黃利明

　　新三板擴容備戰(zhàn)的時間表已經(jīng)敲定。

　　2010年12月31日，是尚未完成股份報價業(yè)務網(wǎng)絡委托交易系統(tǒng)開發(fā)和上線運行的主辦、預備券商完成該項工作的最后時限。這一內(nèi)容通過9月14日中國證券業(yè)協(xié)會 (下稱 “協(xié)會”)下發(fā)的149號文、150號文已通知到相關券商。這意味著新三板擴容的籌備工作需在這一時間點完成，并將于明年上半年正式推出。擴容范圍、做市商業(yè)務以及上市審核均有所明確。

　　年底籌備完成

　　中證協(xié)發(fā)[2010]149號文中指出，代辦系統(tǒng)試點范圍即將擴大，做市商業(yè)務即將推出，符合一定條件的自然人投資者也可能參與報價轉(zhuǎn)讓，報價系統(tǒng)的股份轉(zhuǎn)讓需求將隨之大幅增加。

　　因此，為提高市場效率，方便投資者參與股份報價轉(zhuǎn)讓業(yè)務，協(xié)會要求新三板業(yè)務主辦券商：尚未完成報價業(yè)務網(wǎng)絡委托交易系統(tǒng)開發(fā)和上線運行的主辦券商必須在2010年12月31日前完成；完成開發(fā)并上線運行5個工作日內(nèi)，應及時書面報告系統(tǒng)開發(fā)與運行情況；報價業(yè)務網(wǎng)絡委托交易系統(tǒng)至少應支持以互聯(lián)網(wǎng)和移動電話網(wǎng)為申報渠道、以電腦和手機為申報終端的定價委托和成交確認委托。

　　對于申請新三板業(yè)務的預備券商，被要求在正式驗收前向協(xié)會遞交書面承諾，在2010年12月31日前完成股份報價業(yè)務網(wǎng)絡委托系統(tǒng)的開發(fā)并上線運行。據(jù)一位券商人士透露，此次預備券商有國聯(lián)、方正、財富、廣州、東興、安信、國都、民生8家證券公司。

　　9月15日，這8家券商累計約40人參加了協(xié)會場外市場委組織的集體培訓。這次培訓就是為適應新三板擴容的主辦券商數(shù)量與質(zhì)量的增量要求。協(xié)會副會長鄧映翎參與指導了該集體培訓。

　　新三板市場是指中關村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，于2006年1月在深交所正式掛牌啟動。

　　擴容四大焦點

　　在多層次資本市場建設中，除主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板之外，場外市場建設被認為是最后一塊需要建設開發(fā)的戰(zhàn)場，而今年新三板的擴容也被定為證監(jiān)會的重點任務。

　　據(jù)本報了解，此次新三板擴容主要集中在四個方面：市場規(guī)模、投資者開放、做市商制度以及審核管理轉(zhuǎn)移。

　　按照此前本報獲得信息，中國場外市場采用“56+1”模式，將在全國56個高新技術園區(qū)加1個蘇州工業(yè)園區(qū)的基礎上建立。這意味著，即便以每個高新園區(qū)有10家企業(yè)的速度登陸新三板，市場規(guī)模也將由現(xiàn)在的71家迅速擴大至600家左右。

　　同時，互聯(lián)網(wǎng)與移動電話網(wǎng)交易功能的凸顯，很明顯是為了放開讓自然人參與新三板市場。但自然人的參與需要交易單位的變化以方便散戶參與投資。此前新三板交易最小單位為每手3萬股，新三板擴容后監(jiān)管層有意將交易最小單位大幅縮小，有說法可能將降為每手1000股。

　　新三板的做市商制度則確定在設計當中。這也被認為是資本市場引入做市商制度的試點，并由此在未來可能延展到創(chuàng)業(yè)板、中小板甚至主板。做市商作為特許交易商，可不斷地向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格(即雙向報價)，并在該價位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進行證券交易。這可維持市場的流動性。

　　審核管理權限的轉(zhuǎn)變則由如今的中國證券業(yè)協(xié)會注冊備案，改為中國證監(jiān)會非公開市場上市審核部，但依然為注冊備案制。

　　隨著新三板擴容的日益臨近，各地的國家級高新區(qū)均在積極籌備迎接試點擴容。今年6月，國務院辦公廳、證監(jiān)會、科技部聯(lián)合小組實地調(diào)研后認為，東湖高新區(qū)具備“新三板”試點的條件和基礎。而上海張江高新技術園區(qū)，目前已有36家企業(yè)遞交了進入新三板的申請，7家企業(yè)與券商簽訂了相關協(xié)議。佛山市則出臺《關于“新三板”掛牌上市企業(yè)扶持暫行辦法》，對登陸新三板的企業(yè)，將給予最高達130萬元的獎勵。

　　今年上半年，新三板69家公司合計凈利潤3.59億元，同比增長75%，遠高于創(chuàng)業(yè)板同比26%的增幅，其中有8家公司遞交了創(chuàng)業(yè)板上市申請，并已獲證監(jiān)會受理。

　　來源：經(jīng)濟觀察網(wǎng)