劉均偉

　　結論&投資建議

　　新股上市后三年內一直跑輸上證綜指和二級行業指數，三年幅度在10%-12%；

　　市場盤整階段發行的新股上市后三個月和一年分別跑輸二級行業指數-3.39%和-4.43%；

　　市場盤整階段，偏好服務業和穩定增長類，周期性行業新股表現偏弱；

　　我們預計2009年IPO發行規模在400億元左右；

　　基于歷史統計規律和申萬A股策略對市場的判斷，我們認為明年新股發行重啟之后，新股發行的PE會比較低，持有三個月或者更長時間的風險較小，建議投資者可積極參與網下申購。

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