湖北長江出版?zhèn)髅?/a>集團有限公司以每股5分的價格拍得*ST源發(fā)35%股權，并達成重組意向；

　　10月28日，由湖南出版投資控股集團整體改制重組而成的中南傳媒掛牌上市，首日漲近30%；

　　10月23日，浙報傳媒控股集團有限公司與*ST白貓實際控制人傅建中就重組事宜達成初步意向；

　　目前，中原出版?zhèn)髅郊瘓F正借殼2008年1月起暫停上市的S*ST鑫安，獲注估值約13.69億元的出版、印刷、物資等資產(chǎn)后的S*ST鑫安有望明年恢復上市……除此之外，中國出版集團、云南出版集團等多家完成改制的出版?zhèn)髅郊瘓F正計劃上市。

　　“未來一段時間將還有一批轉企改制到位、經(jīng)濟業(yè)績優(yōu)良的新聞出版企業(yè)登陸資本市場，新聞出版總署將繼續(xù)支持骨干企業(yè)上市融資，推動數(shù)字出版、網(wǎng)絡出版、手機出版等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的骨干企業(yè)上市。”新聞出版總署出版產(chǎn)業(yè)發(fā)展司司長范衛(wèi)平近日在出席“第四屆中國北京文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)投融資論壇”時表示。

　　2010年初新聞出版總署發(fā)布的《關于進一步推動新聞出版產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導意見》曾明確表示，鼓勵條件成熟的新聞出版企業(yè)上市融資；并在3年至5年內，重點培育6至7家資產(chǎn)、銷售均超百億元的大型新聞出版企業(yè)。

　　分析人士指出，出版?zhèn)髅綐I(yè)上市潮的出現(xiàn)與中國出版?zhèn)髅綐I(yè)改制分不開，隨著政府改革力度的加大，出版?zhèn)髅郊瘓F上市動力強烈，希望通過上市來實現(xiàn)融資、再融資，布局數(shù)字出版，跨地區(qū)并購重組，做強做大沖刺“雙百億”集團的第一梯隊。

　　⊙記者 吳芳蘭 ○編輯 祝建華

　　“轉企改制”年底前完成

　　目前，出版?zhèn)髅綐I(yè)公司轉企改制已進入收尾階段，上報IPO材料的文化企業(yè)近100家，其中包括大量出版?zhèn)髅筋惞��?/p>

　　“出版?zhèn)髅綐I(yè)上市潮與轉企改制進程緊密相關，因為文化行業(yè)具有一定特殊性，須保證國有絕對控股之地位，須堅持正確的輿論導向和出版方向，大多屬于事業(yè)單位，因此一直以來改革較為滯后，但近年來經(jīng)營性新聞出版單位轉制、改制得以全面推進，根據(jù)時間表，2010年底將是轉制改制的最后截止日期。”宏源證券分析師王錚說。

　　新聞出版總署署長柳斌杰今年8月曾透露，全國528家經(jīng)營性出版社需轉企改制，目前已完成435家，93家正在進行轉企改制，轉制率99%。其中，地方出版社和大學出版社基本完成轉企改制，182家中央各部門各單位出版社中148家應該轉制，目前已轉制101家，剩余將在2010年底前完成轉企改制或退出。

　　今年以來，國家正加大對出版?zhèn)髅綐I(yè)公司的支持力度。2010年初，新聞出版總署發(fā)布的《關于進一步推動新聞出版產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導意見》明確“鼓勵條件成熟的新聞出版企業(yè)上市融資”；今年3月底下發(fā)的《關于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導意見》再次要求“大力推進文化企業(yè)上市工作”。

　　中國證監(jiān)會有關人士近期也明確指出，要積極支持處于成熟期、經(jīng)營較為穩(wěn)定的文化企業(yè)在主板和創(chuàng)業(yè)板市場上市，鼓勵已經(jīng)上市的文化企業(yè)通過公開增發(fā)、定向增發(fā)、配股等方式進行再融資，用于企業(yè)發(fā)展和行業(yè)整合，支持符合條件的文化企業(yè)通過發(fā)行公司債、可轉債方式融資。

　　分析人士指出，目前已進入轉企改制的收尾階段，通過上市做大做強幾乎成為共識，沖刺“雙百”集團也成為很多已完成改制的出版?zhèn)髅郊瘓F的發(fā)展目標。據(jù)悉，目前全國正在上報IPO材料的文化企業(yè)近100家，其中包括大量出版?zhèn)髅筋惞�司。資料顯示，擁有報紙1943種，期刊9549種，圖書出版單位580家，音像出版單位378家，網(wǎng)絡出版企業(yè)195家；截至目前，全國已組建29家出版集團，49家報業(yè)集團，4家期刊集團，24家國有發(fā)行集團，待上市資源豐富。

　　其實，早在三年前，國家有關部門便開始鼓勵出版?zhèn)髅郊瘓F上市。新聞出版總署在2007年11月明確表示“支持已完成了事業(yè)轉企業(yè)的出版文化企業(yè)積極上市，利用資本市場融資做大做強”。同年12月，作為中宣部和新聞出版署向證監(jiān)會首批推薦的7家擬上市企業(yè)之一的遼寧出版集團旗下的出版?zhèn)髅綊炫粕鲜校�首日大漲329.53%。

　　而另一家7家試點企業(yè)之一的上海新華發(fā)行集團則選擇了借殼方式。2006年5月，上海新華發(fā)行集團擬收購華聯(lián)超市四大股東所持45.06%股權，成為其控股股東，再將新華傳媒100%股權與華聯(lián)超市資產(chǎn)進行置換，同時向華聯(lián)超市流通股東每股10送2.38股，由此實現(xiàn)核心業(yè)務成功上市，公司后更名為“新華傳媒”，成為國內出版發(fā)行企業(yè)中首家A股上市公司。

　　但此前出版類集團的上市探索則難說平坦。其中，2002年5月，湖南出版集團出資6000萬元收購了上市公司武漢誠成文化投資集團股份有限公司的股份，被認為是第一個涉足股市的出版集團，但8個月后就將股權轉手。

　　出版?zhèn)髅綐I(yè)上市情況一覽　　

出版?zhèn)髅郊瘓F	上市方式	上市公司簡稱	進度
湖北長江出版?zhèn)髅郊瘓F	借殼*ST源發(fā)	已獲控股權
中原出版?zhèn)髅郊瘓F	借殼S*ST鑫安	正在實施
江西出版集團	借殼*ST鑫新	已獲證監(jiān)會核準
浙報傳媒控股集團	借殼 *ST白貓	已達成初步意向
上海新華發(fā)行集團	借殼華聯(lián)超市	新華傳媒	完成
安徽出版集團	借殼科大創(chuàng)新	時代出版	完成
遼寧出版集團	IPO	出版?zhèn)髅?/td>	完成
湖南出版投資控股集團	IPO	中南傳媒	完成

　　(資料來源：上證報資訊統(tǒng)計)

　　借殼成上市首選

　　出版?zhèn)髅綐I(yè)上市潮再次涌現(xiàn)，借殼仍為首選方式。在房企借殼難以獲得監(jiān)管部門批復的當下，客觀上為文化類企業(yè)上市增加了機會

　　在上市路徑上，眾多地方出版?zhèn)髅骄揞^都不約而同地選擇了借殼。

　　時代出版，由安徽出版集團借殼科大創(chuàng)新而更名，其證券事務部嚴云錦就直言：“借殼方式將大大縮短上市時間，從2008年1月停牌到2008年9月獲證監(jiān)會核準，所費時間不足1年，而IPO需要排隊等待時間可能會幾年。”

　　根據(jù)重組方案，科大創(chuàng)新以13.88元/股向安徽出版集團發(fā)行不超過1.22億股，購買其評估值約16.8億元的出版印刷等文化傳媒類資產(chǎn)，從而實現(xiàn)安徽出版集團出版主業(yè)整體上市，完成重組后科大創(chuàng)新更名為“時代出版”。

　　其實，“轉企改制”僅是第一步，即先由事業(yè)單位轉變成公司制，股份制后再上市，顯然借殼無疑是節(jié)約時間的一條捷徑。據(jù)悉，主板IPO上市需有連續(xù)三年盈利業(yè)績，并在人員改制和安置，注入資產(chǎn)完整性等方面有嚴格要求，此外，出版?zhèn)髅綐I(yè)改制上市除了地方省級政府批準之外，還需要取得廣電總局、國家新聞出版署和中宣部的批準。

　　自2007年11月新聞出版總署明確支持“已完成了事業(yè)轉企業(yè)的出版文化企業(yè)積極上市”后，除出版?zhèn)髅絀PO之外，安徽出版集團、江蘇鳳凰出版?zhèn)髅郊瘓F均在2007年底2008年初宣布借殼上市。

　　其中，借殼*ST鑫新的江西出版集團已于今年8月獲證監(jiān)會核準。有意思的是，當時重組進程急迫，江西省政府2008年8月14日正式下發(fā)文件批準江西出版集團的改制及重組上市計劃，而*ST鑫新在2008年7月17日就停牌籌劃重組，并于2008年8月19日披露重組預案，擬以7.54元/股向江西出版集團增發(fā)不超過5億股，購買包括出版、印刷、發(fā)行、影視制作、文化地產(chǎn)等主營業(yè)務資產(chǎn)及下屬企業(yè)股權，資產(chǎn)預評估值32億元。

　　同樣選擇借殼的，還有中原出版?zhèn)髅酵顿Y控股集團，所借殼的S*ST鑫安有望在明年恢復上市。中原出版于2009年3月以1687.77萬元拍得已于2008年1月31日起暫停上市的S*ST鑫安的28.99%股權，折合單價0.45元/股；并于當年9月再度以1.28元/股購買S*ST鑫安8.36%股權；將集團評估值為13.69億元的出版、印刷、物資貿易等業(yè)務相關資產(chǎn)注入上市公司。

　　“出版?zhèn)髅筋惞�司借殼大部分發(fā)生在本省，如新華傳媒借殼華聯(lián)超市，中原出版借殼S*ST鑫安等，絕大部分都是省內資源重組，對于該省而言是一舉多得的選擇，殼資源沒有外流，省內文化企業(yè)上市工作又可推進，上市公司資產(chǎn)質量又大幅改善，因此政府支持力度也較大。”有分析人士說。

　　目前，國內出版?zhèn)髅綐I(yè)上市潮再次涌現(xiàn)，而借殼仍為首選方式。其中，*ST白貓10月23日公告稱，公司實際控制人傅建中已與浙報傳媒控股集團有限公司就重組事宜達成初步意向；而*ST源發(fā)11月4日公告，湖北長江出版?zhèn)髅郊瘓F有限公司以每股5分的價格拍得正在破產(chǎn)重整的*ST源發(fā)35%股權，并達成重組意向。

　　分析人士還指出，房地產(chǎn)調控政策下，房地產(chǎn)企業(yè)借殼難以獲得監(jiān)管部門批復，客觀上也為文化類企業(yè)上市增加了機會。如*ST白貓原重組方案將注入上海城隍廟附近一處商業(yè)地產(chǎn)，但卻未在股東大會通過的有效期內獲得證監(jiān)會的批復。

　　“搶食”數(shù)字出版

　　到“十二五”末，數(shù)字出版總產(chǎn)值將占國內新聞出版產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值25%左右，按當前行業(yè)總產(chǎn)值及年均10%的增速測算，屆時數(shù)字出版總產(chǎn)值將達4750億元

　　數(shù)字出版成為各大出版?zhèn)髅郊瘓F爭搶的又一領地。

　　中南傳媒在招股書中稱，公司需要抓住數(shù)字出版迅猛發(fā)展的機遇，才能繼續(xù)保持行業(yè)領先地位。其首發(fā)所募資金中的3.03億元將用于數(shù)字資源全屏服務平臺，0.99億元將用于湖南省新華書店電子商務平臺，1.51億元將用于中南出版?zhèn)髅郊瘓F出版發(fā)行信息平臺建設項目等。

　　而時代出版與新華傳媒在今年10月同時公告稱，時代出版與新華傳媒子公司上海新華解放數(shù)字閱讀傳媒等簽署《數(shù)字閱讀平臺合作框架協(xié)議》，雙方將在電子書、紙質書、數(shù)字出版以及其他相關方面展開合作。新華傳媒表示，公司將要在現(xiàn)有實體業(yè)務平臺的基礎上，積極開拓數(shù)字化平臺方面的新媒體業(yè)務，如開辟數(shù)字書店業(yè)務，推進電子閱讀器業(yè)務等。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2009年國內數(shù)字出版總產(chǎn)值已經(jīng)達到799.4億元，總體經(jīng)濟規(guī)模超過圖書出版，預計今年數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達到1000億元。中南傳媒也表示，從1999年到2005年，中國紙質讀書閱讀率不斷走低，但以網(wǎng)絡閱讀為主的數(shù)字化閱讀持續(xù)走高，數(shù)字出版作為一種新型的出版方式，逐漸成為比較重要的圖書出版方式，而數(shù)字出版將成為出版產(chǎn)業(yè)轉型的必由之路。

　　“數(shù)字傳媒可能使傳統(tǒng)的出版?zhèn)髅綐I(yè)進入產(chǎn)業(yè)升級，一批先布局的公司將有望獲得大發(fā)展。”宏源證券分析師王錚說。她認為，國內出版?zhèn)髅綐I(yè)現(xiàn)狀是，報紙資產(chǎn)僅是采編之外的經(jīng)營資產(chǎn)，而國內出版的圖書中近一半為教育出版社出版的各類教材、教輔。

　　其中，中南傳媒稱，根據(jù)中宣部關于集團整體上市必須將《瀟湘晨報》的采編業(yè)務與經(jīng)營性業(yè)務分離的要求，將瀟湘晨報社除采編業(yè)務及少量輔業(yè)資產(chǎn)之外的經(jīng)營性資產(chǎn)分離改制成立新公司注入上市公司，根據(jù)授權經(jīng)營協(xié)議，新設公司按照授權經(jīng)營業(yè)務范圍的年度實際到賬廣告總收入17%的比例向瀟湘晨報社支付費用。此外，北青傳媒、新華傳媒、博瑞傳播等報業(yè)上市公司都采取“采編與經(jīng)營兩分開”方式。

　　而在整個圖書出版業(yè)中，教育出版是主要支柱。中南傳媒招股書顯示，中小學教材教輔銷售收入占公司的業(yè)務收入(匯總數(shù))的比例均在72%以上。根據(jù)新聞出版總署統(tǒng)計，2008年課本出版總印數(shù)占全國圖書總出版的48.4%，定價總金額占全國的34.9%，出版物發(fā)行業(yè)的毛利潤率一般在25%~35%之間。

　　在此背景下，數(shù)字出版有望打破傳統(tǒng)限制，而新聞出版總署2010年9月發(fā)布《關于加快我國數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干意見》提出：到“十二五”末，國內數(shù)字出版總產(chǎn)值應達到新聞出版產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值25%左右，整體規(guī)模居于世界領先水平；在全國形成20家左右年主營業(yè)務收入超過10億元的具有國際競爭力的數(shù)字出版骨干企業(yè)；到2020年，傳統(tǒng)出版單位基本完成數(shù)字化轉型，其數(shù)字化產(chǎn)品和服務的運營份額在總份額中占有絕對優(yōu)勢。

　　王錚表示，按此計算，2009年新聞出版行業(yè)總產(chǎn)出為10668億元，若按年均10%的增速測算，至2015年將接近19000億元，25%的產(chǎn)值為4750億元，這意味著數(shù)字出版總產(chǎn)值將達4750億元，上市類出版?zhèn)髅郊瘓F將因為募資優(yōu)勢在數(shù)字出版領域占得先機。

　　并購重組

　　爭入第一梯隊

　　中金公司預計，未來3-5年國內出版?zhèn)髅桨鍓K的并購重組將風起云涌。借道并購重組，“雙百億”綜合型傳媒企業(yè)集團將陸續(xù)出爐

　　利用資本市場做大做強，無疑是各出版?zhèn)髅郊瘓F爭相上市的主要原因之一。

　　據(jù)中南傳媒招股書中統(tǒng)計，2008年全國共有出版社579家，其中中央級出版社220家，地方出版社359家。經(jīng)過整合，目前全國形成了以29家綜合出版集團公司為主體和分散單一出版社并存的競爭格局。

　　分析人士指出，隨著文化體制改革向縱深發(fā)展，在轉企改制、IPO或借殼上市之后，跨地域、跨媒體和跨所有制的整合重組將逐漸展開，在政策推動下有望成為跨媒體、跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制戰(zhàn)略重組的先行者。

　　其中，較早IPO上市的出版?zhèn)髅秸�沿著這一路徑前行，繼9月29日披露，遼寧全省62家市縣新華書店今年年底前將全部完成公司制改造并整合進入上市公司后，11月5日又與天津出版?zhèn)髅郊瘓F有限公司、內蒙古新華發(fā)行集團股份有限公司簽署股權合作協(xié)議，后兩者將借此實現(xiàn)主要資產(chǎn)上市。據(jù)悉，該次簽署協(xié)議是中國出版業(yè)國有獨資、國有控股出版發(fā)行企業(yè)與出版上市公司之間的首例跨地區(qū)合作。

　　新聞出版總署有關領導在出席該簽約儀式時指出，跨地區(qū)兼并重組是出版企業(yè)加快發(fā)展，出版資源進一步從分散走向集約化經(jīng)營的重要手段；是打造中國出版發(fā)行業(yè)“航空母艦”的主要實現(xiàn)路徑之一。

　　此外，新華傳媒今年10月也披露，擬耗資13.2億元收購成城項目，該項目是位于上海虹橋樞紐商圈的爛尾樓項目。公司稱，傳統(tǒng)圖書經(jīng)營模式面臨挑戰(zhàn)，公司迫切需要擁有一定體量的大型自有物業(yè)，建設大型文化MALL新業(yè)態(tài)，以進一步支持圖書業(yè)務的發(fā)展。

　　中金公司分析師金宇預計，未來3-5年國內出版?zhèn)髅桨鍓K的并購重組將風起云涌。他表示，目前中國傳媒產(chǎn)業(yè)整體呈現(xiàn)“區(qū)域分割、媒介分離、國有壟斷”的局面，產(chǎn)業(yè)的規(guī)模效應、范圍效應和市場效率均難以發(fā)揮，而對外收購的外延擴張方式成為諸多上市傳媒企業(yè)實現(xiàn)市場業(yè)績預期的重要手段。

　　而新聞出版總署發(fā)布《關于進一步推進新聞出版體制改革的指導意見》曾明確，對于大型跨地區(qū)骨干出版?zhèn)髅狡髽I(yè)，將在報紙、期刊、圖書、音像制品、電子出版、數(shù)字出版等出版資源配置上予以傾斜，鼓勵其做大做強；支持大型出版?zhèn)髅狡髽I(yè)在異地建立有出版權的分支機構，鼓勵其實現(xiàn)跨地區(qū)經(jīng)營；對真正轉制到位的出版單位放開出版范圍、書號、版號等，支持其發(fā)展。

　　分析人士指出，在鼓勵上市和鼓勵兼并重組等改革背景下，國內出版?zhèn)髅郊瘓F希望能通過資本市場做大做強，而率先進行改制上市的出版?zhèn)髅郊瘓F將占得先機，而第一梯隊的“雙百億”綜合型傳媒企業(yè)集團將陸續(xù)出爐。

　　2009年國內出版集團總體經(jīng)濟規(guī)模綜合排名　

排名	出版?zhèn)髅郊瘓F名稱
1	江蘇鳳凰出版?zhèn)髅郊瘓F
2	湖南出版投資控股集團
3	江西出版集團
4	浙江出版聯(lián)合集團
5	山東出版集團
6	中原出版?zhèn)髅酵顿Y控股集團
7	湖北長江出版?zhèn)髅郊瘓F
8	安徽出版集團
9	中國出版集團
10	河北出版集團

　　(資料來源：新聞出版總署)