本報記者 王冰凝 北京報道

　　上市后萬達集團持有萬達商業地產的股權收益擬全部用于王健林慈善基金

　　7月啟動到8月落幕，大連萬達集團用短短一個月時間圓滿完成二次私募，實現了其在資本市場的首次完美亮相。

　　8月10日，備受矚目的萬達集團私募在遭遇了400億資金拼搶后圓滿結束。兩輪私募共募集資金超過40億元人民幣，其中第二輪私募認購價格達每股17元。作為中國最大的不動產商，萬達集團此輪私募無論是資金規模還是認購價格，都創下了迄今為止中國民營企業內地私募之最。其中建銀國際、華控產業基金等三家專業投資機構、三家龍頭民營企業和投資人張大中最終獲配入股萬達商業地產。

　　私募遭400億資金拼搶

　　萬達集團今年進行的兩輪私募，通過投資者的踴躍認購，使萬達的投資價值得到充分體現。

　　據記者從萬達集團了解，萬達集團私募是將其控股的大連萬達商業地產有限公司部分股權轉讓給戰略投資者。繼2009年初成功引進建銀國際作為基石戰略投資者后，萬達集團于今年7月面向資本市場啟動了第二輪私募，受到投資者熱捧，在短短一個月期限內，有近400億元資金踴躍認購，其中不乏國際、國內著名投資機構和大型企業。

　　據記者了解，因為400億資金踴躍認購，爭搶激烈，萬達集團為了讓更多的戰略投資者有機會參與，僅給予每家獲配的投資者大約1%的股權。

　　“萬達此輪私募最大的特點是時間短、效率高、效果好。一般的機構投資都需要三個月甚至半年，但此輪私募僅用了一個月，7月初啟動第二輪私募，7月20日即開始認購，8月10日獲配的戰略投資者交納保證金并與萬達集團正式簽約。其間個別投資者為了及早決策，深夜叫醒投資決策委員會委員開會討論，以趕在截止時間前爭取到認購資格。”萬達集團內部人士告訴記者。

　　“萬達此輪私募，有400億資金踴躍認購，并且僅用一個月完成私募，集中體現了萬達的投資價值。”上述人士稱。

　　萬達獨創商業模式

　　受熱捧

　　業內專家認為，萬達集團私募之所以受到廣大投資者的青睞，是因為萬達商業地產具有獨創的商業模式、高成長性的發展態勢、高素質的人才隊伍和良好的社會形象，投資價值極高。

　　前建設部部長汪光燾曾經這樣高度評價萬達：“不動產商”的內涵在萬達集團身上得到了真實的體現。

　　業內人士指出，相比很多開發商以出售為主的傳統模式，萬達集團作為中國最大的不動產商，其商業運營有其獨特的方式，旗下商業項目更多的是自持出租、經營，此次私募更是在為萬達打造中國不動產概念第一股作熱身，萬達獨特的商業模式是其私募受追捧的首要原因。

　　據記者從萬達集團了解，目前萬達集團擁有19個萬達廣場和6家五星級酒店，2009年要開業8個萬達廣場和2家超五星級酒店，2010年計劃開業16個萬達廣場和8家五星級酒店，2011年以后每年將開業十多個萬達廣場和多個五星級酒店。目前萬達集團已開業、在建和已獲得土地擬建的自持商業物業面積約800萬平米，預計三到四年后將發展成為世界級的不動產企業。

　　“高成長性代表高收益，自然會讓萬達集團受到投資者青睞。”萬達集團內部人士認為。

　　在萬達看來，萬達集團良好的企業發展前景、廣闊的個人事業平臺、和諧簡單的人際關系、一流優厚的物質待遇以及獨特優秀的企業文化，吸引了國內國外一大批優秀專業人才加盟萬達。萬達集團擁有全國唯一的商業規劃研究院、全國性的商業地產建設團隊、全國最大的連鎖商業管理公司，能夠獨立完成城市綜合體的規劃設計、建設和運營，人才優勢極為突出。而這個團隊形成的強大的組織力和超強的執行力，使得萬達集團深受地方政府、商戶、顧客以及投資者的信任，都是萬達私募受追捧的重要原因。

　　另據業內人士分析，萬達私募受熱捧還得益于萬達集團及其董事長、創始人王健林的良好形象，得到社會各界的高度認可。據記者從萬達集團了解，成立21年來該公司社會慈善捐助額累計超過13億元，三次被國家民政部授予“中華慈善獎”，萬達集團董事長王健林當選為中共十七大代表、全國政協常委、全國工商聯副主席和中華慈善總會榮譽會長。

　　三大機構、三大民企

　　和張大中最終獲配

　　萬達此輪私募的一大亮點則是其新引入的戰略投資者均為有聲譽的優質投資者。

　　據了解，萬達集團此次私募采用了限時認購的方式，在從400億資金中選擇戰略投資者時，考慮到私募不單單是短期引進資金這么簡單，萬達集團首先看中的是投資者的聲譽，價格僅是一個參考標準，選擇有聲譽的優質投資者是此輪私募的主要標準。

　　繼2009年初成功引進建銀國際作為基石戰略投資者后，萬達集團此次完成的第二輪私募中，建銀國際、華控產業基金等三家投資機構最終獲配入股萬達商業地產。值得一提的是，建銀國際年初入股萬達，按第二輪私募價格計算，已獲得豐厚回報，其獨到的投資眼光讓人稱道。第二輪私募建銀國際再次積極參與，并以第二輪私募價格增持1%的股權。

　　另據記者了解，此次萬達私募的發行對象除老股東和上述國際國內知名機構外，還有三家行業龍頭民營企業和投資人張大中最終獲配，入股萬達集團。

　　值得注意的是，在萬達的戰略投資者中，有一名為張大中的認購者。記者從萬達集團證實這位認購者張大中正是大中電器創始人。

　　2007年底，張大中把經營了20多年的大中電器全部門面，以約36.5億元的價格轉手給國美電器。2008年初，拿著稅后的30億元資金，張大中曾經稱“我也要靠資本賺錢”。而此次其將巨額資金投向萬達，可見其對該公司的認可。

　　“私募資金在選擇資金投向對象時，最為看重企業在行業中的地位，以及該行業的發展前景，投資目的則是追求資本增值的最大化。而此次這幾家在國際國內聲譽很高的投資機構和在行業有一定地位的民營企業，尤其是建銀國際是中國建設銀行全資擁有的子公司，這種國字頭的投資機構很少會投資民營企業，此次多家機構一致看好萬達集團，顯然對該企業的投資長期回報充滿信心。”豐瑞世紀地產分析師戴曉光認為。

　　私募為萬達IPO熱身

　　作為中國最大的不動產商，萬達集團的資金實力雄厚。萬達此次私募顯然并非單純籌錢。

　　專家認為，這次成功私募對于萬達集團的發展意義重大：一是有利于完善萬達商業地產公司股東結構。二是籌集資金將有力支持主營業務的高速發展。三是萬達商業地產在資本市場的成功試水，在投資者心目中樹立了良好形象。同時，對于獲配的投資者而言，由于萬達商業地產具備良好的發展前景和巨大盈利能力，可以預期將獲得持久、穩定、豐厚的投資回報。

　　一位業內人士更直言稱，此次萬達私募正是在為IPO熱身。他認為，目前的萬達股權太集中，一股獨大比較明顯，而目前萬達私募引入戰略投資者有利于萬達進行戰略調整，改善股東結構，完善公司治理，提升企業效益和價值，更利于走上IPO之路。

　　據萬達相關負責人透露，大連萬達此次醞釀上市，并非整體上市，而是主體上市，這次擬上市的業務主要包括商業地產、高級酒店、高級公寓和住宅等。而大連萬達擁有的百貨、文化產業等其他資產，并不包括在此次上市資產當中。

　　擬上市的萬達商業地產以開發運營城市綜合體為主要商業模式，目前在全國30多個城市擁有項目，“萬達廣場”成為全國領先的商業地產連鎖品牌。萬達城市綜合體集大型購物中心、五星級酒店、寫字樓、高級公寓于一體，每一個都成為一個城市中心，萬達集團建立了開發運營城市綜合體的完整產業鏈，擁有豐富的商戶資源，積累了成熟的開發運營經驗，已開業的19個萬達廣場經營狀況良好，具有在全國快速復制大型城市綜合體的能力。

　　據記者了解，目前萬達商業地產主要由大連萬達集團和王健林持股，萬達商業地產上市后，王健林本人將僅保留少許股權，其原本持股的一部分轉讓給公司其他高管用于股權激勵。

　　“上市后，大連萬達集團持有萬達商業地產的股權收益計劃全部用于王健林慈善基金。”萬達集團內部人士向記者透露。

　　據記者從相關渠道了解，萬達商業地產2009年的利潤預計在35億元左右。業內人士分析認為，這部分利潤僅是萬達商業地產售樓部分，其持有物業隱形資產巨大。但僅根據萬達商業地產35億利潤來看，根據此次私募市盈率約10倍計算，萬達商業地產估值至少達300億以上。

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