證券時報記者 嚴惠惠

　　浙江世寶(002703)今日正式登陸A股中小板。早在2006年就已在香港聯交所發行上市的浙江世寶，估計一個多月前怎么也無法料到，此番回歸A股受到的關注度會如此之高。

　　浙江世寶A股IPO發行價為2.58元/股，實際發行數量1500萬股，最終募集資金3850萬元。這與公司最初招股書中5.1億的融資計劃相比，出入甚大。

　　浙江世寶此次超袖珍版的融資發行規模，在給持續低迷A股市場增添幾分饒有趣味的談資之外，不禁讓人疑問，浙江世寶為什么要選擇如此低價發行？浙江世寶怎么了？

　　如果要講融資圈錢，浙江世寶可謂是做了一筆不合算的買賣。在國內融資，除了找銀行貸款，剩下可供選擇的就只有發行債券和股票。與發行股票相比，發行債券需支付利息成本，但發行股票也會稀釋股權、攤薄利潤，融資都要支付相應的代價。

　　但是，為何國內企業擠破腦袋也要在A股融資？在選擇融資時往往更偏好發行股票，而不愿意發行債券呢？

　　這或許正說明了A股市場的定價普遍偏高，公司股票的真正價值往往在發行價之下。若A股市場的“三高”現象不能得到根本好轉，一級市場透支二級市場的價值，長此以往，A股市場的消費者——股民將受損，令A股市場喪失吸引力。因此，“三高”發行應該有個完結，而且應該是從真正市場化的角度著手，這樣的轉變才是廣大中小投資者喜聞樂見的事情。

　　其實，從浙江世寶高管層在路演時與投資者的交流中可看出，公司回歸A股不僅是為了融資，更是著眼于長遠的戰略規劃。浙江世寶看重的是A股市場的平臺，即使縮小發行規模，按照它多年務實穩健、誠信經營的作風，應該會更珍惜募集資金的使用，更好地保證募投項目投產，從而回報市場。

　　實際上，浙江世寶此次降價縮股、主動減少融資量發行的舉動，可以說是以市場形勢為依據，同時又與新股發行制度改革的推進相契合。企業上市發行定價，就應充分考慮市場的客觀環境，而不是一味地追求多融資。市場形勢不好時，企業便少融資；市場環境向好時，企業則相應多融資，這才符合市場的內在規律。

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