□本報記者 謝聞麒 北京報道

　　雖然機構(gòu)之間以及散戶對于中國建筑持有策略各異，但市場各方普遍認(rèn)為，由于受益強勁大盤和房地產(chǎn)市場火熱，中國建筑破發(fā)風(fēng)險不大。

　　券商：準(zhǔn)備長期持有

　　北京某中型券商自營部負(fù)責(zé)人向中國證券報記者透露，該機構(gòu)以4.2元的申購價格，動用了40多億元申購中國建筑。而中國建筑滿額申購需要90多億，由于公司資金實力不足，否則會多申購一些。

　　該人士表示，在三個月禁售期后仍將長期持有中國建筑，“4.18元的價格拿中國建筑，即使出現(xiàn)小概率的破發(fā)情況，跌10%就不得了了，但預(yù)計未來兩年中國建筑的漲幅將在20%—30%左右，以10%的隱性虧損博20%—30%的預(yù)期收益，所以會長期持有�！敝袊�建筑的走勢將與房地產(chǎn)行業(yè)緊密相關(guān)，房地產(chǎn)的剛性需求決定中國建筑的基本面良好。

　　該人士曾參加中國建筑在深圳、北京兩地的路演，“以前以為僅是香港的中�；貧w，在路演中發(fā)現(xiàn)上市內(nèi)容更多，除了建筑業(yè)務(wù)，還有主要做保障房的中建地產(chǎn)，保障房利潤也不容小視�！碑�(dāng)時認(rèn)為3.8元的發(fā)行價格最合適，但看了路演的情況后，我們調(diào)高了申購報價，把范圍定在4.1-4.5元，最后報了4.2元的中值。該人士所在機構(gòu)報告稱，中國建筑2009年股價有望在4.1元-4.2元，2010年股價有望超過5元。

　　但北京另外一家中型券商則因網(wǎng)下報價過低喪失了申購機會，“我們報得比較早，也報得比較謹(jǐn)慎，只報了3.5元，落在了此后券商研報估值下限”。該公司人士表示，他們認(rèn)為中國建筑目前的估值存在泡沫，“但我們是券商中的少數(shù)派。”

　　基金、保險：三個月后再說

　　“我把我們能夠用的錢都用上了�！蹦炽y行系基金公司債券基金經(jīng)理告訴中國證券報記者。據(jù)其了解，為了增強收益，絕大多數(shù)債券基金都申購了中國建筑，大部分股票型基金也都在申購行列�！暗�我們都是網(wǎng)下申購，申購新規(guī)出來以后，網(wǎng)上申購只對一些小的年金還有意義�！�

　　該基金經(jīng)理認(rèn)為，不應(yīng)過于恐懼中國建筑的高市盈率，因為現(xiàn)在計算的市盈率都是基于2008年的靜態(tài)市盈率，但在國際金融危機中無論是建筑還是地產(chǎn)都是受影響最大的，這將大幅拉低中國建筑2008年的凈利潤，從而推高市盈率�！叭绻�看動態(tài)市盈率的話，中國建筑也就30多倍，跟別的房地產(chǎn)股差不多�！�

　　對于持有策略，該基金經(jīng)理表示，“三個月以后看大盤再說。”但考慮到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和企業(yè)盈利改善雙重影響，仍然看好后市。

　　參與申購的北京某中型保險公司資產(chǎn)管理部負(fù)責(zé)人也表達(dá)了類似態(tài)度，“中國建筑破發(fā)幾率不大，關(guān)鍵要看市場大勢，但我們對大勢樂觀，判斷下半年政策無大轉(zhuǎn)向�！�

　　散戶：第一天就出貨

　　“如果申購到了，上市首日我們就準(zhǔn)備賣了�！痹谀炒笮烷T戶網(wǎng)站工作的林先生和三位同事把所有的活期存款都取了出來，湊了十多萬元，申購3萬股�！案鶕�(jù)此前3%中簽率的預(yù)測，我們估計自己能中1000股”。

　　林先生認(rèn)為，與大多數(shù)股票相比，中國建筑市盈率的確偏高，“但去年是業(yè)績低谷，今年預(yù)期業(yè)績不錯，對首日上漲還是有信心的。漲上去就賣，落袋為安�！�

　　林先生和同事都有數(shù)年炒股經(jīng)驗，但對于萬馬電纜和三金藥業(yè)“打新”都持觀望態(tài)度，主要源于打新規(guī)則更改后，需要先觀察一下。而參與中國建筑，則是一方面考慮到其盤子大，中簽率高；另一方面看好大藍(lán)籌，破發(fā)可能性較小。

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