□晨報記者 曹西京

　　中國建筑60億股A股今天登陸。公司目前總股本300億股，其首發融資額居滬深兩市歷史上第四名。在股指連續走高大盤站上3400點上后，中國建筑上市后走勢格外引人關注。盡管機構認為其合理定價在5-6元，但由于今年發行的新股上市價格均大大超過市場預期，因此也有市場人士預計中國建筑今天收盤價可能在8元附近。由于目前兩市合計成交量超過3000億元，所以中國建筑上市對大盤影響或將有限。

　　首日定位幾何

　　中國建筑發行價4.18元/股，參照中國中鐵和中國鐵建上市首日漲幅約50%計算，其首日定價在6元。業內人士預計其承接資金約需300億元。

　　廣州萬隆凌學文認為，從目前大盤強勢運行的特征和資金環境來看，中國建筑平穩上市值得期待；如果按照目前中國中鐵、中國鐵建等主營工程承包和房地產業務公司的2009年35倍的市盈率測算，中國建筑上市首日定價大約為5.25-6.65元。如果中國建筑上市首日定位合理，并平穩著陸，將有利于進一步夯實后續行情的上漲基礎。

　　會否造成市場調整

　　歷史上中國石油、中國神華、建設銀行、工商銀行等超級大盤股的上市對市場都會形成一定的調整壓力，此次中國建筑上市是否引發股指調整，值得投資者密切關注。從股本規模看，當前滬深兩市上市公司總股本超過300億股的僅7家，流通股本超過60億股的有14家。以6元價格計算，中國建筑市值居兩市第15名，對大盤影響不及前述4只超級大盤股，公司上市應該不會對市場造成強力沖擊。

　　當前市場對中國建筑上市后的二級市場交易價格預計在5-6元，較發行價上漲20%-40%。國泰君安研究員分析，若上市首日高開，中國建筑將步四川成渝后塵，隨后出現大幅調整，雖然其在上市第10個交易日結束后成為滬深300指數樣本股，但其下跌將拖累權重股的表現，進而影響指數上行。不過目前新股發行才開張不久，預計這種局面出現的可能性較小。

　　后市走勢如何

　　中國建筑是全球最大的住宅工程建筑商，是中國最大的建筑房地產綜合企業集團，擁有約3427萬平方米的可開發土地儲備，在國內同行業位居前列。公司也是國際工程承包業務最廣、經營規模最大的中國企業。“公司是國內最大的房地產企業集團之一，首日流通盤大大超過四川成渝，幾百億元的流通盤需要機構認可，因此不太可能被爆炒。”一位私募操盤手認為，如果今天中國建筑二級市場價格高，將引發大量拋盤，估計難以大幅炒高，其價格落在5元多的可能性較大。另一方面，若價格低于合理估值，一些指數基金如滬深300指數基金可能逢低買進，因此中國建筑上市后走勢可能相對平穩。

　　據預測，中國建筑2009年、2010年每股收益約0.17元和0.22元。作為一只超級大盤建筑和房地產股，業內人士預計其業績增長幅度相對有限，因此股票上市后波動相對較小，最終價格將在5元多，上市后重演中石油一幕的可能性也小。作為新發行制度下的首只真正意義上的大盤股，公司上市后破發的可能性更小，若定位合理，可能帶動此前破發的大盤股價格站上發行價，而市場將按照原有的軌道繼續運行。

　　[新股檔案]

　　中國建筑今日上市股票代碼：601668首次上市流通股份：60億股每股發行價：4.18元發行市盈率：51.3倍(按發行后股本攤薄)網上中簽率：2.826%2008年每股收益：0.15元

　　公司是中國最大的建筑房地產綜合企業集團，中國最大的房屋建筑承包商，長期位居中國國際工程承包業務首位，是發展中國家和地區最大的跨國建筑公司以及全球最大的住宅工程建造商。募集資金主要用于地產開發、重大工程承包等六個項目，不考慮市場非理性因素，其上市合理定位5.2元-6元。

　　(申銀萬國 林瑾)

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