記者高麗霞  實習生李茵琳

　　研發人員工資畸低  委托開發費過高

　　硬件收入占比都在40%以上   SaaS創新商業模式風險大

　　今日中國證監會將審核上海金仕達衛寧軟件股份有限公司的首發申請。作為一家醫療衛生領域集應用軟件的研究開發、銷售和技術服務為一體的公司，公司研發人員工資卻少得可憐。除3名核心技術人員外，其余113名研發人員2009年度的年薪居然不到4萬元。

　　此外公司的委托開發費用過高；作為軟件公司，但公司近三年的硬件收入占比都在40%以上；而公司擬募集資金投資的SaaS創新商業模式，也存在較大的風險和激烈的市場競爭。

　　非核心研發人員年薪不到4萬

　　上海金仕達衛寧軟件股份有限公司是一家以醫療衛生領域應用軟件的研究開發、銷售和技術服務為主，以配套硬件銷售及技術服務為輔的醫療軟件企業。公司在招股說明書中稱，自成立以來一直專注于醫療衛生行業的應用軟件研發和服務。盡管如此，但公司每年投入的研發費用畸低，近三年來金仕達衛寧投入的研發經費僅占公司主營業務收入7%左右。研發人員中，除3名核心技術人員外，其余113名研發人員2009年度的年薪居然不到4萬元。

　　招股說明書顯示，2007年、2008年、2009年金仕達衛寧投入的研發費用在逐年上升，分別為121.77萬元、747.35萬元、847.86萬元，但占主營業務收入的比例僅分別為2.32%、6.96%、7.48%。

　　不僅每年投入的研發費用低，金仕達衛寧研發人員的工資更是少得可憐。根據招股說明書，公司的研發費用包括委托技術開發費、研發人員工資。而近三年來，金仕達衛寧研發人員的工資分別為486.73萬元、480.85萬元、121.77萬元。

　　金仕達衛寧現有116名研發人員，占員工的比例為25.55%。其中，核心技術人員3名，分別為劉寧、孫凱、馬維民。目前，劉寧擔任董事兼總經理，孫凱擔任董事兼醫技事業部總經理，馬維民擔任產品及研發部總經理。上述核心技術人員最近2年內未發生變動。

　　招股說明書顯示，2009年度，劉寧年薪為13.79萬元，孫凱年薪為13.97萬元，馬維民則為13.99萬元。也就是說，除了三位核心研發人員2009年度的年薪41.75萬元外，公司其他113名研發人員2009年度的年薪僅為444.98萬元，平均每位研發人員2009年度的年薪為3.94萬元。

　　在上海，不到4萬元的年薪，對研發人員的研發有什么激勵作用？如此看來，金仕達衛寧的軟件研發技能主要依靠三位核心技術人員，這風險未免過大。

　　委托開發費用高

　　金仕達衛寧每年投入的研發費用低，非核心研發技術人員公司更是少得可憐，但公司的委托開發費用卻很高。

　　招股說明書顯示，公司一直以來重視與國際知名企業的合作，是微軟金牌認證合作伙伴、惠普企業產品合作伙伴，并與GE、Intel等國際知名企業建立了良好的合作關系。且長期保持與國內大學合作，先后與重慶醫科大學、安徽醫科大學、上海大學等簽署了進行科研合作和實習基地的協議，建立良好的合作關系。

　　對于外延功能模塊提升或非核心部件的升級通過采取委托開發方式進行，前期主要委托上海蘭恒信息系統有限公司、上海復高計算機科技有限公司和上海中信信息發展股份有限公司進行技術開發。上述三家公司與金仕達衛寧及其實際控制人、主要股東、公司董事、監事、高級管理人員均不存在關聯關系。

　　2008年，金仕達衛寧委托開發的項目有3個，委托開發費用合計為266.50萬元，占當期營業成本的3.82%，占當期營業收入的2.48%。2009年，金仕達衛寧委托開發的項目上升到6個，委托開發費用也高達361.13萬元，占當期營業成本的16.49%，占當期營業收入的7.72%。

　　公司稱，目前公司的軟件產品主要包括醫院信息管理系統、醫技信息管理系統及公共衛生信息管理系統等，委托開發業務主要是基于上述核心產品的外延功能模塊提升或非核心部件的升級而進行的。因此，委托開發業務是公司現階段解決資源瓶頸、提高研發效率的一個重要手段，是公司主營業務的有效補充。委托開發的部件依附性較強，并不是一個獨立的產品，不會對公司軟件產品的完整性和獨立性產生重大影響。

　　硬件收入占比40%以上

　　作為一家軟件研發、銷售和技術服務的公司，金仕達衛寧的硬件類產品占比卻依然比較大。招股說明書稱，公司的主營業務收入可分為3大類，分別為軟件類產品、硬件類產品和技術服務類產品，軟件類產品是公司利潤主要來源。但硬件類產品給公司貢獻的利潤依然不少，近三年硬件類銷售實現的收入占公司總營業收入的比例都在40%以上。

　　數據顯示，金仕達衛寧近三年實現營業收入分別為5249.51萬元、10740.62萬元、11340.78萬元，其中硬件類銷售實現收入分別為4517.83萬元、5999.94萬元、2513.75萬元，所占比例分別為39.84%、55.86%、47.39%。

　　此外，公司的技術服務收入增長相當之快。2007年，金仕達衛寧技術服務僅實現收入614.15萬元，比上年增長179.67%；2008年，技術服務實現的收入更是飆升至1401.46萬元，比上年增長128.20%；2009年這一收入又迅速上升至1987.87萬元，比上年增長41.84%。

　　SaaS創新商業模式風險

　　此次，金仕達衛寧計劃發行1350萬股，發行后總股本為5350萬股。所募集資金中，將投資1.32億元于四個項目，即醫院信息系統技術改造項目、公共衛生信息系統技術改造項目、基于SaaS的中小醫院信息系統項目、營銷服務體系建設項目。其余募集資金將用于其他與主營業務相關的營運資金。

　　其中基于SaaS的中小醫院信息系統項目，公司計劃投資3226萬元于。SaaS是“Software-as-a-Service”的簡稱，是軟件即服務，它是一種通過Internet提供軟件的模式，用戶不用再購買軟件，而改用向提供商租用基于Web的軟件，來管理企業經營活動，且無需對軟件進行維護，服務提供商全權管理和維護軟件。

　　由于SaaS模式屬于創新的業務模式，未來公司SaaS模式進行大規模的推廣和運營，將可能在客戶接受程度高低和時間快慢、網絡和數據的安全穩定、與中國電信的合作以及其他專業SaaS運營商的競爭等諸多方面存在一定的風險。

　　而在競爭對手方面，深圳市美谷佳科技有限公司，是專門從事醫院信息系統的研發，基于SaaS模式的產品主要有谷倉醫療快線，基于中國電信VPDN實現信息共享，系統主要由C/S結構改造成B/S結構；山東聊城慧源信息科技有限公司，主要從事HIS系統的研發，基于SaaS模式的產品主要有醫院軟件網絡版，基于.NETFramework2.0的新一代HIS系統，采用智能客戶端或B/S模式，主要是醫院管理系統。

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