農歷新年前最后一個交易周，有5只新股申購，除了昨日申購濱化股份，今日還有同德化工、神劍股份、漢王科技三只中小盤股與華泰證券一只大盤股公開募集。與此前動輒六七十倍的發行市盈率相比，本周5只新股發行市盈率有所降低，除漢王科技68.69倍的發行市盈率高高在上外，其余四只新股發行市盈率均在30左右，最低的同德化工僅有23.98倍，不少“打新一族”又開始蠢蠢欲動。

　　破發潮倒逼IPO定價

　　“破發”近期在A股市場接連上演。據萬德資訊統計，2009年新股發行制度改革以來，截至2010年2月5日，先后有24只新股跌破發行價，主板、中小板、創業板都有破發股，其中2月3日一天就有7只股票破發。

　　“破發”潮起之后，機構的“打新”熱情隨之也降至低谷，不少機構開始主動放棄網下申購。數據顯示，中國一重網下向配售對象配售的股票為100000萬股，最終獲配的有效申購總量為382070萬股，網下發行最終配售比例為26.17%，認購倍數為3.82倍。這一超高中簽率的背后，顯示機構參與“打新”的熱情陡降。

　　隨著機構熱情的降溫，隨之倒逼新股發行市盈率開始降溫，今日“三小一大”的四只新股除了漢王科技以68.69倍市盈率發行外，其他三只新股的市盈率均在30倍左右，相對之前動輒50倍以上，可謂是大降價。

　　其中華泰證券發行的價格區間為20—22元/股，對應市盈率為29.41—32.35倍，網上申購按照上限進行申購，如最終確定的發行價格低于價格區間上限，差價部分將于2月12日與未中簽的網上申購款同時退還給網上申購投資者。

　　而同德化工發行價確定為23.98元/股，對應市盈率為32.85倍；神劍股份發行價確定為17.00元/股，對應市盈率為36.17倍；漢王科技發行價確定為41.90元/股，對應市盈率為68.69倍。

　　同德化工最受青睞

　　本周申購的5只新股發行市盈率有所降低，加上近期二級市場行情不佳，這讓不少打新者又活躍了起來。有分析人士稱，只要市盈率降下來，一級市場將股票在二級市場的上升空間“騰”出來，打新還是有收益的。

　　“大盤股屢屢破發都是高市盈率惹的禍，所以即使要打新股，也要避開市盈率高的股票，應該選擇那些市盈率低、股價相對高的股票。”東方證券分析師王亞俊分析指出，近期發行的大盤股與中小盤股在發行量上的差別已經不大，中簽率高的優勢不明顯，加上大盤股發行市盈率偏高，風險較大，不如打中小盤股。

　　他表示，今日網上申購的同德化工，發行市盈率只有24倍，股價卻有32.85元，發行市盈率偏低，破發風險小，上市后股價上漲空間大，而且絕對股價高，上市后股價上漲同樣的比例，每股收益比其他新股高，這樣的股票應該是打新者的首選。此外，去年第三、第四季度基金都增持化工股，同德化工所處行業前景看好。

　　華泰證券破發幾率小

　　招商證券的破發讓不少打新者對今日申購的華泰證券有了一絲陰影。但王亞俊分析，華泰證券32.35倍的市盈率比招商證券56.26倍的市盈率低了不少，預計重蹈覆轍的幾率很小。

　　值得一提的是，和前期光大證券、招商證券有所區別，華泰證券并未將發展經紀業務列為此次募集資金用途之一，而是把“擴大承銷準備金規模、增強承銷實力”、“擴大證券自營業務規�！奔啊霸黾尤谫Y融券業務準備金”等作為募集資金投向重點

　　而華泰證券上市后，最大受益者自然是持有華泰證券的股東。根據招股說明書，目前A股市場上持有華泰證券股權的有兩家上市公司———宏圖高科和華西村，持股數量分別為1.48億股和4534.60萬股，占華泰證券目前總股本的3.07%和0.94%。

　　南方日報記者賈肖明

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