本報記者 王兆寰 北京報道

　　華泰證券(601688)的招股似乎比業界預想的晚一些。2月2日，華泰證券股份有限公司啟動招股程序，擬發行人民幣普通股7.85億股，占發行后總股本的14.01%。繼招商證券(600999)之后，華泰證券將成為國內第四家IPO上市的證券公司。

　　《華夏時報》記者在采訪時了解到，華泰證券選取此時招股有其深意。原因之一是2009年較為亮麗的財務報表能夠有效降低公司上市時的市盈率，原因之二是臨近春節前的融資融券首批試點申報時間窗口，如果成功招股，公司凈資本將翻一番，用實力鋪墊的創新業務有望帶來新的利潤增長點。

　　“我們目前的凈資本是80多億，招股完成后，凈資本將多出一倍，趕在12日首批試點申報前，時間剛剛好。”華泰證券副總裁張海波在北京推介會與機構投資者的交流中始終笑著。

　　備戰融資融券

　　上市恰逢其時

　　4日，作為華泰證券推介會的最后一站，北京金融街的中國人壽會議中心二層人氣十足，有眾多機構人士參加。

　　會后近一個小時的提問中，關于創新業務的問題被接連拋出。“請問華泰證券會不會成為融資融券的首批試點？”“融資融券的規模有多大？”

　　“今年是公司業務轉型重要的一年，能否成為首批目前我們還無法進一步判斷，不過我們的硬指標還是符合要求的，無論是A類券商還是資本金都夠資格。”華泰證券總裁周易耐心回答，“公司計劃將50億資金投向融資融券，IPO后的資本金將會有助于未來資格的申請。”

　　可以看到，華泰證券公司作為中國證監會首批批準的綜合類券商之一，是最早獲得創新試點資格的證券公司之一。根據證券業協會的統計，公司2007、2008年的重要指標在行業中綜合排名在10位左右，其中，公司受托管理資金本金總額排名第6位。其整體的綜合實力在所有券商中居前。

　　此次公司IPO募集資金在120億元以上，主要用于補充公司的營運資金、增加創新業務投入資金以及補充子公司資本金�！皩﹂L城偉業期貨有限公司進行增資，亦是為未來股指期貨做準備�！� 周易如是說。

　　對此，招商證券行業分析師洪錦屏指出，公司在外延擴張的道路上還將繼續，因此募集資金將解決公司的資本瓶頸問題。公司發展有望進入新階段。

　　在他看來，通常，中信、國泰君安等券商資歷悠久，因其深厚的政府背景和資源優勢，定位為第一梯隊，廣發、國信、招商、光大等更多依靠激烈的市場搏殺成長起來的券商組成了第二梯隊。

　　然而，隨著廣發、國信的陸續上市，以及中信證券將出售中信建投可能對其產生的負面影響，第一梯隊和第二梯隊之間的規模差距將縮小，券商第二梯隊迅速壯大，華泰證券飛躍在即。

　　截至2009年12月31日，公司資產總額988.02億元，凈資產139.21億元，凈資本85.31億元，營業收入95.63億元，凈利潤37.95億元。

　　IT+金融

　　傳統經紀業務與信息化成特色

　　記者注意到，與光大證券、招商證券不同的是，高管團隊中IT人士的加盟似乎為公司帶去了一絲活力。在北京推介會的最后，一款名為“漲樂”的手機軟件產品展示頓時將會場氣氛推向高潮。

　　“我們的手機軟件與其他證券公司的手機炒股軟件不同，從名字上就不一樣�！背錾鞩T界的總裁周易對于IT產品的介紹駕輕就熟，“這不單是一個炒股渠道，里面還有研發報告和相關產品購買。當然，如果客戶需要更改聯系電話和地址，只需在手機上完成，相對的客戶端就可以隨之改變�！�

　　“公司將傳統業務與新興的信息化結合起來，還是滿有特色的。創新業務的推出及全面鋪開還需要時間，現在還是看傳統經紀業務這塊，而華泰證券也是一直以此為核心競爭力�！眳⒓颖本┩平闀�的機構投資者唐先生向《華夏時報》記者直言。

　　在上海證券行業分析師劉洋看來，公司擁有技術領先的經紀業務發展模式，相對市場競爭對手更低的交易傭金率水平以及技術領先的CRM(客戶關系管理)系統，將有力地支持經紀業務實現快速發展。預計公司未來經紀業務仍將保持較強的競爭力，市場份額有望進一步提升。

　　據介紹，公司在2005年開始加大營業網點擴張，通過收購亞洲證券的證券資產、華泰聯合證券和信泰證券的股權，公司的服務網點擴大到目前的183 個，是國內證券營業網點較多的證券公司之一。自2006年開始，積極應對關于賬戶清理的相關工作，實現了客戶資料的電子化以及營業部與總部的服務器整合，通過CRM客戶管理系統實現了經紀業務的精細化運作。

　　然而，公司目前采用“低傭金地板價、擴大市場占有率”的策略，平均傭金率為0.1%，低于主要競爭對手中信、招商、海通、光大證券。隨著證券市場經紀業務競爭的加劇，傭金費率水平的下降使經濟業務面臨更大挑戰。對此，周易直言不諱：客戶完全可以按照自身需求選擇傭金的服務，未來傭金下調是趨勢，但是我們下降的斜率曲線比較平滑。

　　志在金控版圖

　　值得注意的是，與上市前業界期待的公司致力于打造金融控股集團相比，啟動招股后華泰證券低調了很多。推介會也是重在自身產品及競爭力的推廣，對于金控一詞，幾乎不愿多提。

　　事實上，近年來，華泰證券低成本收購兼并了包括證券、基金、期貨等業務的多家公司。截至目前，公司控股是華泰聯合證券有限責任公司、長城偉業期貨有限公司，是南方基金管理有限公司、友邦華泰基金管理有限公司的第一大股東，是江蘇銀行股份有限公司的第三大股東，并出資設立了華泰紫金投資有限責任公司。

　　“我們現在還是定位綜合金融服務提供商公司，目前暫時不提金控。不過這是我們未來的目標。”華泰證券副總裁張海波會下與機構投資者的交流十分低調，“與平安、人壽不同的是，我們擁有銀行的股權，從混業模式上更符合金控模式。”

　　對于公司未來，該高管表示，今后5年內，公司將努力形成以投資銀行業務為龍頭，以經紀業務為基礎，以資產管理業務和創新業務為兩翼的多元化、全方位業務發展格局，實現從單純的通道服務定位向通道服務和理財服務并重轉變，從賣方業務為主向賣方和買方業務并重轉變，提供低端服務，成為一流的綜合金融服務提供商公司。

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