每經(jīng)記者方俊

　　昨日(13日)，上市僅5日的中國化學(xué)(601117，收盤價5.44元)盤中一度跌至發(fā)行價5.43元，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公司有可能成為繼招商證券、中國中冶之后的第三家破發(fā)新股。分析人士對記者，大盤股的頻頻破發(fā)與目前高市盈率的發(fā)行制度有關(guān)，新股發(fā)行市場化還需進(jìn)一步改革，避免高市盈發(fā)行，不然新股破發(fā)或“常態(tài)化”。

　　中國化學(xué)瀕臨破發(fā)

　　統(tǒng)計顯示，招商證券是IPO重啟以來首只跌破發(fā)行價的公司，隨后的中國中冶又成為“招商證券第二”。不過，從中國化學(xué)昨日的走勢來看，中國化學(xué)有可能成為第三只跌破發(fā)行價的公司。

　　昨天中國化學(xué)盤中一度跌至5.43元發(fā)行價，收盤報收于5.44元，如果不出意外，中國化學(xué)將成為上市后破發(fā)最快的公司。作為今年上市的第一只大盤股，中國化學(xué)1月7日上市首日僅5.89%的收盤漲幅就已讓“打新族”收益大幅縮水。

　　對此東海證券策略研究員董高峰表示，大盤股的頻頻破發(fā)一方面表明一級市場定價過高，這與目前的高市盈率發(fā)行有關(guān)系；另一方面是近期市場資金面緊張的結(jié)果，近期貨幣政策的微調(diào)使貨幣政策收緊預(yù)期加劇。同時安信證券高級分析師王治強向記者表示，之前招商證券以及中國中冶的破發(fā)主要都是由于發(fā)行價過高，因此中國化學(xué)即將破發(fā)并不奇怪。

　　新股破發(fā)或“常態(tài)化”

　　對于新股的頻頻破發(fā)以及新股上市首日漲幅大幅縮小的情況，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為如果新股發(fā)行方式不能徹底改革，未來新股破發(fā)或?qū)ⅰ俺�態(tài)化”。

　　一位保薦人認(rèn)為，以前一級市場的無風(fēng)險收益吸引了數(shù)以萬億打新資金，申購新股成為保賺不賠、旱澇保收的盈利模式，而由于一二級市場的巨大價差，使“新股高收益”的觀點在許多機構(gòu)投資者心中也根深蒂固。現(xiàn)在雖引入了新股市場化定價機制，但許多機構(gòu)投資者在詢價時拼命抬價，這是新股發(fā)行市盈率居高不下的主要原因。

　　對此王治強也表示，由于新股發(fā)行制度的不完善，未來新股破發(fā)可能會越來越多，未來部分創(chuàng)業(yè)板公司也將被“打回原形”。近期部分大盤股的破發(fā)其實也給投資者一個警示，新股發(fā)行市場化還需進(jìn)一步改革，避免高市盈發(fā)行，不然新股破發(fā)或?qū)ⅰ俺�態(tài)化”。