匡志勇

　　今年A股有6871.89億股面臨解禁而上市流通，是歷年來解禁股份最多的一年，下半年達5558億股。

　　而今年10月，將是解禁股份最多的一月，達3008億股，為全年解禁股份數的四成。限售股解禁的威脅在今年前幾個月似乎只是“紙老虎”，但是在剩余的幾個月內，會不會成為A股的“真威脅”呢？

　　Wind統計數據顯示，今年A股共有6871.89億股股份面臨解禁，與去年1622.28億股相比，規模擴大3.23倍。其中今年7月、10月是面臨解禁股份數最多的兩個月，尤其是10月份，有3000多億股即將解禁上市。不過10月份即將解禁的股份其中規模最大的是首次公開發行股東限售股份面臨解禁，如工商銀行(601398.SH)有2360.12億股IPO發行限售股份即將在10月27日出閘，上港集團(600018.SH)也同樣有129.98億股在10月27日解禁。10月份股改解禁股份數最多的是中國石化(600028.SH)570.88億股即將在10月10日解禁。

　　IPO首發股份解禁在下半年將超越股改解禁股，成為限售解禁股份的主要來源。即將到來的8月份，最大的兩筆解禁股也同樣是首發股東解除限售承諾的鎖定，大秦鐵路(601006.SH)的 94.65億股即將在8月3日迎來流通，中國國航(601111.SH)的62.07億股也將在8月18日獲得流通資格。8月份股改解禁股份數量較多的個股有：華電國際(600027.SH)有31.48億股將在8月1日解禁；國電電力(600795.SH)有13.15億股會在8月31日流通；其他面臨解禁的有國藥股份(600511.SH)2.01億股、鄭州煤電(600121.SH) 2.68億股、天威保變(600550.SH)5.64億股、上海機電(600835.SH)4.84億股。

　　資深市場人士任維杰認為，8月份面臨解禁股份數量最多的這些公司基本上都是“大非”解禁，而且幾乎全是國有企業，因此對市場的實際威脅比較小。難道意味著限售股解禁潮的到來對A股的威脅只是“紙老虎”嗎？任維杰認為真正有著“減持”需求的主要是“小非”股東以及一些民營控股的“大非”，不能因為這些公司解禁股份規模小而放松警惕。對于個人投資者來說，要盤算著一個公司“解禁股”占總股本的比例，如果占比較高，對公司股價的威脅程度就很大。

　　“市場應該將目光從‘解禁潮’轉向‘減持潮’，只有‘減持潮’才是實實在在的威脅。”私募基金經理林雄平認為7月份以來，A股逐漸興起了“減持潮”。據統計，在7月份的前20天內，共有25家公司披露了大股東減持股份情況，“大非”減持股份合計1.92億股，減持市值約為21億元�！按蠓恰睖p持不僅涉及的公司多，單個股東減持的頻率和力度都高于以往，大元股份(600146.SH)一家公司在7月就先后發布了5次大股東減持公告。在林雄平看來，“減持潮”的出現往往是市場進入“泡沫化”程度的標志，減持本身就意味著最了解公司的“大小非”股東都認為公司被高估了。林雄平感嘆一聲：“‘解禁潮’變身‘減持潮’，A股真的‘狼來了’�！�

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