陳永洲 陳慶麟

　　明日，國內多媒體音響龍頭深圳漫步者將登陸中小板上市交易，代碼為002351。發行股本為3700萬股，其中首次上網定價公開發行的2960萬股將于明日上市，發行價格為33.50元/股。據該股的網下配售結果顯示，215家機構資金參與了網下申購，其中社保基金組合達12家。

　　多媒體音響占公司總收入95%

　　據了解，漫步者創建于1996年，主要從事多媒體音響的研發、生產和銷售，該公司旗下擁有“漫步者(Edifier)和”聲邁(Xemal)“兩大品牌。2008年，自主品牌”漫步者(Edifier)“銷售額排名同行業世界第三。保守估計，漫步者目前在廣州市場的占有率在30%以上。

　　漫步者招股說明書稱，本次上市募集資金將用于年產860萬套多媒體音箱項目、年產270萬套高性能耳機系列產品項目、全球營銷網絡建設項目、音頻技術中心建設項目等4個項目的建設。其中，前三項項目均在1-2年內完成，全球營銷網絡建設則將在2-3年內完成。不過，漫步者負責人表示，項目建成后不代表公司總產能是新舊生產基地的產能之和，因為公司將在新項目建成投產后淘汰部分老的生產基地的產能。

　　根據中國電子音響工業協會和環咨HZResearch《全球多媒體音箱行業研究報告(2009年版)》預測，2011年中國境內多媒體音箱市場銷量將達到3236萬套；而全球市場銷量將達到14028萬套。漫步者指出，未來多媒體音響市場依舊向好，公司將在進一步擴大國內市場份額的同時努力開發海外市場，縮小與全球領先品牌的差距。目前，多媒體音響銷售收入占公司總收入的比重超過95%。

　　除此以外，從資金用途表明，漫步者有意進一步開發耳機市場。漫步者方面指出，耳機市場擁有巨大的增長潛力，該業務將為公司增加新的利潤增長點。

　　去年上半年凈利潤5244萬元

　　金融危機爆發后，以加工為主的中國音響企業受到強烈沖擊，音響行業進行了一次大規模洗牌。漫步者在這次危機中不但沒有被淘汰，還在愈加動蕩的市場中搶占更多市場份額。據了解，該公司2009年上半年營業收入達33714萬元，凈利潤為5244萬元。該公司董事長張文東表示，漫步者的品牌和市場基礎較好，而且一直注重技術創新，注意加強品牌意識，所以在這場洗牌中能夠脫穎而出。

　　據悉，目前漫步者產品國際市場的主要競爭對手包括羅技、創新、亞特藍星等公司。張文東介紹，經過金融海嘯沖擊后，行業上已經有不少依賴于OEM訂單的加工制造型企業開始注重品牌建設，通過發展自主品牌、注重產品品質等措施，縮短與世界的差距。

　　備受社保基金青睞

　　據公司的網下配售結果顯示，多達12家社保基金組合參與了該股的網下申購，合計持有49.23萬股，占最終網下售額的6.65%。數據顯示，近期發行的兩只大盤股二重重裝、中國西電的網下配售中，社保基金組合的入駐家數分別為10家、9家；而上市后獲機構掃貨的合康變頻亦只獲得10家社保基金組合的介入；而昨日新上市的北京科銳則僅獲5家社保基金的建倉。由此可見，作為”國家隊“在市場的中堅力量，此次集結入駐漫步者，在近期新股的發行中并不常見。而更引人注意的是，向來以”長期投資、價值投資、責任投資“為理念的社保基金，此次扎堆建倉的標的——漫步者的發行市盈率已高達76.14倍，幾乎比肩創業板的新股。

　　此外，漫步者亦獲得44家險資的入駐，合計獲配數量為170.27萬股，占最終網下配售額的23%。機構預測價格方面，國泰君安認為漫步者上市后的合理價格區間在28.56元-33.66元、天相投顧給予35.4元-41.3元的價格區間，國聯證券則給出31.95元-35.5元的價格區間。

　　漫步者社保基金入駐一覽

　　序數 配售對象名稱 最終獲配數量

　　1全國社保基金四一零組合4.99

　　2全國社保基金七一零組合4.99

　　3全國社保基金四零五組合4.99

　　4全國社保基金七零五組合4.99

　　5全國社保基金四零三組合2.56

　　6全國社保基金一零七組合2.70

　　7全國社保基金七零三組合4.05

　　8全國社保基金五零四組合4.99

　　9全國社保基金七零六組合2.36

　　10全國社保基金五零二組合4.99

　　11全國社保基金四零七組合2.90

　　12全國社保基金七零七組合4.72

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