中國證券網消息 方正證券5月25日發布投資報告，針對證監會就新股發行體制改革公開征求意見，判斷IPO可能在6月下旬重啟。

　　中國證監會5 月22 日發布了《關于進一步改革和完善新股發行體制的指導(征求意見稿)》，時間截止至6月5日。

　　新股發行制度改革將采取分布實施、逐步完善的方式，分階段推出各項改革措施。第一階段改革的四項措施點評如下：一是市場化定價，淡化了過去強調的行政定價的機制，但不是沒有任何指導，之前市場一直以為的網下“一次詢價”未能實現，仍然采用詢價報價和申購報價兩次報價的方式；二是網上網下銷售機制的分離，使更多的中小投資者有機會參與投資，體現了機構投資者讓利給中小投資者，表明政策天平開始向中小投資者傾斜的原則；三是在發行時間表上增加了靈活性，在發行開始以后，如果市場情況不配合，允許終止發行過程；四是加強風險提示。

　　方正證券指出，此次改革是一個市場化改革的過程，接近國際化操作，在弱化行政約束、培育市場約束的方向上邁出了一步，有重大的意義。通過這次新股發行改革，新股發行制度從發行管理理念、操作流程及定價機制都靠近國外先進的資本市場的操作，其主旨是加強市場參與者的作用，讓發行人、中介機構以及投資者有更大的話語權。發行人可以根據發行規模和市場需求情況定價；投資人可以通過網上網下分開的機制，更好參與到投資過程；中介機構在協調投資人與發行人利益方面，有更大的作用可以發揮。發行部門的批文被認為是監管部門控制發行節奏的“利器”，這一批文本次并未取消。

　　從目前的情況看，這一段時間以來我國證券市場的改革完善的步驟正在強化，未來對于中國證券市場的發展將會起到非常重大的推動作用。監管機構可能會繼續出臺細則，按照現在的時間表，征求意見結束并正式發布后，即會安排新股發行，方正證券判斷IPO可能在6月下旬重啟。

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