□晨報(bào)記者 曹西京

　　昨天，IPO重啟后的首個(gè)大盤股成渝高速刊登招股書，將于7月15日發(fā)行5億股A股，股票代碼601107。這也是首只在上市初即實(shí)施國(guó)有股轉(zhuǎn)持的公司。昨天大盤繼續(xù)上漲，顯示成渝高速發(fā)行對(duì)市場(chǎng)壓力不大。

　　A股發(fā)行價(jià)將超過(guò)H股價(jià)格

　　公開資料顯示，成渝高速1997年10月已經(jīng)在香港聯(lián)交所上市，作為今年第一只回歸A股市場(chǎng)的H股，公司此次擬公開發(fā)行不超過(guò)5億股A股，募集資金約20億元。回?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)前，網(wǎng)下發(fā)行不超過(guò)1.5萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行不超過(guò)3.5萬(wàn)股，占70%。發(fā)行后公司第一和第二大股東仍分別為川高公司和華建中心，發(fā)行后分別持股31.88%和20.85%。募集資金中，公司將用10.98億元收購(gòu)成樂(lè)高速100%股權(quán)，9億元為成樂(lè)高速償還銀行貸款等。

　　成渝高速目前主要經(jīng)營(yíng)四川省境內(nèi)的高速公路，主要的收費(fèi)資產(chǎn)包括226公里的成渝高速公路、144公里的成雅高速公路和10.35公里的城北出口高速公路。這些高速公路均是四川省的重要交通動(dòng)脈。2008年在地震等自然災(zāi)害影響下，公司通行費(fèi)收入依然獲得了4.24%的增長(zhǎng)。

　　招股書顯示，成渝高速攤薄后2008年每股收益為0.18元。如募集資金20億元，發(fā)行市盈率或?yàn)?2倍，超過(guò)目前A股高速公路股中的贛粵高速、皖通高速等。在公司發(fā)行A股消息刺激下，其H股價(jià)格不斷上漲，昨天收盤價(jià)3.3港元，市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，A股定價(jià)可能超過(guò)港股。

　　發(fā)行市盈率高于上市公路股

　　天相投股的能源與基礎(chǔ)設(shè)施研究小組認(rèn)為，從整體上看，成渝高速所擁有的路段資產(chǎn)質(zhì)量在A股同類上市公司中處于中等偏上水平，預(yù)期發(fā)行價(jià)將在4.2元左右，對(duì)應(yīng)市盈率約20倍，高于目前A股主要高速公路公司17倍的市盈率，其發(fā)行上市對(duì)A股中現(xiàn)代投資、贛粵高速等個(gè)股帶來(lái)一定投資機(jī)會(huì)。

　　海通證券吳一萍分析，成渝高速的快速發(fā)行反映了國(guó)家對(duì)災(zāi)區(qū)以及中西部地區(qū)的政策傾斜，也表明大盤股IPO已經(jīng)開啟，但融資節(jié)奏仍然會(huì)得到控制，已經(jīng)“過(guò)會(huì)”的中國(guó)建筑等最終發(fā)行落后于成渝高速，就顯示出融資規(guī)模仍然沒有馬上放開，而是較為溫和。成渝高速的發(fā)行可以視為是對(duì)市場(chǎng)承接力的一種試探和考察，如市場(chǎng)能夠接受，那么中國(guó)建筑等較大規(guī)模的融資可能會(huì)較快來(lái)臨。由于成渝高速有H股價(jià)格作為一個(gè)相對(duì)基準(zhǔn)，A股發(fā)行價(jià)格不太可能出現(xiàn)太大偏差。

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　　萬(wàn)馬電纜中簽號(hào)揭曉

　　晨報(bào)訊 萬(wàn)馬電纜首次公開發(fā)行A股網(wǎng)上中簽結(jié)果如下：末“三”位數(shù)281；末“四”位數(shù)0521、5521、8993；末“五”位數(shù)60843、10843、08635；末“六”位數(shù)193475、693475；末“七”位數(shù)3957261、5957261、7957261、9957261、1957261、6322608；末“八”位數(shù)06406391、33999409、28366612。

　　根據(jù)招股書，萬(wàn)馬電纜所處的電力電纜行業(yè)對(duì)產(chǎn)品的穩(wěn)定性要求極高，大客戶具有較高的進(jìn)入壁壘。目前電線電纜行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)達(dá)到2300多家，但能夠在電力系統(tǒng)具備投標(biāo)資格并且經(jīng)常有業(yè)務(wù)發(fā)生的電纜企業(yè)只有幾十家。絕緣材料是決定電纜品質(zhì)的重要因素，國(guó)內(nèi)知名的絕緣材料提供商萬(wàn)馬高分子是萬(wàn)馬電纜的兄弟公司，為公司良好的產(chǎn)品質(zhì)量奠定了基礎(chǔ)。2006年至2008年，公司73.43%的銷售來(lái)自于國(guó)家電網(wǎng)公司及軌道交通、鐵路、石化等行業(yè)大客戶，這批客戶已經(jīng)成為公司的忠誠(chéng)客戶。

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